上證報(bào)中國(guó)證券網(wǎng)訊(劉禹希記者徐蔚)5月20日，開(kāi)源證券舉辦2026年中期策略會(huì)。開(kāi)源證券副總裁孫金鉅在會(huì)上表示，科技與安全仍是未來(lái)市場(chǎng)最核心主線。
孫金鉅分析，從資本市場(chǎng)來(lái)看，人工智能（885728）革命推動(dòng)市場(chǎng)結(jié)構(gòu)性分化，受益于AI算力持續(xù)投資拉動(dòng)，硬科技制造業(yè)企業(yè)普遍迎來(lái)業(yè)績(jī)與估值的雙重提升，光通信、存儲(chǔ)芯片（886042）等細(xì)分賽道表現(xiàn)亮眼；與此同時(shí)，AI對(duì)傳統(tǒng)軟件服務(wù)商商業(yè)模式的替代預(yù)期，使部分平臺(tái)類、應(yīng)用類公司股價(jià)持續(xù)承壓，折射出市場(chǎng)對(duì)這類企業(yè)在深層商業(yè)模式變革下盈利能力的真實(shí)擔(dān)憂。資本市場(chǎng)已成為賦能創(chuàng)新、優(yōu)化資源配置的重要樞紐。
宏觀層面，開(kāi)源證券宏觀經(jīng)濟(jì)首席分析師何寧認(rèn)為，中國(guó)經(jīng)濟(jì)正經(jīng)歷新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換，AI、數(shù)字經(jīng)濟(jì)（885976）、新能源（850101）為代表的新質(zhì)生產(chǎn)力成為增長(zhǎng)新支柱。數(shù)字經(jīng)濟(jì)（885976）核心產(chǎn)業(yè)占比持續(xù)提升，新周期（883436）呈現(xiàn)“智能化”與“綠色化”雙螺旋結(jié)構(gòu)特征。具體來(lái)看，新周期（883436）的先導(dǎo)變量是有色產(chǎn)業(yè)鏈的崛起，核心支柱是新質(zhì)生產(chǎn)力(智能化的三駕馬車：大腦、應(yīng)用與新空間)，能源（850101）底座是新型能源（850101）體系與電力大時(shí)代，消費(fèi)（883434）和地產(chǎn)的修復(fù)是新周期（883436）的結(jié)果。
A股策略方面，開(kāi)源證券策略首席韋冀星判斷，當(dāng)前市場(chǎng)已進(jìn)入第三階段。這一階段，主導(dǎo)市場(chǎng)定價(jià)的核心力量已從風(fēng)險(xiǎn)偏好修復(fù)、資產(chǎn)重估，轉(zhuǎn)為盈利兌現(xiàn)與結(jié)構(gòu)分化，市場(chǎng)更青睞利潤(rùn)持續(xù)增長(zhǎng)、分配加速的優(yōu)質(zhì)標(biāo)的。他建議，下半年重點(diǎn)關(guān)注四大方向：AI科技領(lǐng)域包括算力、先進(jìn)封裝（886009）、半導(dǎo)體設(shè)備（884229）、大模型等；周期（883436）彈性板塊包括有色金屬（1B0819）、化工（850102）石化等；消費(fèi)（883434）領(lǐng)域聚焦紡服、餐飲、旅游等預(yù)期差機(jī)會(huì)；高股息板塊則關(guān)注城商行（884251）、醫(yī)藥、公用事業(yè)等。
