丨 2025年8月28日星期四丨

　　 NO.1蜜雪集團全球門(mén)店數超5.3萬(wàn)家

　　蜜雪集團公布2025年中期業(yè)績(jì)。上半年蜜雪集團收入為148.7億元，同比增長(cháng)39.3%，毛利為47.1億元，同比增長(cháng)38.3%，凈利潤為27.2億元，同比增長(cháng)44.1%。核心財務(wù)指標均實(shí)現雙位數增長(cháng)。截至2025年6月30日，蜜雪集團全球門(mén)店數增至53014家，較去年同期新增9796家門(mén)店，門(mén)店規模再創(chuàng )新高。

　　點(diǎn)評：今年以來(lái)，現制飲品市場(chǎng)競爭愈發(fā)激烈，企業(yè)發(fā)展普遍面臨挑戰。得益于供應鏈能力、品牌建設和門(mén)店運營(yíng)不斷強化，蜜雪集團上半年整體保持高質(zhì)量發(fā)展勢頭，下沉市場(chǎng)深耕與海外布局成效顯現。

　　 NO.2Tims天好中國第二季度實(shí)現營(yíng)收3.49億元

　　連鎖咖啡品牌Tim Hortons中國業(yè)務(wù)(簡(jiǎn)稱(chēng)“Tims天好中國”)公布了2025年第二季度財報。第二季度，公司實(shí)現營(yíng)收3.49億元，系統銷(xiāo)售額同比增長(cháng)1.4%至4.095億元。其中，特許經(jīng)營(yíng)與零售業(yè)務(wù)貢獻了穩定的現金流和盈利。財報顯示，第二季度，Tims天好中國的食品業(yè)務(wù)收入同比增長(cháng)8.6%，占比從2024年第二季度的32.5%提升至本季度的35.2%，創(chuàng )歷史新高。

　　點(diǎn)評：從戰略落地看，Tims天好中國“咖啡＋暖食”的差異化定位持續深化，呈現出獨特增長(cháng)韌性。隨著(zhù)加盟網(wǎng)絡(luò )持續擴張，需警惕標準化管理與區域適配的平衡問(wèn)題。

　　 NO.3古茗上半年凈利超去年全年

　　新茶飲品牌古茗在港交所發(fā)布中期業(yè)績(jì)報告。報告顯示，2025年上半年，古茗收入約為56.63億元，同比增長(cháng)41.2%，凈利潤約為16.26億元，同比增長(cháng)約120%，凈利潤金額超去年全年。2025年上半年，古茗GMV(商品交易總額)約141億元，單店日均GMV約為7600元，較去年同期的6200元增長(cháng)22.6%。

　　點(diǎn)評：古茗2025年上半年業(yè)績(jì)報告展現出規模擴張與單店效率共振的強勁增長(cháng)態(tài)勢，在新茶飲存量競爭中走出了差異化突圍路徑。不過(guò)，公司的外賣(mài)依賴(lài)也暗藏隱憂(yōu)，因為平臺補貼若如預期收窄，可能影響增長(cháng)持續性。