8月29日晚間，國有六大行2025年中報悉數出爐。

　　2025年上半年，六大行共實(shí)現營(yíng)業(yè)收入約1.83萬(wàn)億元，合計實(shí)現 歸母凈利潤約6825.24 億元。以今年上半年183天來(lái)計算，六大行日賺約37.29億元。

　　從盈利來(lái)看，“宇宙行”工商銀行（601398.SH）依然是最賺錢(qián)的國有大行，繼續保持營(yíng)收、凈利潤規模榜首。上半年工行實(shí)現營(yíng)業(yè)收入4270.92億元，同比增長(cháng)1.6%；實(shí)現歸母凈利潤1681.03億元，同比下降1.39%。

　　總體來(lái)看，六大行的業(yè)績(jì)表現有所分化。農業(yè)銀行、交通銀行、郵儲銀行（601658）均實(shí)現營(yíng)收凈利雙增，工商銀行、中國銀行、建設銀行則呈現“增收不增利”。

　　作為A股分紅“大戶(hù)”，六大國有行均擬進(jìn)行2025年中期分紅，合計擬分紅金額超過(guò)2000億元。其中，工商銀行、建設銀行、農業(yè)銀行、中國銀行、郵儲銀行、交通銀行擬分紅總額分別為503.96億元、486.05億元、418.23億元、352.50億元、147.72億元、138.11億元。

　　以二級市場(chǎng)表現來(lái)看，Wind數據顯示，年內除交通銀行股價(jià)下跌1.54%外，其它五大行均實(shí)現一定程度上漲。其中農業(yè)銀行年內漲幅已近40%，A股流通市值于不久之前超越工商銀行，剛剛登上“A股流通市值冠軍”寶座。

　　截至8月29日收盤(pán)，農業(yè)銀行、工商銀行、郵儲銀行、建設銀行、中國銀行年內漲幅分別達到37.37%、11.88%、11.56%、7.20%、4.65%。

　　圖片來(lái)源：圖蟲(chóng)創(chuàng )意

　　三家大行歸母凈利潤有所下降

　　今年上半年，六大行的業(yè)績(jì)增速表現不一，其中農業(yè)銀行的歸母凈利潤增速最高。財報數據顯示，2025年上半年，農業(yè)銀行實(shí)現營(yíng)業(yè)收入3699.37億元，同比增長(cháng)0.84%；歸母凈利潤1395.10億元，同比增加2.66%。

　　除農行外，還有兩家大行實(shí)現“雙增”。

　　交通銀行上半年實(shí)現營(yíng)業(yè)收入1333.68億元，同比增長(cháng)0.77%；實(shí)現歸母凈利潤460.16億元，同比增長(cháng)1.61%；郵儲銀行上半年實(shí)現營(yíng)業(yè)收入1794.46億元，同比增長(cháng)1.50%；實(shí)現歸母凈利潤492.28億元，同比增長(cháng)0.85%。

　　在營(yíng)收保持增長(cháng)的情況下，中、工、建三家大行的盈利有所承壓。

　　工商銀行上半年實(shí)現營(yíng)業(yè)收入4270.92億元，同比增長(cháng)1.6%；實(shí)現歸母凈利潤1681.03億元，同比下降1.39%；中國銀行上半年實(shí)現營(yíng)業(yè)收入3290.03億元，同比增長(cháng)3.76%；實(shí)現歸母凈利潤1175.91億元；同比下降0.85%；建設銀行上半年實(shí)現營(yíng)業(yè)收入3942.73億元，同比增長(cháng)2.15%；實(shí)現歸母凈利潤1620.76億元，同比下降1.37%。

　　拆分營(yíng)收結構來(lái)看，在利率下行、銀行業(yè)息差承壓的背景下，六大行中僅交通銀行的利息凈收入實(shí)現了逆勢增長(cháng)。2025年上半年，該行實(shí)現利息凈收入852.47億元，同比增長(cháng)1.20%。

　　工商銀行、農業(yè)銀行、中國銀行、建設銀行、郵儲銀行分別實(shí)現利息凈收入3135.76億元、2824.73億元、2148.16億元、2867.09億元、1390.58億元，分別同比下降0.12%、2.88%、5.27%、3.16%、2.67%。

　　時(shí)代財經(jīng)/制表

　　在8月29日召開(kāi)的業(yè)績(jì)發(fā)布會(huì )上，工商銀行行長(cháng)劉珺表示，當前工商銀行的營(yíng)收增長(cháng)迎來(lái)企穩并轉向的信號，之所以如此判斷，主要看公司的營(yíng)收結構中利息凈收入實(shí)現穩定增長(cháng)。

