“在技術(shù)平臺和產(chǎn)品的更新上，我們會(huì )加快迭代的速度。按照過(guò)去的規劃，現在遇到的問(wèn)題是我們出一次牌，同行會(huì )出兩次牌，迭代頻率相當于同行們看著(zhù)我們的牌和我們打牌。所以，接下來(lái)必須加速技術(shù)平臺和產(chǎn)品更新迭代的速度，確保出牌的頻率更快�！崩硐肫�車(chē)董事長(cháng)、CEO李想在8月28日晚的財報電話(huà)會(huì )上進(jìn)行了反思。

　　當日，理想汽車(chē)發(fā)布了截至2025年6月30日的第二季度未經(jīng)審計的財務(wù)業(yè)績(jì)報告。財報顯示，理想汽車(chē)該季度實(shí)現了111074輛的交付成績(jì)，同比微增2.3%。季度總營(yíng)收達到302億元人民幣，相較去年同期的317億元下降4.5%，但環(huán)比增長(cháng)16.7%。

　　圖片來(lái)源：理想汽車(chē)公告

　　另?yè)�財報數據，截至今年第二季度末，理想汽�?chē)現金儲備達到1069億元，用于支持長(cháng)期研發(fā)投入。而李想在財報電話(huà)會(huì )上表示，公司將繼續投資于產(chǎn)品和智能化，并計劃于9月推出理想i6車(chē)型，以擴充產(chǎn)品陣容。

　　“二季度業(yè)績(jì)表現基本符合預期”

　　從營(yíng)收端來(lái)看，理想汽車(chē)二季度的總收入出現同比下滑、環(huán)比增長(cháng)的情況�！岸�季度賣(mài)車(chē)收入289億元，略高于預期，但賣(mài)車(chē)收入同比增速首次轉負。賣(mài)車(chē)單價(jià)環(huán)比下滑主要由于L系列在二季度清售老款車(chē)，但整體的下滑幅度低于預期，所以賣(mài)車(chē)收入上呈現出略超預期的狀態(tài)�！焙ｋ嗤堆蟹矫姹硎�。

　　盡管在營(yíng)收方面表現欠佳，但理想汽車(chē)第二季度的毛利率仍可圈可點(diǎn)：當期毛利率為20.1%，與去年同期的19.5%和上一季度的20.5%基本持平，保持了健康的水平。其中，車(chē)輛毛利率為19.4%，也高于去年同期的18.7%。

　　“由于理想已經(jīng)提前給過(guò)指引，二季度因為L(cháng)系列做了比較大的促銷(xiāo)，賣(mài)車(chē)單價(jià)會(huì )環(huán)比有所下滑，而MEGA煥新版還在爬坡，所以公司指引的二季度毛利率會(huì )環(huán)比下滑到19%左右，而實(shí)際的賣(mài)車(chē)毛利率19.4%，基本和預期持平�！焙ｋ嗤堆蟹矫姹硎�。

　　盡管理想汽車(chē)在收入端承壓，但其第二季度的經(jīng)營(yíng)利潤仍達到了8.27億元，同比增長(cháng)76.7%，環(huán)比增長(cháng)204.4%。理想汽車(chē)CFO李鐵表示，公司在不斷變化的市場(chǎng)環(huán)境中持續聚焦成本優(yōu)化與運營(yíng)效率提升，取得了穩健的盈利表現，彰顯出財務(wù)韌性與高效執行力。

　　在凈利潤方面，理想汽車(chē)當期凈利潤達到11億元，較一季度增長(cháng)69.6%。對此，海豚投研方面表示：“二季度凈利潤環(huán)比回升，主要是銷(xiāo)量的杠桿效應有所釋放。凈利潤上，和11億元的預期持平，研發(fā)費用由于智能化投入仍在環(huán)比上行，但銷(xiāo)售費用控制比較合理�！�

　　數據顯示，理想汽車(chē)第二季度的研發(fā)費用為28.1億元，和市場(chǎng)預期持平，環(huán)比繼續增長(cháng)3億元，主要由于智能化的繼續加大投入以及純電新品的研發(fā)投入。據悉，理想汽車(chē)2025年的研發(fā)投入在110億至120億元，其中在A(yíng)I（人工智能）方面的投入將超過(guò)60億元。

　　圖片來(lái)源：理想汽車(chē)公告

　　在不少券商看來(lái)，理想汽車(chē)二季度業(yè)績(jì)表現基本符合預期，但其三季度的指引與預期有差距。展望第三季度，理想汽車(chē)預計當季交付量將在9萬(wàn)至9.5萬(wàn)輛之間，這意味著(zhù)同比將減少41.1%至37.8%。同時(shí)，預計三季度總營(yíng)收將在248億至262億元之間，同比降幅預計為42.1%至38.8%。

