據港交所披露易官網(wǎng)發(fā)布的信息，成都國星宇航科技股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“國星宇航”）于8月25日更新招股說(shuō)明書(shū)，處于“處理中”狀態(tài)。此前，國星宇航曾于今年1月27日首次遞交港股招股書(shū)，保薦人為國泰君安國際，于7月27日失效。

　　國星宇航頭頂“AI+衛星”“算力+商業(yè)航天”等多個(gè)光環(huán)，其與之江實(shí)驗室等共建的全球首個(gè)太空計算星座已于今年5月首發(fā)成功。在最新招股書(shū)中，國星宇航新增9個(gè)月的業(yè)績(jì)數據，近兩年收入均超5億元，復合年增長(cháng)率為76.6%，但仍未盈利。

　　重新遞表意味著(zhù)國星宇航將繼續在港股沖刺“商業(yè)航天第一股”。

　　近兩年年收入均超5億元

　　仍未實(shí)現盈利

　　相比2025年1月初次提交的版本，國星宇航更新后的招股書(shū)新增9個(gè)月的業(yè)績(jì)數據。從新增數據來(lái)看，公司的營(yíng)業(yè)收入及毛利均呈增長(cháng)趨勢。最新版本的招股書(shū)顯示，國星宇航2022年至2024年分別實(shí)現收入1.77億元、5.08億元、5.53億元，復合年增長(cháng)率為76.6%；2025年上半年實(shí)現收入2.41億元，同比增長(cháng)65.1%。

　　之所以取得業(yè)績(jì)增長(cháng)，國星宇航表示：“得益于在軌運行及空間AI技術(shù)領(lǐng)域的重大進(jìn)展，以及衛星制造流程及量產(chǎn)能力升級優(yōu)化，我們加強了產(chǎn)品競爭力。以上兩項主要因素，共同推動(dòng)業(yè)務(wù)快速增長(cháng)、加強我們獲取高價(jià)值訂單的能力、擴大客戶(hù)基礎，并促成收入強勁增長(cháng)�！�

　　國星宇航尚未實(shí)現盈利。2022年、2023年、2024年國星宇航凈虧損分別為0.909億元、1.393億元、1.772億元，2024年上半年、2025年上半年分別虧損1.980億元、1.920億元。預計2025年仍將產(chǎn)生凈虧損。

　　虧損原因在于國星宇航處于早期爬坡階段，在研發(fā)并發(fā)射AI衛星的同時(shí)，亦專(zhuān)注于開(kāi)發(fā)核心技術(shù)以提升AI算法及算力�！斑@些努力對建立天基算力以支持我們星基解決方案的持續發(fā)展而言至關(guān)重要。在此階段，我們戰略性地將獲取客戶(hù)及發(fā)展關(guān)系列為優(yōu)先考量，同時(shí)亦專(zhuān)注于透過(guò)具競爭力的薪酬方案留住人才�！�

　　國星宇航預計，AI衛星業(yè)務(wù)的盈利能力在以下多項因素的推動(dòng)下將有所改善：AI衛星技術(shù)進(jìn)步及客戶(hù)訂單增加；強化制造流程的成本效益；批量化制造帶來(lái)的規模經(jīng)濟；競爭及科技進(jìn)步導致衛星發(fā)射成本減少；及提升競爭優(yōu)勢及把握市場(chǎng)機會(huì )。

　　在國星宇航2023年的一筆5億元公開(kāi)融資中，領(lǐng)投方為洪泰基金，其他投資者還包括泰山城建集團、青島海發(fā)集團、嘉興嘉秀集團、策源資本、蕪湖產(chǎn)投。

　　“星算”計劃已穩步啟動(dòng)

　　據招股書(shū)介紹，國星宇航采用的一體化業(yè)務(wù)模式，涵蓋衛星生命周期的各個(gè)階段，從衛星設計、研制、發(fā)射協(xié)調，在軌運行和控制管理到星基解決方案。一體化業(yè)務(wù)模式旨在確保衛星部署及運營(yíng)的所有階段功能無(wú)縫銜接，從而收集廣泛且高質(zhì)量的衛星數據，作為先進(jìn)星基解決方案的基礎。衛星及相關(guān)服務(wù)、星基解決方案構成了國星宇航的兩大主營(yíng)業(yè)務(wù)。

