花旗（C）發(fā)布研報稱，永利澳門（HK1128）(01128)在首季業(yè)績會議上透露，集團(tuán)在博彩玩家的再投資方面保持紀(jì)律，令物業(yè)EBITDA利潤率由去年第四季的28%，改善至今年首季的28.2%。該行亦喜歡集團(tuán)公布的新資本開支項目“The Enclave”，該項目為一幢位于永利皇宮東入口附近、擁有432間全套房式酒店的新物業(yè)，資本開支預(yù)算為9億至9.5億美元，認(rèn)為新酒店將有助永利澳門（HK1128）保持長遠(yuǎn)競爭力。管理層預(yù)期，由于新項目選址為現(xiàn)時巴士入口位置，因此施工對營運的干擾有限。花旗（C）相應(yīng)將永利澳門（HK1128）的目標(biāo)價由7.55港元上調(diào)至7.7港元，維持“買入”評級。
該項目預(yù)計將于2026年下半年動工，需時約2.5年，且不會包含任何博彩業(yè)務(wù)。管理層預(yù)期，當(dāng)項目全面投入營運后，可帶來額外1.5億至1.75億美元的EBITDA，意味著回報率達(dá)中雙位數(shù)。
花旗（C）指，永利澳門（HK1128）首季業(yè)績略遜預(yù)期，主因澳門半島的永利澳門（HK1128）娛樂場的中場贏率低于正常水平。期內(nèi)，永利皇宮的物業(yè)EBITDA同比增長26%至2.04億美元，而永利澳門（HK1128）的物業(yè)EBITDA則同比下跌16%至7,600萬美元。整體而言，集團(tuán)首季總博彩收入同比增長15.3%，市場份額按季微升0.2個百分點至12.4%。管理層亦在業(yè)績會議上表示，在剛過去的五一黃金周期（883436）間，博彩量錄得同比增長。為反映首季業(yè)績及最新營運趨勢，該行下調(diào)對永利澳門（HK1128）2026至2028財年的盈利預(yù)測約3%至4%。
