A股重要指數編制方案迎來(lái)調整。

　　7月11日，深交所發(fā)布公告，修訂創(chuàng )業(yè)板綜合指數（簡(jiǎn)稱(chēng)“創(chuàng )業(yè)板綜”，代碼399102）編制方案，并將于2025年7月25日正式實(shí)施。

　　修訂內容包括：

　　一是引入風(fēng)險警示股票月度剔除機制，剔除被交易所實(shí)施風(fēng)險警示（ST或*ST）的樣本股。

　　二是引入ESG負面剔除機制，剔除國證ESG評級在C級及以下的樣本股。

　　同日，記者獲悉，在深交所發(fā)布上述公告后，7家基金公司火速上報創(chuàng )業(yè)板綜相關(guān)ETF。其中，鵬華基金、銀華基金、博時(shí)基金等3家公司申報創(chuàng )業(yè)板綜ETF，建信基金、華寶基金、招商基金、東財基金等4家公司申報創(chuàng )業(yè)板綜增強ETF。

　　創(chuàng )業(yè)板綜迎來(lái)重要調整

　　為推動(dòng)深市指數化投資高質(zhì)量發(fā)展，強化指數表征作用，提升指數可投資性，更好滿(mǎn)足資金配置需求，深交所及其子公司深圳證券信息公司于2025年7月11日發(fā)布公告，修訂創(chuàng )業(yè)板綜指數編制方案，并將于2025年7月25日正式實(shí)施。

　　本次修訂充分聽(tīng)取市場(chǎng)意見(jiàn)建議，吸收借鑒近年來(lái)國內外寬基指數編制創(chuàng )新理念，修訂內容包括：一是引入風(fēng)險警示股票月度剔除機制，剔除被交易所實(shí)施風(fēng)險警示（ST或*ST）的樣本股。二是引入ESG負面剔除機制，剔除國證ESG評級在C級及以下的樣本股。經(jīng)評估，本次修訂有利于促進(jìn)樣本股質(zhì)量提升，同時(shí)不改變指數定位和指數運行特征，對指數產(chǎn)品影響較小。

　　修訂后，創(chuàng )業(yè)板綜樣本股1316只，覆蓋95%的創(chuàng )業(yè)板上市公司，總市值覆蓋率98%；前三大行業(yè)分別為工業(yè)（32%）、信息技術(shù)（26%）、醫藥衛生（12%），高新技術(shù)企業(yè)權重占比92%，戰略性新興產(chǎn)業(yè)權重占比79%，先進(jìn)制造、數字經(jīng)濟、綠色低碳三大重點(diǎn)領(lǐng)域企業(yè)權重占比74%，充分表征了創(chuàng )業(yè)板服務(wù)科技創(chuàng )新和新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展成果。

　　鵬華基金指數與量化投資部基金經(jīng)理林嵩表示，創(chuàng )業(yè)板綜即將迎來(lái)編制方案的優(yōu)化升級，引入ESG篩選，剔除ESG評級較低的股票，并增加風(fēng)險警示股票剔除的機制。修訂后的指數有望以ESG評級作為杠桿，撬動(dòng)創(chuàng )業(yè)板上市公司更多關(guān)注ESG績(jì)效、更加重視可持續表現，持續提升經(jīng)營(yíng)和信披質(zhì)量，降低尾部風(fēng)險的暴露。

　　博時(shí)基金指數與量化投資部投資副總監兼基金經(jīng)理萬(wàn)瓊表示，此次創(chuàng )業(yè)板綜編制方案優(yōu)化有兩點(diǎn)重要變化：首先，增加了風(fēng)險警示股票月度剔除機制。這一調整將增強指數的“尾部風(fēng)險管控”，即避免將存在重大風(fēng)險的股票納入成份股，提高指數的穩定性。其次，引入ESG負面剔除機制。這將促進(jìn)責任投資理念普及，推動(dòng)資本向治理規范、可持續性強的公司傾斜。作為優(yōu)質(zhì)底層資產(chǎn)，隨著(zhù)本次創(chuàng )業(yè)板綜的“升級”，指數穩定性和投資價(jià)值得到提升，有望吸引長(cháng)期配置資金流入，為投資者提供更透明、更優(yōu)質(zhì)的創(chuàng )新賽道投資工具。

　　近年來(lái)，深交所圍繞創(chuàng )業(yè)板市場(chǎng)特色優(yōu)勢，持續推進(jìn)核心寬基指數、重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)鏈指數及相關(guān)產(chǎn)品開(kāi)發(fā)，引導資金向優(yōu)質(zhì)科技企業(yè)集聚。目前，“創(chuàng )系列”指數覆蓋寬基、主題、策略、ESG等主要類(lèi)型，跟蹤產(chǎn)品規模超過(guò)2000億元。

　　據介紹，下一步，深交所將按照中國證監會(huì )統一部署，聚焦服務(wù)國家重大戰略和重點(diǎn)領(lǐng)域，持續做優(yōu)做強“創(chuàng )系列”指數及指數產(chǎn)品，豐富優(yōu)質(zhì)投資標的供給，為中長(cháng)期資金配置提供多樣化選擇，助力資本市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展。

