2026年3月6日，龍沙（Lonza）發(fā)布公告，宣布已就旗下膠囊與健康成分（CHI）業(yè)務(wù)出售與Lone Star Funds簽訂最終協(xié)議。龍沙將獲得17億瑞士法郎（約合22億美元）的預(yù)付現(xiàn)金，同時保留該業(yè)務(wù)40%的股權(quán)，并享有未來退出時的額外優(yōu)先收益權(quán)。

　　該交易的達(dá)成，標(biāo)志著龍沙歷時近兩年的“One Lonza”戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型正式收官。為實(shí)現(xiàn)這一轉(zhuǎn)型目標(biāo)，龍沙此前實(shí)施了一系列資產(chǎn)剝離舉措：將個性化醫(yī)療業(yè)務(wù)（含Cocoon 平臺）轉(zhuǎn)讓給Octane Medical Group，將MODA 軟件平臺移交至STARLIMS Corporation母公司，并將瑞士小分子微粉化工廠出售給Microsize and Schedio Group。通過上述一系列操作，龍沙已基本完成向純CDMO業(yè)務(wù)的轉(zhuǎn)型。

　　此次CHI業(yè)務(wù)出售，是龍沙徹底剝離非核心資產(chǎn)、聚焦主業(yè)的里程碑事件。該交易也折射出全球CXO行業(yè)發(fā)展邏輯正悄然經(jīng)歷深刻的結(jié)構(gòu)性嬗變。

　　龍沙的資產(chǎn)優(yōu)化并非個例， CXO龍頭藥明康德（603259）（603259.SH/2359.HK）早在2024年便憑借前瞻性戰(zhàn)略眼光，持續(xù)聚焦核心業(yè)務(wù)。近兩年，藥明康德果斷剝離非核心資產(chǎn)，將各類資源集中投向CRDMO模式。通過業(yè)務(wù)聚焦獲得的豐厚投資回報，又為企業(yè)后續(xù)發(fā)展儲備了充足“彈藥”。

　　事實(shí)上，這種戰(zhàn)略選擇上的高度契合是全球生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)加速變革的核心體現(xiàn)。目前，CXO行業(yè)已從野蠻生長的規(guī)模擴(kuò)張階段，進(jìn)入比拼核心競爭力與發(fā)展質(zhì)量的升級階段。無論是龍沙的“瘦身”，還是藥明康德的“聚焦”，本質(zhì)上都是向高價值核心業(yè)務(wù)的回歸，是企業(yè)應(yīng)對行業(yè)周期波動、實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展的必然選擇。

　　藥明康德的前瞻性戰(zhàn)略布局，已在其2025年業(yè)績預(yù)告中得到了充分體現(xiàn)。公司預(yù)計2025年全年實(shí)現(xiàn)總收入454.6億元，經(jīng)調(diào)整Non-IFRS歸母凈利潤同比增長41.3%。值得注意的是，即便剔除資產(chǎn)出售帶來的巨額投資收益，其核心主業(yè)仍維持強(qiáng)勁增長，再次印證了CRDMO模式高質(zhì)量的盈利水平，也進(jìn)一步驗(yàn)證了資源向核心業(yè)務(wù)集中的戰(zhàn)略正確性。