航空股跌幅居前 行業(yè)旺季客座率環(huán)比略降 反內卷助力航司收益水平邊際改善
2025-08-22 10:18:00
來(lái)源：
智通財經(jīng)
航空股跌幅居前，截至發(fā)稿，中國國航（601111）(00753)跌5.31%，報5.17港元；東方航空(00670)跌4.09%，報3.05港元；南方航空（600029）(01055)跌3.28%，報3.83港元；首都機場(chǎng)(00694)跌1.3%，報3.04港元。
消息面上，上市航司發(fā)布7月運營(yíng)數據。東興證券指出，7月上市公司國內航線(xiàn)運力投放同比提升2.3%，環(huán)比6月提升約20.5%。行業(yè)進(jìn)入旺季，運力投放環(huán)比提升較為明顯，但從同比角度考慮，增速并不算很高�？妥史矫�，7月上市公司整體客座率較去年同期提升約0.6pct，但環(huán)比6月則下降1.0pct。今年年初以來(lái)航司客座率整體高于去年同期，但7月旺季客座率增幅收窄至0.6pct，疊加旺季客座率反而環(huán)比走低，說(shuō)明今年旺季需求端或弱于航司的預期。7月航司的客座率表現說(shuō)明今年行業(yè)需求端依舊難言樂(lè )觀(guān)。
華泰證券指出，8月14日中國航協(xié)發(fā)布《中國航空運輸協(xié)會(huì )航空客運自律公約》，或反應行業(yè)改善經(jīng)營(yíng)環(huán)境的意愿。該行認為《公約》雖無(wú)法起到強制作用，但或可邊際改善航司經(jīng)營(yíng)環(huán)境。整體來(lái)看旺季或由于公商務(wù)出行需求不足，行業(yè)景氣度仍處底部有待提高。不過(guò)若行業(yè)收益管理邊際轉向追求量?jì)r(jià)平衡，航司收益水平即有望獲得改善。
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