近日，長(zhǎng)江商學(xué)院發(fā)布2026年一季度《投資者情緒調(diào)查報(bào)告》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)《報(bào)告》）顯示，與去年12月調(diào)查相比，投資者對(duì)A股預(yù)期整體保持平穩(wěn)，并略有上調(diào)。
今年以來(lái)，A股市場(chǎng)回穩(wěn)向好、交投活躍，1至4月，上證指數(shù)（1A0001）累計(jì)上漲3.6%，深證成指（399001）累計(jì)上漲 12%。投資者情緒與市場(chǎng)走勢(shì)基本一致。本次調(diào)查中，投資者對(duì)股票市場(chǎng)的預(yù)期整體保持平穩(wěn)，認(rèn)為A股會(huì)上漲的受訪者占比約63.8%，較上期提高1.4個(gè)百分點(diǎn)。尤其是金融業(yè)表現(xiàn)得更為樂(lè)觀，看漲占比約67%，比上期提高7.2個(gè)百分點(diǎn)。
投資者對(duì)于股市的預(yù)期回報(bào)率也同步走高?！秷?bào)告》顯示，本次調(diào)查中，受訪者的整體預(yù)期回報(bào)率小幅升至1.1%，較上期提高0.2個(gè)百分點(diǎn)。其中，金融業(yè)預(yù)期回報(bào)率約1.7%，比上期提高1.3個(gè)百分點(diǎn)。
多數(shù)受訪者認(rèn)為，目前A股價(jià)格相對(duì)于基本面基本合理，這一占比約為54.6%。此外，認(rèn)為股價(jià)偏低的受訪者占23.1%，認(rèn)為股價(jià)偏高的占19.4%。其中，金融業(yè)認(rèn)為股價(jià)偏低的占比較上期提高3.5個(gè)百分點(diǎn)，同時(shí)下調(diào)了認(rèn)為股價(jià)合理和偏高的比例。
在問(wèn)及股票投資的意愿時(shí)，受訪者投資意愿大幅提升?！秷?bào)告》顯示，愿意投資股票的凈增加人數(shù)占比約為18%，較上期顯著提升了4.1個(gè)百分點(diǎn)；金融業(yè)愿意投資股票的凈增加人數(shù)占比約為18.3%，較上期顯著提升14.3個(gè)百分點(diǎn)。
近期，A股上市公司2025年年報(bào)及2026年一季度報(bào)披露收官，整體經(jīng)營(yíng)韌性持續(xù)彰顯，盈利穩(wěn)健修復(fù)。數(shù)據(jù)顯示，今年一季度，A股上市公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收17.68萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)4.66%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)1.59萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)6.59%?！秷?bào)告》對(duì)上市公司的基本面展開(kāi)了分析，認(rèn)為當(dāng)前股市回報(bào)主要由估值提升驅(qū)動(dòng)，在上市公司整體業(yè)績(jī)回暖的背后，民營(yíng)企業(yè)業(yè)績(jī)顯著好轉(zhuǎn)，新質(zhì)生產(chǎn)力企業(yè)高歌猛進(jìn)。
投資者對(duì)上市公司的增長(zhǎng)預(yù)期也隨之好轉(zhuǎn)?！秷?bào)告》顯示，約有50.6%的受訪者認(rèn)為未來(lái)上市公司凈利潤(rùn)增速能超過(guò)10%，較上期提高2.3個(gè)百分點(diǎn)。對(duì)上市公司凈利潤(rùn)的預(yù)期增長(zhǎng)率約為11.3%，較上期提高0.6個(gè)百分點(diǎn)。
近年來(lái)，貴金屬（881169）投資備受市場(chǎng)關(guān)注。2025年，國(guó)際金價(jià)經(jīng)歷了一輪史詩(shī)級(jí)的上漲。但今年2月轉(zhuǎn)為單邊下跌，目前金價(jià)已跌至4500美元/盎司左右?！秷?bào)告》認(rèn)為，“黃金失靈”的背后，是市場(chǎng)避險(xiǎn)邏輯的階段性切換。
“在美債收益率因高利率預(yù)期而大幅走高時(shí)，資金會(huì)涌向能產(chǎn)生較高利息的美元和美債，從而拋售黃金?！遍L(zhǎng)江商學(xué)院會(huì)計(jì)與金融學(xué)教授、投資研究部主任劉勁表示，同時(shí)，前期黃金價(jià)格持續(xù)飆漲，積累了大量獲利盤(pán)，高位獲利了結(jié)也是本輪金價(jià)回調(diào)的重要推手之一。此外，國(guó)際油價(jià)暴漲提升了油氣等能源（850101）相關(guān)投資品的盈利預(yù)期，吸引資金從黃金流出，轉(zhuǎn)投這些短期回報(bào)更高的資產(chǎn)，也進(jìn)一步加劇了金價(jià)的下跌。
受金價(jià)回調(diào)影響，本期受訪者相應(yīng)下調(diào)了對(duì)黃金的預(yù)期?！秷?bào)告》顯示，愿意投資黃金的凈增加人數(shù)占比約12.6%，比上期下降1.6個(gè)百分點(diǎn)。（經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)記者 李華林）