　　“利息凈收入是營(yíng)收的大頭，作為間接融資為主的大型商業(yè)銀行，利息收入是我們的‘主食’，上半年微降0.1%，相當于持平。在大行中表現也是相對比較優(yōu)的，對營(yíng)收形成了穩定的支撐�！眲�珺指出。

　　中收方面，六大行中有四家實(shí)現了正增長(cháng)。財報數據顯示，農業(yè)銀行、中國銀行、建設銀行、郵儲銀行分別實(shí)現手續費及傭金凈收入514.41億元、467.91億元、652.18億元、169.18億元，分別同比增加10.07%、9.17%、4.02%、11.59%。

　　另一邊，工商銀行、交通銀行分別實(shí)現手續費及傭金凈收入670.20億元、204.58億元，分別同比下降0.57%、2.58%。

　　對于手續費及傭金凈收入的情況，交通銀行副行長(cháng)周萬(wàn)阜在業(yè)績(jì)會(huì )上指出，交行該項指標雖較去年有所改善，“但我們自己還不太滿(mǎn)意。下半年，我們計劃大力拓展資本市場(chǎng)相關(guān)的投行業(yè)務(wù)、資管業(yè)務(wù)、財富管理業(yè)務(wù)、托管業(yè)務(wù)；加強支付結算體系的建設，加強產(chǎn)品和服務(wù)的創(chuàng )新，提升這部分的收入；將通過(guò)提升境內外的業(yè)務(wù)聯(lián)動(dòng)，行市聯(lián)動(dòng)，為境外企業(yè)提供全方位的金融服務(wù)�！敝苋f(wàn)阜稱(chēng)。

　　存款定期化趨勢仍在延續

　　作為影響銀行盈利能力的關(guān)鍵因素，凈息差是業(yè)內普遍關(guān)注的問(wèn)題之一。截至2025年6月末，郵儲銀行息差水平最高，中國銀行、交通銀行均跌破1.3%。

　　財報數據顯示，截至2024年6月末，郵儲銀行、建設銀行、農業(yè)銀行、工商銀行、中國銀行、交通銀行的凈息差分別1.70%、1.40%、1.32%、1.30%、1.26%、1.21%，分別同比下降21、14、13、13、18、8個(gè)基點(diǎn)。

　　展望全年，有業(yè)內人士向時(shí)代財經(jīng)指出，隨著(zhù)下半年經(jīng)濟穩步復蘇，居民和企業(yè)信貸需求有望上升，將推動(dòng)銀行凈息差回暖，不良率下降，全年業(yè)績(jì)維持溫和增長(cháng)。

　　另?yè)�多家大行管理層在業(yè)績(jì)會(huì )上預計，銀行業(yè)息差目前已出現企穩跡象。

　　農業(yè)銀行行長(cháng)王志恒在業(yè)績(jì)發(fā)布會(huì )上指出，整體來(lái)看，下半年預計農行凈息差將邊際趨于穩定。盡管當前受到存量貸款重定價(jià)、貸款收息率尚有下行壓力等多重因素影響，但農行始終恪守風(fēng)險定價(jià)的原則，堅持貸款產(chǎn)品差異化，同時(shí)在負債端繼續降本，同業(yè)負債成本將繼續下降。

　　建設銀行首席財務(wù)官生柳榮認為，總體上判斷，無(wú)論去年LPR下調還是存款利率下調都有滯后影響，由于貸款定價(jià)相對快于存款，所以后續凈息差還有一定的下行壓力�！翱傮w上，凈息差下滑幅度會(huì )逐季收窄，我們有信心通過(guò)主動(dòng)管理使凈息差繼續保持可比同業(yè)的領(lǐng)先水平�！�

　　交通銀行副行長(cháng)周萬(wàn)阜稱(chēng)，越往后看，存款掛牌利率下調的效應將逐步提升，更有利于息差穩定。不過(guò)他同時(shí)表示，由于存款定期化問(wèn)題導致再定價(jià)速度較慢，利率調整的滯后效應將隨時(shí)間推移逐步顯現。

　　從多家大行的財報來(lái)看，目前存款定期化趨勢仍在延續。農業(yè)銀行半年報顯示，截至2025年6月末，該行活期存款占比較上年末下降0.9個(gè)百分點(diǎn)至40.0%；交行亦在財報中稱(chēng)，截至6月末，該行活期存款占比31.27%，較上年末下降1.81個(gè)百分點(diǎn);定期存款占比66.91%，較上年末上升1.93個(gè)百分點(diǎn)。