上證報(bào)中國證券網(wǎng)訊萬聯(lián)證券近日發(fā)布研報(bào)表示，當(dāng)前人形機(jī)器人（886069）產(chǎn)業(yè)正處于從技術(shù)突破邁向規(guī)模化商業(yè)化的破曉時(shí)刻。供給端方面，特斯拉（TSLA）、宇樹科技（300674）、智元機(jī)器人、優(yōu)必選（HK9880）穩(wěn)步推進(jìn)量產(chǎn)節(jié)奏；需求端方面，人口老齡化與勞動(dòng)力成本攀升形成長期驅(qū)動(dòng)。
萬聯(lián)證券認(rèn)為，隨著政策與資本合力助推，AI大模型持續(xù)為機(jī)器人注入靈魂，人形機(jī)器人（886069）有望形成一個(gè)新興產(chǎn)業(yè)，逐漸從B端走向C端，未來市場空間廣闊?！?026年是人形機(jī)器人（886069）量產(chǎn)驗(yàn)證與場景落地的關(guān)鍵窗口?！痹摍C(jī)構(gòu)建議關(guān)注以下幾個(gè)方向：
特斯拉（TSLA）與宇樹科技（300674）人形機(jī)器人（886069）產(chǎn)業(yè)進(jìn)展較快，建議關(guān)注已進(jìn)入或有望切入其供應(yīng)鏈的核心零部件廠商，特別是在精密減速器（886008）、執(zhí)行器、傳感器（885946）等價(jià)值量大、技術(shù)壁壘高的環(huán)節(jié)。與此同時(shí)，價(jià)格是規(guī)模商業(yè)化的重要前提，緊扣成本下探核心邏輯，建議關(guān)注國產(chǎn)供應(yīng)鏈的突破與放量。此外，國內(nèi)企業(yè)正通過技術(shù)自研與供應(yīng)鏈整合，成本優(yōu)勢疊加持續(xù)迭代，國產(chǎn)供應(yīng)鏈有望實(shí)現(xiàn)從替代到引領(lǐng)的跨越，建議關(guān)注掌握電機(jī)、減速器（886008）、控制器等核心零部件技術(shù)，并能實(shí)現(xiàn)低成本、高質(zhì)量量產(chǎn)的公司。
