據港交所最新披露，花旗集團(Citigroup Inc.)增持了22.5萬(wàn)股港交所股份，約9385.94萬(wàn)港元。增持后，花旗集團持有港交所的最新持股為6349.47萬(wàn)股，持股比例為5%，成為僅次于中國香港特區政府的第二大股東。

　　今年以來(lái)，港股市場(chǎng)成交活躍，南向資金凈買(mǎi)入額已超過(guò)去年全年，IPO融資額也重回全球第一，高盛等多家外資投行多次上調港交所的目標價(jià)。

　　花旗集團增持港交所

　　8月8日，港交所最新披露顯示，花旗集團于8月1日增持22.5萬(wàn)股港交所股份，成交均價(jià)為每股417.24港元，累計金額9385.94萬(wàn)港元。增持后，花旗集團最新持股為6349.47萬(wàn)股，持股比例上升到5%。

　　港交所的股東結構比較多元，且持股分散，第一大股東是中國香港特區政府，直接持股5.9%；花旗集團持股5%位列第二大股東，超過(guò)了摩根大通，而摩根大通在去年減持了4452.87萬(wàn)股之后，持股比例下降到3.53%。

　　此外，易方達、廣發(fā)基金、華夏基金等基金公司，也通過(guò)多只主動(dòng)管理型基金、QDII基金、被動(dòng)指數基金等持有港交所股份，位列前十大股東行列，不過(guò)這些公募基金的操作方向不盡相同。

　　其中，張坤管理的易方達藍籌精選、易方達優(yōu)質(zhì)精選這2只基金長(cháng)期持有港交所，分別持股100萬(wàn)股、22萬(wàn)股，今年二季度持股比例維持不變。易方達香港證券ETF，今年二季度減持了152萬(wàn)股，目前仍持有340萬(wàn)股。

　　廣發(fā)行業(yè)嚴選三年持有基金，今年二季度新進(jìn)持股145萬(wàn)股，持股占總股本比例0.11%，占基金凈值達到8.9%。廣發(fā)中證港股通非銀ETF基金，今年二季度也增持了123.69萬(wàn)股，持股占總股本比例0.13%

　　華夏基金對港交所的持股，更多地體現在QDII基金和被動(dòng)指數基金上，如華夏恒生ETF、華夏滬港通恒生ETF等，今年二季度都有所減持。

　　外資多次上調目標價(jià)

　　今年以來(lái)，高盛等外資投行多次上調港交所的目標價(jià)。最近一次是7月份，高盛發(fā)布研報稱(chēng)，基于最新日均成交額表現優(yōu)于預期，將香港交易所2025至2027年的每股盈利預測上調約4%，并將目標價(jià)上調11%，由原先450港元/股升至500港元/股，對應港交所2026年預測市盈率40倍。

　　港交所的盈利模式高度依賴(lài)于交易量和成交額的增長(cháng)。今年上半年，港股日均成交金額達2402億港元，同比大幅增長(cháng)118%，創(chuàng )下2010年以來(lái)同期新高。港股通平均每日成交金額達1109.6億港元，同比增長(cháng)195%。此外，衍生品生產(chǎn)表現也比較強勁，期貨及期權日均成交量同比增長(cháng)11%。

　　高盛認為，港交所的盈利改善還有一些潛在的催化劑，包括A+H股上市熱潮推動(dòng)了香港IPO市場(chǎng)，新股融資重回全球第一，中國香港作為國際金融中心的地位正在強化，日均成交額和盈利水平都還有上升空間。

　　此外，實(shí)際利率下降刺激股票成交，“零日期權”等衍生產(chǎn)品推出，現貨市場(chǎng)買(mǎi)賣(mài)價(jià)差收窄提升換手率，港股通南向資金持續流入等因素，都可能是盈利改善和估值抬升的催化劑。

　　不過(guò)同時(shí)需要注意的是，企業(yè)盈利修復的進(jìn)度會(huì )不會(huì )低于預期、新股融資熱度能否持續、海外資金的穩定性等風(fēng)險，可能會(huì )影響港交所的估值。