　　在這樣的背景下，李鐵表示，理想汽車(chē)第三季度的汽車(chē)毛利率仍能保持在19%左右的水平，預計第三季度現金流狀況將顯著(zhù)改善�！叭舻谒募径蠕N(xiāo)量恢復，將帶來(lái)更強的現金流表現�！崩铊F說(shuō)。

　　自研智駕芯片正在進(jìn)行車(chē)載測試

　　今年以來(lái)，理想汽車(chē)正承受著(zhù)不小的重壓。在被問(wèn)及如何達成今年銷(xiāo)量目標時(shí)，馬東輝表示：“產(chǎn)品側我們有增程和純電車(chē)型。對于增程車(chē)型，我們會(huì )用智能化鞏固基本盤(pán)。9月起，增程全系AD Max車(chē)型將升級VLA（Vision-Language-Action，視覺(jué)語(yǔ)言動(dòng)作）智能輔助駕駛�！�

　　值得一提的是，除理想汽車(chē)之外，小鵬汽車(chē)、元戎啟行等公司都選擇了VLA賽道。而在李想看來(lái)：“VLA是很清晰的通往L3、L4甚至L5級自動(dòng)駕駛的路徑，因為它和人的工作方式一樣，但我們預測未來(lái)會(huì )比人類(lèi)駕駛強10倍甚至100倍�！�

　　據了解，為了實(shí)現更好的輔助駕駛體驗，理想汽車(chē)還在進(jìn)行智能駕駛芯片的自研。理想汽車(chē)CTO謝炎表示：“今年年初，芯片已經(jīng)成功流片并回片，目前正在進(jìn)行車(chē)載測試，一切進(jìn)展順利。我們預計明年將其部署在旗艦車(chē)型上并交付給用戶(hù)�！�

　　“性能相當令人滿(mǎn)意。與市場(chǎng)上最強大的芯片相比，在運行大語(yǔ)言模型時(shí)它能提供兩倍的性能，在運行視覺(jué)模型（如CNN）時(shí)能提供三倍的性能�！敝x炎稱(chēng)，隨著(zhù)VLA模型在車(chē)端的部署落地，已觀(guān)察到算力的增加，能比以前更有效地轉化為ADAS性能的提升，而自研芯片可以不斷轉化為差異化競爭力。

　　此外，馬東輝認為純電產(chǎn)品也是理想汽車(chē)實(shí)現銷(xiāo)量目標的一部分，有望打開(kāi)新的增長(cháng)空間�！袄硐隡EGA月銷(xiāo)已穩定在3000輛以上；理想i8目前正推進(jìn)產(chǎn)能爬坡，力爭9月底累計交付8000至10000輛；9月將發(fā)布理想i6，有望成為純電走量主力�！瘪R東輝說(shuō)。

　　就理想i6而言，李想透露：“我們會(huì )采用更貼近用戶(hù)的新傳播方式，把產(chǎn)品的價(jià)值和用戶(hù)體驗的價(jià)值講得更容易讓用戶(hù)理解。對于銷(xiāo)售、交付、服務(wù)團隊的培訓也會(huì )更到位，把直營(yíng)體系對于用戶(hù)服務(wù)的優(yōu)勢發(fā)揮出來(lái)。最后，我們也會(huì )認真地、全面地做好輿情防御工作�！�

　　產(chǎn)品、技術(shù)之外，理想汽車(chē)還在營(yíng)銷(xiāo)和渠道端進(jìn)行調整以期提升銷(xiāo)量�！霸跔I(yíng)銷(xiāo)端我們會(huì )強調區域化，根據市場(chǎng)差異精準制定政策。銷(xiāo)服體系已調整為‘總部直管23個(gè)區域’，核心邏輯是‘因地制宜定策略’——北方區域聚焦增程車(chē)型推廣，南方區域側重純電車(chē)型�！瘪R東輝稱(chēng)。

　　在渠道端，理想汽車(chē)則對一二三線(xiàn)城市優(yōu)化門(mén)店進(jìn)行了組合，提升獲客與轉化率；平衡門(mén)店類(lèi)型，梳理商場(chǎng)店與中心店的數量比例�！拔覀冞�會(huì )加快四五線(xiàn)城市的覆蓋，采用‘繁星店’的輕量化模式挖掘增量�！瘪R東輝說(shuō)，銷(xiāo)售體系變革也是為新車(chē)上市提供支持，確保新車(chē)上市順利，實(shí)現銷(xiāo)量增長(cháng)。