上證報中國證券網(wǎng)訊東吳證券（601555）5月13日發(fā)布研報認為，2025年白酒（881273）行業(yè)加速出清，下半年尤其明顯，2026一季度營收跌幅收窄。據(jù)機構(gòu)統(tǒng)計，2025年白酒（881273）板塊營收同比下滑18.1%，歸母凈利同比下滑23.9%，扣非歸母凈利潤同比下滑24.2%；2026一季度白酒（881273）板塊營收同比下滑0.1%，歸母凈利同比下滑1.4%，扣非歸母凈利潤同比下滑1.5%。2025年下半年板塊加速出清，尤其是2025年四季度營收降幅更超出前三季度。
該機構(gòu)預(yù)計，2026年上半年仍然延續(xù)出清筑底態(tài)勢，2026年第三季度新的庫存周期（883436）有望出現(xiàn)，2026年白酒（881273）行業(yè)報表營收同比增速呈現(xiàn)前低后高，板塊良性預(yù)期有望年中形成，優(yōu)先布局“出清可信度較高+管理運營能力居前+未來有成長空間邏輯”的相對白馬標的企業(yè)。
