美東時(shí)間周二(8月5日)，美國ISM7月服務(wù)業(yè)PMI數據疲軟，引發(fā)市場(chǎng)滯漲擔憂(yōu)，加上特朗普關(guān)稅飄忽不定，市場(chǎng)承壓，美股三大指數小幅下跌。美聯(lián)儲人事調整近期備受關(guān)注，本周特朗普稱(chēng)將敲定美聯(lián)儲理事人選，另外鮑威爾繼任者也有可能被框定。

　　【美股指數】

　　截至收盤(pán)，標普500指數跌0.49%，報6299.19點(diǎn)；道瓊斯指數跌0.14%，報44111.74點(diǎn)；納斯達克指數跌0.65%，報20916.55點(diǎn)。

　　隔夜美國研究機構供應管理協(xié)會(huì )(ISM)公布的數據顯示，美國7月服務(wù)業(yè)PMI錄得50.1，低于市場(chǎng)預期的51.5和前一月的50.8，這意味著(zhù)服務(wù)業(yè)在該月幾近陷入增長(cháng)停滯。

　　分項指標中，就業(yè)指數從47.2降至46.4，在過(guò)去五個(gè)月中第四次出現收縮，且為疫情以來(lái)的最低水平之一，衡量原材料和服務(wù)的價(jià)格指數升至69.9。ISM服務(wù)業(yè)PMI數據公布后，美股轉跌，美債日內跌幅一度收窄。

　　這是繼上周五非農數據后又一份顯示美國經(jīng)濟增長(cháng)放緩的報告，有分析認為，該報告描繪出高關(guān)稅環(huán)境下服務(wù)業(yè)增長(cháng)疲軟的景象，除了關(guān)稅外，消費者的謹慎情緒以及特朗普政策帶來(lái)的不確定性都對服務(wù)業(yè)造成影響。

　　對此，凱投宏觀(guān)經(jīng)濟學(xué)家Alexandra Brown表示，ISM服務(wù)業(yè)調查報告凸顯了美聯(lián)儲將在未來(lái)幾個(gè)月面臨的挑戰，盡管價(jià)格指數升至新周期性高點(diǎn)，但活動(dòng)和就業(yè)指標卻在走弱。

　　除了經(jīng)濟數據之外，特朗普還預告了一系列關(guān)稅大動(dòng)作，令市場(chǎng)承壓。特朗普稱(chēng)，來(lái)來(lái)一周將宣布藥品和芯片關(guān)稅，藥品關(guān)稅最高可達250%。將在未來(lái)24小時(shí)內大幅提高印度關(guān)稅。若歐盟不履行對美投資義務(wù)，將征收35%關(guān)稅。

　　而對于未來(lái)市場(chǎng)走勢，Wolfe Research首席投資策略師Chris Senyek預計夏季后期市場(chǎng)將持續震蕩，尤其是考慮到利率政策的走向仍不明朗，且對即將公布的經(jīng)濟數據高度敏感。

　　此外，近期美聯(lián)儲人事變動(dòng)備受關(guān)注，特朗普排除財長(cháng)貝森特擔任美聯(lián)儲主席的可能，再次批評鮑威爾降息太遲，并將未來(lái)美聯(lián)儲主席的潛在候選人范圍縮小至四名，包括兩位凱文——前美聯(lián)儲理事凱文.沃什和美國國家經(jīng)濟委員會(huì )主任凱文.哈塞特。

　　【美債】

　　美債收益率普遍走高，基準的10年期美債收益率收報4.218%，對利率更加敏感的2年期美債收益率收報3.739%。

　　【熱門(mén)美股】

　　熱門(mén)美股中，英偉達跌0.97%，微軟跌1.47%，蘋(píng)果跌0.21%，谷歌C跌0.22%，谷歌A跌0.19%，亞馬遜漲0.99%，Meta跌1.66%，臺積電跌2.75%，特斯拉跌0.18%，超微半導體跌1.40%。

　　重要消息面上，美國政府的中央采購部門(mén)正在將OpenAI、谷歌和Anthropic加入到被批準的人工智能供應商名單中，此舉將加速人工智能工具在聯(lián)邦政府的采用。

　　OpenAI發(fā)布兩款免費試用的開(kāi)放權重語(yǔ)言模型gpt-oss-120b和gpt-oss-20b，為六年來(lái)首次；谷歌DeepMind推出世界模型Genie 3，重新定義“生成式AI”。

　　【全球指數】

　　歐洲股市方面，英國富時(shí)100指數小幅上漲0.16%，報9143點(diǎn)。法國CAC40指數小幅下跌0.14%，報7621點(diǎn)。德國DAX指數小幅上漲0.37%，報23846點(diǎn)。