　　指數長(cháng)期收益表現優(yōu)良

　　創(chuàng )業(yè)板綜發(fā)布于2010年8月，選取在深交所創(chuàng )業(yè)板上市的全部股票作為樣本股，反映創(chuàng )業(yè)板市場(chǎng)總體走勢。截至目前，創(chuàng )業(yè)板綜已平穩運行近十五年，累計漲幅197%，年化收益7.6%，今年以來(lái)累計上漲10%，呈現出長(cháng)期收益表現優(yōu)良、行業(yè)分布均衡、成長(cháng)性突出、個(gè)股權重相對分散等特征。

　　具體來(lái)看，高收益、高彈性特征顯著(zhù)。作為牛市階段“上漲先鋒”，去年“9·24行情”以來(lái)，創(chuàng )業(yè)板綜累計上漲55%，其中多次單日漲幅超4%；今年以來(lái)繼續保持良好態(tài)勢，累計上漲10%，領(lǐng)漲市場(chǎng)主要指數，展現出高收益、高彈性特征。

　　科技創(chuàng )新引領(lǐng)新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展。創(chuàng )業(yè)板綜聚焦“三創(chuàng )四新”企業(yè)，上市公司需符合“創(chuàng )新、創(chuàng )造、創(chuàng )意”的大趨勢，或實(shí)現傳統產(chǎn)業(yè)與“新技術(shù)、新產(chǎn)業(yè)（300832）、新業(yè)態(tài)、新模式”的深度融合。當前，創(chuàng )業(yè)板綜覆蓋了半導體、人工智能、創(chuàng )新藥、醫療器械、光伏、鋰電池等“含科量”高的行業(yè)，戰略性新興產(chǎn)業(yè)權重占79%，先進(jìn)制造、數字經(jīng)濟、綠色低碳三大重點(diǎn)領(lǐng)域企業(yè)權重占74%，注冊制樣本公司權重占20%，充分體現了創(chuàng )業(yè)板聚焦新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展，以創(chuàng )新驅動(dòng)為核心競爭力的定位。

　　基本面實(shí)力穩健提供成長(cháng)勢能。截至2024年底，創(chuàng )業(yè)板綜樣本股五年營(yíng)業(yè)收入、凈利潤復合增長(cháng)率分別達13%、8%。據盈利預測數據，2025年創(chuàng )業(yè)板綜營(yíng)業(yè)收入、凈利潤將分別增長(cháng)17%、64%，總體盈利及造血能力進(jìn)一步增強，為指數良好表現持續賦能。

　　中小市值成長(cháng)風(fēng)格突出。創(chuàng )業(yè)板綜進(jìn)一步覆蓋了創(chuàng )業(yè)板指、創(chuàng )業(yè)板50等未能囊括的1000余只具備高成長(cháng)潛力的創(chuàng )業(yè)板中小市值股票。從市值分布來(lái)看，創(chuàng )業(yè)板綜樣本股中市值100億元及以下數量占比為79%、權重占比為34%，樣本股市值中位數為49億元。樣本股大多處于快速發(fā)展期，依托高研發(fā)投入、高速行業(yè)發(fā)展及旺盛市場(chǎng)需求，未來(lái)業(yè)績(jì)增長(cháng)空間廣闊，投資潛力大。

　　估值較低迎來(lái)布局良機。截至2025年7月10日，創(chuàng )業(yè)板綜滾動(dòng)市盈率為64倍，位于近十年54%分位水平，相較于科創(chuàng )綜指（當前滾動(dòng)市盈率為215倍）等其他高成長(cháng)指數估值更低，具備良好的安全邊際，迎低位布局良機。

　　華寶基金表示，創(chuàng )業(yè)板作為中國資本市場(chǎng)創(chuàng )新企業(yè)的聚集地，自2009年開(kāi)板以來(lái)，始終肩負著(zhù)激勵創(chuàng )業(yè)、引領(lǐng)創(chuàng )新的使命，屹立于新經(jīng)濟浪潮前沿，持續為中國經(jīng)濟轉型注入新動(dòng)能。憑借高成長(cháng)性與高研發(fā)投入的雙輪驅動(dòng)，創(chuàng )業(yè)板精準把握科技創(chuàng )新與產(chǎn)業(yè)升級的時(shí)代脈搏，堪稱(chēng)“新質(zhì)生產(chǎn)力的投資引擎”。創(chuàng )業(yè)板綜是創(chuàng )業(yè)板整體表現的核心表征，其成份股廣泛覆蓋新能源、電子、生物醫藥、計算機等戰略新興產(chǎn)業(yè)，展現出強勁的發(fā)展動(dòng)能與廣闊的成長(cháng)空間。相關(guān)指數產(chǎn)品有望成為投資者布局未來(lái)產(chǎn)業(yè)的核心陣地。隨著(zhù)指數編制機制的持續優(yōu)化，最新引入的風(fēng)險警示股票月度剔除機制和ESG負面剔除機制，能有效防范個(gè)股尾部風(fēng)險、提升成份股整體質(zhì)量。創(chuàng )業(yè)板正加速構建更加透明、多元、可持續的投資生態(tài)，吸引長(cháng)期資金持續流入。展望未來(lái)，創(chuàng )業(yè)板綜相關(guān)產(chǎn)品將為投資者提供分享中國經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展紅利的優(yōu)質(zhì)渠道，充分彰顯其創(chuàng )新引領(lǐng)、價(jià)值成長(cháng)的投資魅力。