中泰證券（600918）認(rèn)為，水泥（884060）作為典型的高碳排放產(chǎn)業(yè)，在下游需求走弱背景下，一方面內(nèi)部落后產(chǎn)能在碳約束下成本走高，競爭力進一步被削弱，有望加速退出；另一方面各地政府為在有限的碳額下發(fā)展更高附加值產(chǎn)業(yè)，可能會削減水泥（884060）行業(yè)碳指標(biāo)，從而加速行業(yè)產(chǎn)能出清。當(dāng)前水泥（884060）行業(yè)處于盈利底部、供給出清加快行業(yè)供需再平衡，水泥（884060）行業(yè)盈利能力有望逐步修復(fù)。
興業(yè)證券（601377）認(rèn)為，2025年，水泥（884060）供需矛盾有所緩和?？v觀2025年，在地產(chǎn)尚未回穩(wěn)、基建拖動有限背景下，水泥（884060）需求持續(xù)承壓；但隨著行業(yè)“反內(nèi)卷”意識強化，供給約束邊際增強，水泥（884060）均價逐步企穩(wěn)，行業(yè)利潤出現(xiàn)一定程度的修復(fù)。水泥（884060）行業(yè)PB分位數(shù)估值已到達歷史底部區(qū)域，淡季提價傳遞的底部信號明顯，其中水泥（884060）龍頭企業(yè)具備成本優(yōu)勢，在利潤企穩(wěn)回升的前提下，高股息吸引力提升，配置性價比高。
