港股今日走勢反復，三大指數(shù)最終集體收跌。截止收盤，恒生指數(shù)跌0.29%或76.39點，報26487.51點，全日成交額為2377.66億港元；恒生國企指數(shù)跌0.43%，報9094.76點；恒生科技指數(shù)跌1.16%，報5683.44點。

　　東吳證券認為，港股仍在震蕩向上的大趨勢中，但短期市場仍面臨考驗。市場對國內(nèi)基本面共識強烈，但對海外因素分歧較多，市場相對低估了海外風險。該行指出，港股整體配置維持啞鈴策略，價值紅利為底倉，動態(tài)關(guān)注市場進攻方向，即AI科技、有色，同時建議關(guān)注順周期，尤其是消費。

　　藍籌股表現(xiàn)

　　泡泡瑪特(09992)領(lǐng)漲藍籌。截至收盤，漲9.07%，報197.2港元，成交額58.79億港元，貢獻恒指19.52點。泡泡瑪特公布，1月19日，公司斥資2.51億港元回購140萬股股份，每股回購價177.7-181.2港元。摩根士丹利稱，泡泡瑪特自2024年初以來首次回購股份，預計能夠吸引更多投資者的關(guān)注，特別是那些等待股價催化劑的投資者。目前泡泡瑪特增長強勁，驅(qū)動因素清晰，長期邏輯明確。

　　其他藍籌股方面，中國人壽（601628）(02628)漲4.31%，報33.4港元，貢獻恒指16.6點；華潤置地(01109)漲3.71%，報29.64港元，貢獻恒指5.52點；藥明康德（603259）(02359)跌4.13%，報113.7港元，拖累恒指3.73點；中芯國際(00981)跌3.25%，報74.5港元，拖累恒指18.11點。

　　熱門板塊方面

　　盤面上，科技股漲跌互現(xiàn)，百度漲0.95%，騰訊再跌超1%�，F(xiàn)貨黃金首次站上4700美元，黃金股探底回升；受消費政策利好提振，消費概念股升溫，泡泡瑪特久違出手回購，股價一度漲超10%；內(nèi)險股表現(xiàn)亮眼，中國太平續(xù)漲超4%；航空股、內(nèi)房股、啤酒股等普遍向好。另一邊，商業(yè)航天再度調(diào)整，亞太衛(wèi)星跌近7%；光通信、創(chuàng)新藥、汽車股等承壓。

　　1. 黃金股探底回升。截至收盤，紫金黃金國際(02259)漲5.47%，報179.4港元；赤峰黃金（600988）(06693)漲3.6%，報33.94港元；山東黃金（600547）(01787)漲2.73%，報43.7港元；中國黃金（600916）國際(02099)漲2.04%，報195港元。

　　1月20日午后，現(xiàn)貨黃金強勢拉漲，盤中突破4700美元，再刷新歷史新高。東吳期貨指出，近日貴金屬震蕩上行。一方面，美國宣稱對歐洲國家加征關(guān)稅，避險情緒再次升溫利多貴金屬；其次，鮑威爾遭到刑事起訴，本質(zhì)上看是美聯(lián)儲獨立性再次遭到挑戰(zhàn)，美元信用再遭打擊；最后，上期所發(fā)布政策大幅降低滬銀的交易限額至日內(nèi)3000手，會擠出部分杠桿投機資金，一定程度上抑制了短期投機需求。后續(xù)重點關(guān)注美聯(lián)儲主席人選，美歐關(guān)稅對峙，南美及格陵蘭島的地緣影響等。

　　2. 內(nèi)房股多數(shù)走高。截至收盤，建發(fā)國際集團(01908)漲6.22%，報15.21港元；綠城中國(03900)漲5.56%，報9.3港元；中國海外宏洋集團(00081)漲4.93%，報2.13港元；華潤置地(01109)漲3.71%，報29.64港元。

　　國家統(tǒng)計局發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2025年12月份，一線城市新建商品住宅銷售價格環(huán)比下降0.3%，降幅比上月收窄0.1個百分點。申萬宏源認為，我國房地產(chǎn)基本面已經(jīng)歷深度調(diào)整，考慮到近期中央要求“著力穩(wěn)定房地產(chǎn)市場”，并今年年初央媒《求是》為房地產(chǎn)重磅發(fā)聲，其中強調(diào)地產(chǎn)金融屬性、居民資產(chǎn)負債表及建議政策一次性給足，房地產(chǎn)表態(tài)出現(xiàn)積極轉(zhuǎn)變，后續(xù)行業(yè)政策值得期待。而目前板塊配置創(chuàng)歷史新低，部分優(yōu)質(zhì)企業(yè)PB估值或絕對市值已處于歷史低位，已具備吸引力。

