作為重要的“市場(chǎng)風(fēng)向標”之一，融資融券（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“兩融”）資金的動(dòng)向備受市場(chǎng)關(guān)注。近期，在市場(chǎng)交投活躍背景下，兩融余額有所回升，其中，融資余額已連續11個(gè)交易日（6月9日至6月23日）處于1.8萬(wàn)億元以上的相對高位。

　　巨豐投資首席投資顧問(wèn)張翠霞對《證券日報》記者表示：“融資余額回升至相對高位，反映出當前市場(chǎng)情緒較為樂(lè )觀(guān)，資金活躍度提升，或預示市場(chǎng)存在一定的上漲動(dòng)力�！�

　　反映出市場(chǎng)情緒較為樂(lè )觀(guān)

　　中證數據有限責任公司披露的最新數據顯示，截至6月23日，市場(chǎng)兩融余額為18168.91億元，其中，融資余額為18051.58億元，融券余額為117.33億元。6月23日，兩融交易額合計為977.56億元，占A股當日交易額比重為8.52%。其中，融資買(mǎi)入額為972.29億元。

　　值得注意的是，數據顯示，6月9日至6月23日，市場(chǎng)融資余額持續超過(guò)1.8萬(wàn)億元，并于6月18日達到4月8日以來(lái)的最高值18166.47億元。

　　對此，張翠霞表示：“融資余額的增加意味著(zhù)市場(chǎng)資金的活躍度有所提升，有更多的投資者通過(guò)融資方式借入資金進(jìn)行投資，反映出投資者對市場(chǎng)前景的樂(lè )觀(guān)預期。同時(shí)，融資資金的加倉偏好和流向情況可以在一定程度上反映市場(chǎng)的情緒和趨勢，對普通投資者來(lái)說(shuō)具有一定參考價(jià)值。一般來(lái)說(shuō)，融資買(mǎi)入額較高的公司往往具有較好的基本面，如業(yè)績(jì)增長(cháng)穩定、盈利能力較強等。通過(guò)觀(guān)察融資資金的流向，投資者可以更好地把握市場(chǎng)熱點(diǎn)和投資機會(huì )，并進(jìn)行適當的風(fēng)險管理�！�

　　近期，融資資金較為偏好哪些行業(yè)與題材？資訊數據顯示，6月9日至6月23日期間，融資凈買(mǎi)入額最高的行業(yè)為化學(xué)制藥（申萬(wàn)二級行業(yè)，下同），融資凈買(mǎi)入額為23.33億元；其次為白酒行業(yè)，融資凈買(mǎi)入額為14.53億元；電池、商用車(chē)、軟件開(kāi)發(fā)行業(yè)的融資凈買(mǎi)入額分別為13.04億元、12.82億元、12.81億元；醫療器械、計算機設備、金屬新材料、生物制品、油服工程的融資凈買(mǎi)入額均超6億元。

　　個(gè)股方面，6月9日至6月23日期間，融資凈買(mǎi)入額位于前十名的個(gè)股分別為貴州茅臺（600519）、江淮汽車(chē)（600418）、四方精創(chuàng )（300468）、海光信息、影石創(chuàng )新、中穎電子（300327）、中國海油（600938）、常山藥業(yè)（300255）、招商南油（601975）、恒寶股份（002104）。其中，貴州茅臺、江淮汽車(chē)的融資凈買(mǎi)入額均超10億元，分別為14.24億元、14.09億元。融資凈買(mǎi)入額位于前三名的ETF分別為廣發(fā)中證香港創(chuàng )新藥ETF、華夏上證科創(chuàng )板50ETF、南方中證500ETF，融資凈買(mǎi)入額分別為6.13億元、2.51億元、2.34億元。

　　券商積極布局兩融業(yè)務(wù)

　　當前，兩融業(yè)務(wù)保持著(zhù)較為穩健的發(fā)展態(tài)勢。公開(kāi)數據顯示，截至6月23日，共有97家券商開(kāi)展了融資融券業(yè)務(wù)，參與兩融業(yè)務(wù)的個(gè)人投資者數量達746.98萬(wàn)名，較今年初增長(cháng)了約24萬(wàn)名；機構投資者數量達50944家。

　　兩融業(yè)務(wù)一直是券商的核心業(yè)務(wù)之一。據記者梳理，去年有32家券商的兩融業(yè)務(wù)收入占比當年總營(yíng)收超10%，其中有10家券商兩融業(yè)務(wù)收入占當年總營(yíng)收的比例超20%。除上述97家已開(kāi)展兩融業(yè)務(wù)的券商外，還有部分中小券商正積極申請兩融業(yè)務(wù)資格。6月19日，證監會(huì )發(fā)布了關(guān)于核準甬興證券從事融資融券業(yè)務(wù)的批復，其中提到，甬興證券在取得經(jīng)營(yíng)證券期貨業(yè)務(wù)許可證后，應當依法開(kāi)展融資融券業(yè)務(wù)，切實(shí)做好投資者適當性管理，加強風(fēng)險管控。

　　近年來(lái)，券商積極布局兩融業(yè)務(wù)賽道，在做好風(fēng)險防控、保障業(yè)務(wù)穩健發(fā)展的同時(shí)，積極開(kāi)拓業(yè)務(wù)增量空間。在此方面，東北證券（000686）穩步推進(jìn)兩融業(yè)務(wù)發(fā)展，以?xún)扇跇I(yè)務(wù)為切入點(diǎn)持續開(kāi)發(fā)超高凈值及專(zhuān)業(yè)客戶(hù)群體，聚攏兩融業(yè)務(wù)資源，提升綜合服務(wù)客戶(hù)能力。西部證券（002673）則積極推進(jìn)兩融業(yè)務(wù)系統優(yōu)化升級，結合公司ETF生態(tài)圈建設，大力發(fā)展“融資+ETF”業(yè)務(wù)。

　　深圳市前海排排網(wǎng)基金銷(xiāo)售有限責任公司研究部副總監劉有華在接受《證券日報》記者采訪(fǎng)時(shí)表示：“券商積極開(kāi)展兩融業(yè)務(wù)，一方面能夠為投資者提供有效的杠桿工具，提升市場(chǎng)交易活躍度和資源配置效率，助推資本市場(chǎng)價(jià)格發(fā)現功能的發(fā)揮；另一方面，在波動(dòng)的市場(chǎng)環(huán)境下，兩融業(yè)務(wù)能夠與經(jīng)紀、財富管理等業(yè)務(wù)形成協(xié)同效應，為券商業(yè)績(jì)提供堅實(shí)支撐。同時(shí)，兩融業(yè)務(wù)也是券商服務(wù)高凈值客戶(hù)與專(zhuān)業(yè)投資者的重要抓手，通過(guò)提供個(gè)性化杠桿服務(wù)方案，券商能夠增強客戶(hù)黏性，推進(jìn)財富管理業(yè)務(wù)轉型�！�

　　鑒于杠桿資金具有一定風(fēng)險性，券商在積極開(kāi)展兩融業(yè)務(wù)的同時(shí)，也在不斷加強投資者教育工作，以保障投資者利益。例如，中信建投（601066）提示，兩融交易除與普通證券交易一樣具有市場(chǎng)風(fēng)險外，還具有特有的杠桿交易風(fēng)險、強制平倉風(fēng)險以及信用違約等風(fēng)險，因此，在進(jìn)行兩融交易前，投資者應做好風(fēng)險評估與財務(wù)安排，合理規避各類(lèi)風(fēng)險。