中證報中證網(wǎng)訊(記者張鵬飛)8月29日晚間，兗礦能源（600188）披露2025年半年度報告。報告顯示，公司上半年實(shí)現營(yíng)業(yè)收入593.5億元，歸母凈利潤46.5億元。盡管煤炭?jì)r(jià)格下行導致盈利下降，但通過(guò)增產(chǎn)拓量、嚴控成本、開(kāi)拓市場(chǎng)等舉措，公司核心產(chǎn)業(yè)逆勢增長(cháng)，經(jīng)營(yíng)狀況健康穩健，同時(shí)實(shí)施中期分紅0.18元/股，充分彰顯出在復雜形勢下的經(jīng)營(yíng)韌性、持續成長(cháng)潛力和價(jià)值回報能力。

　　產(chǎn)量成本雙向突破

　　面對行業(yè)挑戰，兗礦能源持續優(yōu)化生產(chǎn)組織，最大限度釋放優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能，山東、陜蒙、澳洲等主要生產(chǎn)基地煤炭產(chǎn)量均穩步增長(cháng)。上半年，公司商品煤產(chǎn)量7360萬(wàn)噸，同比增長(cháng)6.5%，創(chuàng )歷史同期新高。其中，陜蒙基地商品煤產(chǎn)量2355萬(wàn)噸，同比增長(cháng)10%，礦井利潤貢獻占比達53%，成為擴能創(chuàng )效的核心增長(cháng)極。依托省外強勁支撐，持續反哺省內發(fā)展，公司資源接續和可持續發(fā)展得到有效保障。展望下半年，隨著(zhù)收購西北礦業(yè)并表貢獻產(chǎn)量，疊加現有產(chǎn)能穩步釋放，全年商品煤產(chǎn)量預計歷史性突破1.8億噸，同比增加4000萬(wàn)噸以上，規模效益將進(jìn)一步提升。

　　行業(yè)下行周期，公司“煤化一體”協(xié)同優(yōu)勢充分彰顯，成為第二增長(cháng)曲線(xiàn)。上半年化工板塊穩產(chǎn)高產(chǎn)、量效齊升，化工品產(chǎn)量474.5萬(wàn)噸，同比增長(cháng)13.5%；貢獻歸母凈利潤10.7億元，同比增盈9.5億元，有力支撐了公司整體業(yè)績(jì)。

　　嚴峻形勢下，公司打出一系列成本管控組合拳，噸煤銷(xiāo)售成本降至328元/噸，同比下降8.7%，超出降低3%-5%的計劃控制目標；主要化工品甲醇單位銷(xiāo)售成本1225元/噸，同比下降21%；醋酸單位銷(xiāo)售成本2082元/噸，同比下降11.1%。主導產(chǎn)品銷(xiāo)售成本均實(shí)現大幅下降，成為應對市場(chǎng)波動(dòng)的關(guān)鍵。

　　財務(wù)狀況健康穩健

　　兗礦能源財務(wù)基本面穩健向好，展現出較強的風(fēng)險抵御能力和可持續發(fā)展實(shí)力。截至6月末，公司總資產(chǎn)3756.7億元，較年初增長(cháng)4.8%，保持穩步擴張；凈資產(chǎn)1364.5億元，較年初增長(cháng)2.6%，資產(chǎn)質(zhì)量扎實(shí)可靠。

　　上半年，兗礦能源充分把握低利率窗口，實(shí)施“低息置換高息”“創(chuàng )新融資工具應用”等組合策略，平均融資利率降至2.61%，較年初降低0.37個(gè)百分點(diǎn)，處于行業(yè)較低水平。

　　上半年煤炭?jì)r(jià)格持續下行，公司自產(chǎn)煤綜合平均價(jià)格降至529元/噸，同比下降20.7%。受“長(cháng)協(xié)占比低、現貨比例高”的經(jīng)營(yíng)特性影響，公司業(yè)績(jì)與煤價(jià)波動(dòng)關(guān)聯(lián)度較高，雖在煤價(jià)上行期能充分釋放盈利彈性，但下行階段也承受更大沖擊。

　　面對市場(chǎng)壓力，公司積極調整銷(xiāo)售策略，多維度構建抗風(fēng)險體系�？蛻�(hù)端堅持長(cháng)期導向，戰略性提高長(cháng)協(xié)客戶(hù)占比；產(chǎn)品端聚焦價(jià)值提升，通過(guò)“精煤創(chuàng )效”“定制銷(xiāo)售”挖掘盈利空間；市場(chǎng)端突出前瞻布局，超前對接在建、擬投運大型火電項目，開(kāi)拓高價(jià)值市場(chǎng)。通過(guò)組合策略，公司營(yíng)銷(xiāo)體系抵御風(fēng)險能力和盈利彈性持續提升，有效緩解煤價(jià)下行影響，更為未來(lái)市場(chǎng)復蘇時(shí)搶占先機、提升盈利奠定堅實(shí)基礎。

　　“分紅+回購”回報股東

　　兗礦能源始終秉持“股東至上、價(jià)值共享”理念，上市28年來(lái)堅持每年現金分紅，累計分紅總額達868億元，位列中國上市公司協(xié)會(huì )“2025年現金分紅總額榜”第24位、“股息率榜”第13位。上半年，公司延續高分紅傳統，擬中期分紅0.18元/股，總額達18億元，約占上半年凈利潤的40%。此前，公司已修訂《公司章程》，優(yōu)化中期分紅程序，從制度層面保障分紅穩定性，增強可預期性。

　　公司同步披露股份回購計劃，擬出資0.5億元-1億元回購A股、1.5億元-4億元回購H股�？毓晒蓶|山東能源集團作出“不減持+適時(shí)增持”承諾，彰顯對公司長(cháng)期價(jià)值的堅定認可。