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　　8月29日晚間，國泰海通（601211）公布2025年半年度報告，這也是原國泰君安與海通證券合并后首份半年業(yè)績(jì)報告。

　　財報顯示，上半年國泰海通營(yíng)業(yè)收入為238.72億元，同比增長(cháng)77.71%；歸母凈利潤為157.37億元，同比增長(cháng)213.74%。

　　合并后，國泰海通主要業(yè)務(wù)板塊均實(shí)現擴張，其中財富管理業(yè)務(wù)收入97.72億元，同比增92.35%；投行業(yè)務(wù)收入14.10億元，同比增20.47%；機構與交易業(yè)務(wù)收入68.61億元，同比增55.54%；投資管理業(yè)務(wù)收入30.78億元，同比增44.26%。

　　此外，融資租賃業(yè)務(wù)收入21.09億元，對營(yíng)收貢獻8.83個(gè)百分點(diǎn)。該業(yè)務(wù)來(lái)自海通恒信，截止報告期末，海通恒信不良資產(chǎn)率 1.16%，較上年末下降 0.01 個(gè)百分點(diǎn)，不良資產(chǎn)撥備覆蓋率 310.49%。

　　兩融客戶(hù)增61%，投資收益增318%

　　從業(yè)績(jì)增速看，上半年國泰海通財富管理業(yè)務(wù)幾乎實(shí)現翻倍式增長(cháng)。

　　根據統計，2025 年上半年，滬深兩市股票基金日均交易額 16135 億元，同比增長(cháng)63.9%；香港證券市場(chǎng)股票日均交易額 2402億港元，同比增長(cháng) 117.6%。

　　市場(chǎng)情緒升溫，券商財富管理業(yè)務(wù)明顯受提振。財報數據顯示，上半年，國泰海通境內個(gè)人資金賬戶(hù)數 3845 萬(wàn)戶(hù)，較上年末增長(cháng) 4.2%，其中，富�？蛻�(hù)及高凈值客戶(hù)數較上年末增長(cháng) 6.8%；私人訂制服務(wù)資產(chǎn)規模較上年末增長(cháng) 57.7%。

　　此外，君弘APP 及通財 APP 平均月活 1558 萬(wàn)戶(hù) ，較上年增長(cháng) 9.6%；金融產(chǎn)品月均保有規模 4530 億元，較上年增長(cháng) 13.4%。

　　另一方面，隨著(zhù)A股市場(chǎng)整體上行，交投情緒活躍，“杠桿資金”加速入場(chǎng)，兩融資金規模持續提升。

　　據國泰海通披露的數據，今年上半年，公司凈新增融資融券客戶(hù)數 2.64 萬(wàn)戶(hù)，同比增長(cháng) 61.0%；融資融券余額 1809.96 億元，市場(chǎng)份額 9.78%，較上年末提升 0.61 個(gè)百分點(diǎn)，排名行業(yè)第 1 位。

　　國泰海通稱(chēng)，下半年融資融券業(yè)務(wù)將加大拓客力度，提高潛在客戶(hù)轉化率。

　　投行業(yè)務(wù)方面，報告期內，國泰海通境內證券主承銷(xiāo)額 7081.82 億元，同比增長(cháng)18.7%，市場(chǎng)份額 11.95%，排名行業(yè)第 2 位。

　　具體來(lái)看，股權主承銷(xiāo)額 1253.16 億元，同比增長(cháng)1315.8%，市場(chǎng)份額 18.6%，較上年提升 9.85 個(gè)百分點(diǎn)。其中，IPO 主承銷(xiāo)家數 7 家，排名行業(yè)第 1 位；主承銷(xiāo)額 47.97 億元，排名行業(yè)第 2 位。

　　“2025 年上半年，本集團投資銀行業(yè)務(wù)加強跨境一體化管理，深化拓展業(yè)務(wù)策略，深耕重點(diǎn)行業(yè)，合并帶來(lái)的品牌效應得到較好釋放�！眹�泰海通在財報中表示。

　　受益于交易性金融工具投資收益的增加，上半年國泰海通投資收益127.1億元，同比大增318.23%。

　　營(yíng)業(yè)支出增 62.18 億元，減員679人

　　合并后的國泰海通證券，旗下控股的公募基金公司包括華安基金和海富通基金，并參股富國基金。

　　從資管規�？�，上半年三家公募基金均實(shí)現擴張。其中，華安基金管理資產(chǎn)規模 8225.06 億元，較上年末增長(cháng) 6.5%公募基金管理規模 7488.16 億元，較上年末增長(cháng) 8.0%。

　　海富通基金管理資產(chǎn)規模 4976.56 億元，較上年末增長(cháng) 10.0%，其中，公募基金管理規模 2161.23 億元，較上年末增長(cháng)25.5%。

　　富國基金管理資產(chǎn)規模超 1.79 萬(wàn)億元，上年末味1.6萬(wàn)億元。其中，公募基金管理規模11940.49 億元，較上年末增長(cháng) 9.8%。

　　從經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)看，三家公募凈利潤“兩降一增”。2025年上半年，富國基金實(shí)現凈利潤9.24億元，同比增19.46%；海富通基金凈利潤1.06億元，上年同期為1.34億元，同比降20.90%；華安基金凈利潤5億元，上年同期為5.19億元，同比降3.66%。

　　2025 年上半年，國泰海通集團營(yíng)業(yè)支出 131.52 億元，同比增加 62.18 億元，增幅89.69%。國泰海通稱(chēng)，主要變動(dòng)為業(yè)務(wù)及管理費同比增加 49.63 億元，增幅 75.41%，主要是吸收合并海通證券，集團規模擴大所致。

　　此前，兩家公司合并后是否將大規模裁員引起市場(chǎng)猜測。財報數據顯示，截至 2025 年 6 月 30 日，國泰海通集團共有員工 27190 人，其中母公司員工 19034 人，超過(guò)中信證券。

　　據國泰君安在2024年財報中披露的數據，上年末集團總員工人數為14523人，母公司人數11454人；海通證券在2024年中報中披露的數據顯示，集團員工人數13346 人，其中母公司員工人數8182 人。

　　也就是說(shuō)，合并前兩家券商總員工人數27869人，母公司員工人數19636人。合并后，總員工數減少679人，其中母公司員工減少602人。