21世紀經(jīng)濟報道記者朱藝藝 杭州報道

　　美妝生意承壓，但穩坐國貨美妝龍頭的珀萊雅（603605）（603605.SH）依然展現韌性。

　　8月26日晚，珀萊雅披露2025年中報，上半年實(shí)現營(yíng)業(yè)收入53.62億元，同比增長(cháng)7.21%，歸母凈利潤7.99億元，同比增長(cháng)13.80%。對比來(lái)看，2024年上半年，公司營(yíng)收、凈利潤增速分別為37.90%和40.48%，今年兩項核心指標增速均有所放緩。

　　值得關(guān)注的是，作為“業(yè)績(jì)擔當”的主品牌珀萊雅貢獻營(yíng)收39.79億元，同比下降0.08%，這也是其五年來(lái)首現營(yíng)收微降。在此之前，該品牌2021年上半年到2024年上半年營(yíng)收增速均為正（營(yíng)收增速分別為31.44%、43.12%、35.86%、37.67%）。

　　同時(shí)，珀萊雅通過(guò)另一則公告披露，為加快公司的國際化戰略和海外業(yè)務(wù)發(fā)展，擬籌劃發(fā)行H股股票并在香港聯(lián)合交易所主板掛牌上市。

　　為推進(jìn)港股上市事宜，原紅蜻蜓（603116）（603116.SH）、羅萊生活（002293）（002293.SZ）董秘薛霞被聘任為珀萊雅新任董秘。對此，8月27日晚間，“珀萊雅股份”官微還發(fā)文稱(chēng)，“薛霞將以豐富的資本市場(chǎng)運作與跨國企業(yè)管理經(jīng)驗，為珀萊雅推進(jìn)港股上市注入關(guān)鍵動(dòng)能”。

　　主品牌首現營(yíng)收微降

　　在品牌端，公司旗下主要擁有“珀萊雅”“彩棠”“Off&Relax”“悅芙媞”“CORRECTORS”“INSBAHA原色波塔”“驚時(shí)”等品牌，自有品牌已覆蓋大眾精致護膚、彩妝、洗護、高功效護膚等美妝細分領(lǐng)域。

　�。ò雌放撇鸱譅I(yíng)收，來(lái)源：珀萊雅2025年半年報）

　　從營(yíng)收構成看，主品牌珀萊雅無(wú)疑是“業(yè)績(jì)擔當”，2025年上半年貢獻營(yíng)收39.79億元，占總營(yíng)收的74.27%，但同比微降0.08%，這也是其五年來(lái)首現營(yíng)收微降。

　　在此之前，該品牌2021年上半年到2024年上半年營(yíng)收增速分別為31.44%、43.12%、35.86%、37.67%，連續四年保持雙位數增長(cháng)。

　　在產(chǎn)品方面，今年上半年，珀萊雅品牌稱(chēng)聚焦復合型需求、高增長(cháng)需求、醫美趨勢融合及護膚型底妝突破四大方向，如雙抗系列首推“抗初老+美白”，4月上新美白特證版的雙抗精華/水乳/霜；防曬系列主推“超膜銀管”防曬產(chǎn)品；能量系列4月新推美白特證版“能量美白系列”；源力系列4月相繼推出源力次拋精華和械字號面膜，布局日常肌膚急救和醫美術(shù)后修護領(lǐng)域。

　　盡管主品牌收入增速略有下滑，但彩棠、Off&Relax、悅芙媞等第二梯隊品牌保持增長(cháng)勢頭。

　　2025年上半年，如彩棠品牌貢獻營(yíng)收7.05億元，占總營(yíng)收的13.17%，同比增長(cháng)21.11%。

　　一個(gè)趨勢是，彩棠品牌的營(yíng)收占比正持續提升，從2022年的8.99%提升至2024年的11.07%，并進(jìn)一步提升至2025年上半年的13.17%。

　　在產(chǎn)品方面，今年上半年，彩棠品牌底妝品類(lèi)持續擴張，推出“雙色高光盤(pán)”新色、“小圓管粉底液”油皮版、“雙生氣墊”、“氣色多用膏”等新品。

　　此外，Off&Relax同期貢獻營(yíng)收2.79億元，盡管只占總營(yíng)收的5.22%，但同比增速高達102.52%。

　　在產(chǎn)品方面，除了延續洗發(fā)線(xiàn)大單品之外，Off&Relax重點(diǎn)布局防脫賽道，同時(shí)上新進(jìn)階線(xiàn)-凈屑系列、香氛季節限定系列，還針對海外市場(chǎng)推出差異化單品。

　　籌劃港股上市

　　值得關(guān)注的是，就在發(fā)布半年報的同時(shí)，珀萊雅披露，公司正籌劃發(fā)行H股股票并在香港聯(lián)合交易所有限公司上市事宜。

　　若成功登陸港交所，珀萊雅或將成為首個(gè)擁有“A+H”雙平臺上市的本土美妝企業(yè)。

　　與此同時(shí)，8月27日晚間，“珀萊雅股份”官微發(fā)文稱(chēng)，作為全球化發(fā)展的重要一步，港股上市不僅是珀萊雅在資本端的重要突破，更將為珀萊雅的全球化布局儲備“有力彈藥”。

　　該文亦提到，“中國香港作為亞洲金融中心，其成熟的資本市場(chǎng)與國際化的資源配置能力，將顯著(zhù)提升珀萊雅在全球市場(chǎng)的品牌形象和知名度，一方面，港股上市能讓珀萊雅更高效地觸達全球投資者，傳遞品牌價(jià)值；另一方面，依托中國香港在亞太地區的輻射力，公司將更易吸引亞太市場(chǎng)的核心消費者與優(yōu)質(zhì)合作伙伴，為海外業(yè)務(wù)的快速落地提供助力，進(jìn)而加快公司旗下多品牌的國際化進(jìn)程�！�

　　籌備港股上市的同時(shí)，薛霞被聘為公司新任董秘。

　　公告顯示，80后的薛霞擁有豐富的資本市場(chǎng)經(jīng)驗，歷任IBM/聯(lián)想國際信息產(chǎn)品(深圳)有限公司大中華區財務(wù)中心財務(wù)管理，�？松�美孚(中國)投資有限公司亞太業(yè)務(wù)中心專(zhuān)家分析師，浙江紅蜻蜓鞋業(yè)股份有限公司董事會(huì )秘書(shū)，羅萊生活科技股份有限公司董事會(huì )秘書(shū)。

　　“珀萊雅股份”官微發(fā)文亦提及，“薛霞將以豐富的資本市場(chǎng)運作與跨國企業(yè)管理經(jīng)驗，為珀萊雅推進(jìn)港股上市注入關(guān)鍵動(dòng)能”。

　　可以看到的是，在本土美妝龍頭上美股份（02145.HK）、毛戈平（01318.HK）于2022年、2024年先后登陸港股市場(chǎng)后，美妝行業(yè)掀起了新一輪“A+H”資本化浪潮。

　　就在8月5日，美妝代運營(yíng)企業(yè)若羽臣（003010）（003010.SZ）宣布啟動(dòng)赴港上市計劃，擬申請在香港聯(lián)交所主板掛牌上市，發(fā)行境外上市外資股（H股）股票。

　　在此之前，合成生物龍頭、美妝原料供應商華恒生物（688639.SH）也將目光投向港股。華恒生物于7月底公告稱(chēng)，正籌劃發(fā)行境外股份（H股）并在香港聯(lián)合交易所上市事宜。