“賣子”事項(xiàng)落地，兗礦能源（600188）(600188.SH)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)將因此增厚。

　　3月6日晚，兗礦能源發(fā)布掛牌轉(zhuǎn)讓全資子公司交易結(jié)果公告，內(nèi)蒙古鑫泰煤炭有限公司(“鑫泰公司”)100%股權(quán)受讓方為鄂爾多斯市烏蘭煤炭(集團(tuán))有限責(zé)任公司(簡(jiǎn)稱“烏蘭煤炭集團(tuán)”)，交易價(jià)格約為30.50億元，交易雙方已經(jīng)簽署了合同。

　　這是一次高溢價(jià)交易。截至2025年6月30日，鑫泰公司凈資產(chǎn)8811.25萬(wàn)元，交易價(jià)30.50億元，是凈資產(chǎn)的34.61倍。

　　兗礦能源稱，本次交易，將對(duì)公司2026年歸母凈利潤(rùn)產(chǎn)生較大積極影響。

　　3月9日，A股市場(chǎng)，兗礦能源一度漲停，或與上述出售煤礦資產(chǎn)有關(guān)。

　　兗礦能源不只這一個(gè)利好。2月底，公司曾公告，控股子公司兗煤澳大利亞有限公司(簡(jiǎn)稱“兗煤澳洲公司”)發(fā)布業(yè)績(jī)報(bào)告，其2025年實(shí)現(xiàn)稅后利潤(rùn)4.40億澳元，全年分紅2.43億澳元(約合人民幣11.78億元)，分紅率達(dá)55%。

　　2025年12月，兗礦能源還發(fā)行了科技創(chuàng)新債券，規(guī)模為30億元，發(fā)行利率僅1.65%，將有利于降低融資成本。

　　高溢價(jià)轉(zhuǎn)讓子公司獲利不菲

　　轉(zhuǎn)讓一家煤炭子公司，兗礦能源將獲利不菲。

　　根據(jù)兗礦能源公告，經(jīng)總經(jīng)理辦公會(huì)審議批準(zhǔn)，兗礦能源全資子公司兗礦能源(鄂爾多斯)有限公司在山東產(chǎn)權(quán)交易中心公開(kāi)掛牌轉(zhuǎn)讓鑫泰公司100%股權(quán)。

　　根據(jù)審計(jì)報(bào)告，審計(jì)基準(zhǔn)日為2025年6月30日，鑫泰公司資產(chǎn)總額約為2.10億元，負(fù)債總額約為1.22億元，凈資產(chǎn)8811.25萬(wàn)元。

　　根據(jù)評(píng)估報(bào)告，評(píng)估基準(zhǔn)日為2025年6月30日，以經(jīng)審計(jì)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)，采用收益法評(píng)估凈資產(chǎn)價(jià)值約為6.24億元，增值率607.66%，即鑫泰公司股東全部權(quán)益價(jià)值約為6.24億元。

　　鑫泰公司評(píng)估值較凈資產(chǎn)增逾6倍，高溢價(jià)明顯。

　　兗礦能源此前公告稱，本次股權(quán)掛牌嚴(yán)格按照國(guó)有資產(chǎn)交易相關(guān)規(guī)定執(zhí)行，通過(guò)山東產(chǎn)權(quán)交易中心公開(kāi)掛牌。掛牌起止日期為2025年12月30日至2026年1月27日。

　　出人意料的是，鑫泰公司備受資本追捧。掛牌底價(jià)約為6.70億元，根據(jù)產(chǎn)權(quán)交易規(guī)則，山東產(chǎn)權(quán)交易中心于2026年1月30日組織網(wǎng)絡(luò)競(jìng)價(jià)。網(wǎng)絡(luò)競(jìng)價(jià)交易系統(tǒng)顯示最高報(bào)價(jià)約為30.50億元。最高報(bào)價(jià)是鑫泰公司掛牌底價(jià)的4.55倍，是其凈資產(chǎn)的34.61倍。

　　公開(kāi)信息顯示，鑫泰公司成立于2006年6月29日，位于內(nèi)蒙古自治區(qū)鄂爾多斯市伊金霍洛旗，是山東能源集團(tuán)旗下的一家以煤炭開(kāi)采和洗選業(yè)為主的有限責(zé)任公司，兗礦能源(鄂爾多斯)有限公司持有其100%股權(quán)。鑫泰公司經(jīng)營(yíng)范圍包括煤炭生產(chǎn)銷售及煤礦機(jī)械設(shè)備銷售，擁有文玉煤礦和興隆煤礦兩家分支機(jī)構(gòu)(其中興隆煤礦已注銷)。

　　兗礦能源發(fā)布的最新公告顯示，最終的受讓方為烏蘭煤炭集團(tuán)，交易價(jià)格為30.50億元。3月6日，交易雙方已經(jīng)正式簽署《產(chǎn)權(quán)交易合同》。

