興業(yè)證券（601377）認為，食品飲料行業(yè)底部基本確立，期待拐點兌現(xiàn)。食品飲料行業(yè)供需底部區(qū)間相對明確，同時考慮宏觀環(huán)境和市場博弈的不確定性，仍延續(xù)此前“分歧中見底，博弈中前行”的觀點，2025年食品飲料板塊曲折尋底，2026年有望拐點兌現(xiàn)。分子板塊看：1)白酒（881273）確定性前置：當前白酒（881273）行業(yè)已進入結(jié)構(gòu)性觸底階段，安全邊際充足；2)大眾品食品：2026年下半年關注弱通脹預期下需求+情緒的修復，涉及餐飲鏈(速凍、調(diào)味品)、啤酒（884189）；景氣度持續(xù)的零食、飲料仍是板塊表現(xiàn)平淡下的機會點；成本周期（883436）翹尾效應下乳品（884125）、調(diào)味品仍具備業(yè)績彈性。
萬聯(lián)證券認為，預計2026年食品飲料行業(yè)以筑底和修復為主線，同時由于需求復蘇、成本改善和行業(yè)分化，存在結(jié)構(gòu)性的投資機會，建議關注：1)在高景氣功能飲料賽道具備競爭優(yōu)勢的軟飲料（884120）龍頭；2)需求復蘇、成本改善的速凍食品、啤酒（884189）、調(diào)味品、乳制品、零食龍頭；3)渠道庫存有望在2026年完成去化、低估值+高股息的白酒（881273）龍頭。
