8月28日，寶尊電商（NASDAQ:BZUN、09991.HK）公布了截至2025年6月30日的第二季度財報。財報顯示，寶尊2025年第二季度總凈收入同比增長(cháng)7%至26億元。其中，電商業(yè)務(wù)收入增長(cháng)3%至22億元，品牌管理業(yè)務(wù)收入同比增長(cháng)35%至4億元。

　　在盈利層面，非公認會(huì )計準則下，剔除一次性調整后，經(jīng)營(yíng)利潤達5900萬(wàn)元，較去年同期的1000萬(wàn)元實(shí)現增長(cháng)。

　　寶尊電商創(chuàng )始人、寶尊集團董事長(cháng)兼首席執行官仇文彬表示，本季度，寶尊電商展現出強勁的盈利增長(cháng)動(dòng)能。其中電商業(yè)務(wù)板塊，專(zhuān)注于精益運營(yíng)、價(jià)值創(chuàng )造及組織效能提升等維度的戰略深耕，成效持續顯現。品牌管理業(yè)務(wù)則延續高增長(cháng)勢能，營(yíng)收增速不斷加快，商品規劃、渠道拓展與營(yíng)銷(xiāo)推廣三大抓手的持續突破為業(yè)務(wù)增長(cháng)提供了堅實(shí)支撐。

　　在第二季度，寶尊電商經(jīng)銷(xiāo)和服務(wù)業(yè)務(wù)均實(shí)現增長(cháng)，總電商收入達22億元，同比提升3.4%；調整后營(yíng)業(yè)利潤同比大幅增長(cháng)56%，達9400萬(wàn)元，創(chuàng )下疫情后同期最高水平。財報顯示，這一增長(cháng)態(tài)勢主要得益于寶尊電商在核心能力上的持續深化，通過(guò)優(yōu)化經(jīng)銷(xiāo)模式質(zhì)量、拓展優(yōu)勢品類(lèi)、深化全渠道運營(yíng)體系，以及提升技術(shù)驅動(dòng)的運營(yíng)效率，共同構建起業(yè)務(wù)增長(cháng)的堅實(shí)支撐。

　　第二季度，寶尊電商經(jīng)銷(xiāo)業(yè)務(wù)收入達5.99億元，同比增長(cháng)3.3%，其中美妝和酒水品類(lèi)表現尤為突出，成為增長(cháng)重要支撐。得益于品類(lèi)矩陣的持續優(yōu)化，本季度經(jīng)銷(xiāo)毛利率提升110個(gè)基點(diǎn)，達12.8%。面對當前零售市場(chǎng)環(huán)境，寶尊指出，渠道建設的深化、營(yíng)銷(xiāo)策略的精準落地，以及數據驅動(dòng)的采購和庫存管理體系，是保障經(jīng)銷(xiāo)模式可持續發(fā)展的重要抓手。

　　在報告期內，寶尊電商服務(wù)業(yè)務(wù)收入同比增長(cháng)3.5%至16億元，多項核心服務(wù)板塊實(shí)現突破。其中，線(xiàn)上店鋪運營(yíng)收入同比增長(cháng)11%，數字營(yíng)銷(xiāo)與IT解決方案服務(wù)收入增幅為15%。從品類(lèi)維度來(lái)看，第二季度寶尊電商線(xiàn)上店鋪運營(yíng)服務(wù)收入在主要品類(lèi)中均呈增長(cháng)態(tài)勢，其中運動(dòng)品類(lèi)同比增長(cháng)11%，奢侈品品類(lèi)同比增長(cháng)5%，其他服裝品類(lèi)同比增長(cháng)18%。

　　從渠道表現來(lái)看，寶尊電商二季度全渠道戰略持續深化落地成效顯著(zhù)，多渠道運營(yíng)的品牌合作伙伴占比攀升至48.5%，刷新歷史峰值。具體來(lái)看，天貓核心陣地持續穩健發(fā)展，為業(yè)務(wù)筑牢基本盤(pán)；京東渠道收入同比保持雙位數增長(cháng)；小紅書(shū)渠道延續三位數增長(cháng)勢頭；抖音渠道為下半年業(yè)績(jì)增長(cháng)儲備強勁動(dòng)能。

　　在品牌管理收入方面，在Gap與Hunter雙品牌的增長(cháng)下，寶尊品牌管理業(yè)務(wù)同比大幅增長(cháng)35%，達3.98億元。財報指出，品牌銷(xiāo)售收入增長(cháng)的核心動(dòng)力來(lái)自多維度協(xié)同，既有同店銷(xiāo)售的穩步提升，也有新店拓展帶來(lái)的增量貢獻，更得益于線(xiàn)上線(xiàn)下（300959）全渠道的一體化支持。與此同時(shí)，通過(guò)推行精益化運營(yíng)提效舉措，品牌管理板塊在庫存周轉效率、銷(xiāo)售毛利率及單店效益等關(guān)鍵指標上均實(shí)現顯著(zhù)優(yōu)化，推動(dòng)Non-GAAP運營(yíng)虧損同比縮減30%，降至3500萬(wàn)元。

　　具體來(lái)看，Gap第二季度品牌新增門(mén)店11家，凈增8家，門(mén)店總數已達156家，銷(xiāo)售網(wǎng)絡(luò )覆蓋持續深化。在區域布局上，Gap穩步推進(jìn)寧波、佛山、南京等新一線(xiàn)及二線(xiàn)城市的滲透，并成功進(jìn)駐喀什等新興區域，進(jìn)一步挖掘高潛力城市的市場(chǎng)紅利，為業(yè)務(wù)增長(cháng)注入新活力。

　　展望下半年，寶尊將持續深化與本地聯(lián)營(yíng)伙伴的戰略合作，重點(diǎn)布局新一線(xiàn)及二線(xiàn)城市的核心商圈，計劃全年新增門(mén)店約40家，為品牌規模擴張筑牢根基。公司下半年將繼續加大對Gap品牌的營(yíng)銷(xiāo)資源投入，持續深化品牌影響力建設，為業(yè)務(wù)的可持續增長(cháng)提供強勁支撐。

　　Hunter品牌方面，今年5月Hunter加速拓展線(xiàn)下渠道，上海張園旗艦店、杭州萬(wàn)象城店和北京三里屯店三店齊開(kāi)，且在首季即實(shí)現全面單店盈利。在品類(lèi)拓展方面，Hunter持續豐富產(chǎn)品矩陣，新增登山徒步、酷玩及包袋等系列產(chǎn)品，推動(dòng)非鞋品銷(xiāo)售占比穩步提升，業(yè)務(wù)結構更趨多元均衡。

　　寶尊集團首席財務(wù)官祝燕潔表示，本季度寶尊電商與寶尊品牌管理業(yè)務(wù)均取得顯著(zhù)進(jìn)展，依托卓越的戰略執行力、清晰的業(yè)務(wù)協(xié)同路徑，以及對高質(zhì)量增長(cháng)的堅定聚焦，寶尊電商有信心在保持營(yíng)收適度增長(cháng)的同時(shí)，推動(dòng)盈利能力實(shí)現突破性提升。