　　兗礦能源稱，本次交易預(yù)計(jì)將對(duì)公司2026年歸母凈利潤(rùn)產(chǎn)生較大積極影響，具體影響金額，將以經(jīng)審計(jì)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)為準(zhǔn)。

　　或受上述高溢價(jià)轉(zhuǎn)讓子公司帶來(lái)可觀收益影響，3月9日，兗礦能源A股一度漲停，收盤時(shí)漲幅有所收窄，仍然達(dá)5.19%。

　　低息發(fā)債30億降融資成本

　　兗礦能源30.50億元出售子公司，不僅僅將明顯增厚利潤(rùn)，還將大幅改善財(cái)務(wù)狀況。

　　兗礦能源曾頻頻收購(gòu)資產(chǎn)，以完善產(chǎn)業(yè)布局。2024年9月，兗礦能源支付9000萬(wàn)美元現(xiàn)金，并以兗煤加拿大100%股權(quán)及其全資子公司作價(jià)出資，取得澳大利亞上市公司高地資源控股權(quán)。兗礦能源在加拿大拿下的礦產(chǎn)，受多種因素影響，已有13年未開(kāi)發(fā)。

　　2024年3月，兗礦能源以3216.95萬(wàn)歐元的價(jià)格收購(gòu)德國(guó)上市公司SMT Scharf AG約290.75萬(wàn)股普通股股份，占總股本的52.66%。

　　2025年上半年，兗礦能源完成收購(gòu)西北礦業(yè)。

　　截至2025年9月末，兗礦能源總資產(chǎn)為4319億元，較2019年底的2078.21億元翻了一倍多。

　　系列布局后，目前，兗礦能源在山東、內(nèi)蒙古、新疆、澳大利亞等地建立煤炭生產(chǎn)基地，覆蓋國(guó)內(nèi)外關(guān)鍵能源區(qū)域，煤炭原地資源量約527億噸(JORC標(biāo)準(zhǔn))，儲(chǔ)量規(guī)模位居行業(yè)前列。此外，公司在加拿大擁有6個(gè)鉀鹽采礦權(quán)，已探明優(yōu)質(zhì)氯化鉀資源量達(dá)17億噸，規(guī)劃建設(shè)內(nèi)蒙古曹四夭鉬礦，資源量達(dá)10.4億噸。

　　密集收購(gòu)資產(chǎn)使得兗礦能源在財(cái)務(wù)方面有一定壓力。

　　截至2025年9月末，兗礦能源資產(chǎn)負(fù)債率為66.91%，前三季度，公司財(cái)務(wù)費(fèi)用為32.10億元，較上年同期有所增加。

　　本次30.50億元出售鑫泰公司，收回30.50億元現(xiàn)金，將大幅改善財(cái)務(wù)狀況。

　　改善財(cái)務(wù)狀況，兗礦能源已經(jīng)完成的，還有兩條路徑。

　　2025年12月，兗礦能源發(fā)行了規(guī)模為30億元的科技創(chuàng)新債券，發(fā)行利率為1.65%。

　　低息發(fā)行債券，也將降低公司融資成本，給財(cái)務(wù)減負(fù)。

　　2026年2月底，兗礦能源披露，控股子公司兗煤澳洲公司發(fā)布了2025年度業(yè)績(jī)報(bào)告。2025年度，兗煤澳洲公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入59.49億澳元，稅前利潤(rùn)6.23億澳元，稅后利潤(rùn)4.40億澳元；截至2025年12月31日，總資產(chǎn)122.05億澳元，凈資產(chǎn)90.33億澳元。

　　兗煤澳洲公司宣派2025年度末期免稅股息約1.61億澳元，疊加中期已宣派的免稅股息約0.82億澳元，2025全年合計(jì)宣派免稅股息總額約2.43億澳元。

　　兗礦能源持有兗煤澳洲公司62.26%的股權(quán)，如果按照持股比例計(jì)算，兗礦能源將獲得分紅7.33億元。這也將改善公司財(cái)務(wù)狀況。

　　值得一提的是，作為傳統(tǒng)的煤炭企業(yè)，兗礦能源完成了產(chǎn)業(yè)多元化布局，包括新能源產(chǎn)業(yè)。

　　官網(wǎng)顯示，兗礦能源依托山東、陜蒙、新疆等產(chǎn)業(yè)集聚區(qū)，以陸上風(fēng)光發(fā)電及光伏上下游產(chǎn)業(yè)為重點(diǎn)，有序?qū)嵤┵Y源整合、專業(yè)化管理。目前，公司在內(nèi)蒙古運(yùn)營(yíng)鋒威光電光伏電站1座，總裝機(jī)容量100MW。