　　衛星及相關(guān)服務(wù)涵蓋全衛星生命周期，從有效載荷、平臺及整星研發(fā)、組裝及測試、發(fā)射協(xié)調以及在軌交付直至發(fā)射后運營(yíng)及控制管理。其衛星設計通常用時(shí)約三周，衛星研制約四個(gè)月。一般而言，衛星于簽訂發(fā)射合約后一年內發(fā)射。

　　星基解決方案通過(guò)衛星遙感數據和專(zhuān)有的靈境引擎定制提供。通過(guò)多源數據融合及系統集成，國星宇航將2D衛星遙感數據轉化為3D數字模型，滿(mǎn)足空間智能與算力服務(wù)、數字城市應用、城市治理、文旅及游戲應用等各項行業(yè)應用。

　　根據咨詢(xún)機構弗若斯特沙利文統計，以2024年收入計，國星宇航在管理衛星行業(yè)全價(jià)值鏈的所有中國民營(yíng)商業(yè)航天公司中排名第二。公司于2018年12月發(fā)射了中國第一顆AI應用衛星；于2024年2月發(fā)射了中國第一顆AI智算衛星；于2025年5月14日，成功執行了太空計算星座021任務(wù)，用12顆衛星組成全球首個(gè)太空計算星座。

　　太空計算星座021任務(wù)既是國星宇航發(fā)起的“星算”計劃首次發(fā)射，也是之江實(shí)驗室“三體計算星座”的首次發(fā)射。首發(fā)星座由國星宇航、之江實(shí)驗室、四川省內江高新區共建。

　　首發(fā)星座通過(guò)星間激光高速互聯(lián)、星座穩定組網(wǎng)和算力分布式調度，構建開(kāi)放共享的太空計算系統，打造天基智能計算基礎設施。星座將完成太空計算系統建鏈、組網(wǎng)、成云等天基計算基礎功能的在軌驗證和應用。首發(fā)星座的建設將構建未來(lái)算力網(wǎng)絡(luò )，實(shí)現特定場(chǎng)景由“天數地算”向“天數天算”轉變，滿(mǎn)足日益增長(cháng)的太空即時(shí)計算需求。

　　首發(fā)星座由國星宇航、之江實(shí)驗室共同研制，12顆計算衛星采用國星宇航自研的智能網(wǎng)聯(lián)衛星平臺，除配套了國星宇航自研的AI載荷外，還搭載了之江實(shí)驗室研制的星載智能計算機等太空計算軟硬件和天基模型，實(shí)現了“算力上天、在軌組網(wǎng)、模型上天”。計算衛星單星最高算力達744TOPS，首發(fā)星座具備5POPS的太空計算能力，星間激光通信速率最大可達100Gbps，星座組網(wǎng)后將形成全球最強的太空計算能力。衛星同時(shí)搭載了80億參數的天基模型，將執行天文科學(xué)觀(guān)測等在軌任務(wù)。

　　除太空計算與太空互聯(lián)能力外，首發(fā)星座衛星還配置了對地遙感載荷，借助星載計算能力，將探索驗證數據的實(shí)時(shí)在軌處理，通過(guò)降低數據傳輸成本和時(shí)間延遲，提升數據處理效率，同時(shí)通過(guò)衛星靈境引擎，可以為應急安全、低空經(jīng)濟、游戲文旅等行業(yè)提供衛星三維數字孿生數據和應用服務(wù)。首發(fā)星座形成的衛星三維數字孿生數據后續將落地內江高新區，為內江發(fā)展衛星智能數據產(chǎn)業(yè)提供海量數據（603138）支撐，成為內江發(fā)展商業(yè)航天產(chǎn)業(yè)的核心數據平臺。