上證報(bào)中國(guó)證券網(wǎng)訊 5月8日，港股美圖公司（HK1357）盤(pán)中拉升漲超12%。截至10時(shí)03分，該股漲12.50%，成交額超6億港元。
近日，美圖公司（HK1357）公布2026年第一季度業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)。截至2026年3月底，付費(fèi)訂閱用戶(hù)數(shù)同比增長(zhǎng)30.2%至超1790萬(wàn)，再創(chuàng)歷史新高（883911）；以付費(fèi)訂閱為主的影像與設(shè)計(jì)產(chǎn)品收入8.52億元，同比增長(zhǎng)34.3%。在本次公告中，美圖公司（HK1357）首度披露AI生產(chǎn)力應(yīng)用年度經(jīng)常性收入（ARR）指標(biāo)。截至2026年3月底，AI生產(chǎn)力應(yīng)用ARR約為5.8億元，同比增長(zhǎng)56.2%。
研究機(jī)構(gòu)認(rèn)為，AI時(shí)代定價(jià)邏輯圍繞Token展開(kāi)，形成算力層、模型層、應(yīng)用層三層加價(jià)結(jié)構(gòu)，其中應(yīng)用層場(chǎng)景Token的價(jià)值重構(gòu)或尚未被市場(chǎng)充分定價(jià)。終端企業(yè)用戶(hù)購(gòu)買(mǎi)的不是Token而是業(yè)務(wù)結(jié)果，ai應(yīng)用（886108）層通過(guò)私有數(shù)據(jù)和行業(yè)Know-How賦能，使通用模型Token獲得更大價(jià)值，因此可以收取更高的Token價(jià)格。在ROI明確的場(chǎng)景，ai應(yīng)用（886108）廠(chǎng)商正積極探索按Token消耗量付費(fèi)及按效果付費(fèi)等新商業(yè)模式，將收費(fèi)來(lái)源從采購(gòu)預(yù)算遷移至業(yè)務(wù)超額收益，更大的增量市場(chǎng)正在開(kāi)啟，因此已有按Token消耗量/按結(jié)果付費(fèi)收入的優(yōu)質(zhì)ai應(yīng)用（886108）標(biāo)的有望獲得市場(chǎng)關(guān)注。