　　3. 內(nèi)險股表現(xiàn)亮眼。截至收盤，中國太平(00966)漲4.39%，報23.8港元；中國人壽(02628)漲4.31%，報33.4港元；新華保險（601336）(01336)漲2.72%，報62.35港元；中國太保（601601）(02601)漲2.67%，報39.16港元。

　　據(jù)報道，2026年開年第一周，上市險企在銀保渠道的保費收入表現(xiàn)亮眼。截至1月8日，中國人壽、平安人壽、人保壽險同比增長均實現(xiàn)翻倍。與此同時，個險期繳保費普遍實現(xiàn)同比30%以上的增長。此外，1月19日，中國太平拋出了上市險企中的首份業(yè)績預告，公司預計2025年度凈利潤同比大幅增長215%至225%。開源證券研報認為，個險和銀保開門紅均超預期，負債和資產(chǎn)兩端催化有望延續(xù)。

　　4. 航空股延續(xù)漲勢。截至收盤，南方航空（600029）(01055)漲4.57%，報6.18港元；中國國航（601111）(00753)漲3.91%，報7.45港元；東方航空(00670)漲3.68%，報5.91港元；國泰航空(00293)漲1.63%，報12.49港元。

　　國泰海通證券認為，根據(jù)觀察，隨著大學陸續(xù)放假，且公商出行逐步恢復，近日航空量價開始回升。同時，近日春運預售開始啟動，出票量大增。該行預計2026年春運需求將保持旺盛。中國航空供給已進入低增時代，且票價已市場化，航空需求穩(wěn)健增長與航司收益管理改善將驅(qū)動票價盈利上行且可持續(xù)，具有業(yè)績估值雙重空間。油價匯率利好航空，關(guān)注反內(nèi)卷與消費提振，建議淡季布局“超級周期”長邏輯。

　　熱門異動股

　　1. 佑駕創(chuàng)新(02431)顯著走高，截至收盤，漲7.21%，報15.77港元。

　　近日，佑駕創(chuàng)新與印度龍頭汽車零部件供應(yīng)商Sterling Tools Ltd.于深圳簽署諒解備忘錄。雙方將聚焦印度市場汽車智能化升級浪潮，圍繞智能汽車解決方案落地與零部件本地化生產(chǎn)展開合作。這標志著佑駕創(chuàng)新出海2.0戰(zhàn)略邁出關(guān)鍵一步，也開啟了公司在印度市場的首次布局和本地化探索。

　　2. 南山鋁業(yè)（600219）國際(02610)再創(chuàng)新高，截至收盤，漲6.04%，報71.95港元。

　　南山鋁業(yè)國際公布，擬開展電解鋁及相關(guān)原材料及配套業(yè)務(wù)。集團計劃于2026年啟動年產(chǎn)25萬噸電解鋁項目的籌備工作，初步預計在兩年的建設(shè)期間投資金額約為4.366億美元，建設(shè)周期為兩年。展望中長期發(fā)展，集團還計劃制定額外年產(chǎn)50萬噸電解鋁項目的規(guī)劃工作。

　　3. 兆易創(chuàng)新（603986）(03986)繼續(xù)攀升，截至收盤，漲5.52%，報306港元。

　　近日，美光科技運營高管在接受采訪時表示，內(nèi)存芯片短缺在過去一個季度愈演愈烈，并重申供應(yīng)緊張狀況將持續(xù)到今年之后。光大證券此前指，兆易創(chuàng)新是國內(nèi)利基型存儲領(lǐng)先企業(yè)，受益于存儲周期上行帶來的量價提升，公司多元的產(chǎn)品布局有望進一步打開增量空間。

　　4. 上海石化（600688）(00338)發(fā)布盈警，截至收盤，跌5.26%，報1.44港元。

　　上海石油化工股份公布，預計集團截至2025年12月31日止歸屬于母公司股東的凈虧損約為人民幣12.89億元到人民幣15.76億元，與2024年同期相比將出現(xiàn)虧損；預計歸屬于母公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈虧損約為人民幣12.80億元到人民幣15.64億元，與2024年同期相比將出現(xiàn)虧損。