　　亞洲股市方面，恒生指數小幅上漲0.68%，報24903點(diǎn)。國企指數小幅上漲0.65%，報8951點(diǎn)。日經(jīng)225指數漲0.64%，報40549.5點(diǎn)。

　　【中國指數】

　　8月5日，隔夜恒生科技指數期貨上漲0.47%，納斯達克中國金龍指數下跌0.56%，富時(shí)中國A50指數上漲0.94%。

　　【中概股】

　　熱門(mén)中概股方面，騰訊控股(港股)漲1.64%，阿里巴巴跌0.39%，拼多多漲0.52%，網(wǎng)易漲0.78%，攜程跌1.43%，百度跌2.03%，理想汽車(chē)跌0.51%，小鵬汽車(chē)漲2.31%，蔚來(lái)跌2.07%。

　　【外匯商品】

　　美元指數維持區間震蕩，在美國服務(wù)業(yè)PMI數據公布后短線(xiàn)下挫，抹去日內大部分漲幅，最終小幅收漲0.02%，報98.727。

　　現貨黃金走出V型反轉，盤(pán)中觸及3390美元關(guān)口，最終收漲0.14%，收報3382.02美元/盎司，創(chuàng )近兩周高位；現貨白銀連續第三日上漲，最終收漲0.97%，報37.796美元/盎司。

　　由于交易員擔心油市供需失衡的前景，國際原油繼續承壓。WTI原油收跌1.66%，報65.19美元/桶，創(chuàng )五周新低；布倫特原油最終收跌1.57%，報67.68美元/桶。

　　【要聞點(diǎn)睛】

　　特朗普：本周決定美聯(lián)儲新理事 可借理事空缺挑選美聯(lián)儲主席

　　特朗普排除財長(cháng)貝森特擔任美聯(lián)儲主席的可能，未來(lái)一周內宣布藥品和芯片關(guān)稅，24小時(shí)內大幅提高印度關(guān)稅。特朗普再次批評鮑威爾降息太遲，并將未來(lái)美聯(lián)儲主席的潛在候選人范圍縮小至四名，包括兩位凱文——前美聯(lián)儲理事凱文.沃什和美國國家經(jīng)濟委員會(huì )主任凱文.哈塞特。特朗普意外宣布將大幅提高藥品關(guān)稅稅率(最高250%)，并稱(chēng)將在未來(lái)一周內宣布藥品和芯片關(guān)稅。

　　美國7月ISM服務(wù)業(yè)PMI僅50.1 就業(yè)萎縮 價(jià)格創(chuàng )2022年10月新高

　　ISM新訂單幾乎接近停滯狀態(tài)；就業(yè)指數在過(guò)去五個(gè)月中第四次出現收縮，且為疫情以來(lái)的最低水平之一；衡量原材料和服務(wù)的價(jià)格指數升至69.9。ISM服務(wù)業(yè)PMI數據公布后，美股轉跌，美債日內跌幅一度收窄。當前，美國兩大PMI指數有明顯背離，美國7月Markit服務(wù)業(yè)PMI終值55.7，創(chuàng )2024年12月以來(lái)最高。

　　高盛、花旗：若非農再惡化 美聯(lián)儲9月或激進(jìn)降息50基點(diǎn)

　　美國最新就業(yè)數據顯示美國經(jīng)濟和勞動(dòng)力市場(chǎng)正急劇放緩，已讓華爾街確信美聯(lián)儲的政策拐點(diǎn)迫在眉睫。高盛與花旗等紛紛預測，25基點(diǎn)甚至50基點(diǎn)的降息最早將在9月啟動(dòng)，政策利率的最終落點(diǎn)可能下探至3%甚至更低。同時(shí)，美聯(lián)儲內部鴿派力量正在集結，或為為更早、更快的降息掃清障礙。

　　俄羅斯考慮烏克蘭向特朗普提議的在空中�；�

　　據報道，俄羅斯考慮烏克蘭向特朗普提議的在空中�；�，以試圖避免遭受制裁威脅。據央視新聞，澤連斯基與特朗普通電話(huà)，重點(diǎn)討論結束俄烏沖突可能性，澤連斯基支持美方�；鸪�議，呼吁對俄制裁。

　　谷歌DeepMind推出世界模型Genie 3 重新定義“生成式AI”

　　谷歌DeepMind宣布推出第三代通用的世界模型Genie 3，可以生成前所未有的多樣化交互式環(huán)境，給出文本提示，Genie 3可以生成動(dòng)態(tài)世界，可以以每秒24幀的速度實(shí)時(shí)導航，并以720p的分辨率保持幾分鐘的一致性。與前代模型(如Genie 1/2)和視頻生成模型(如Veo 2，Veo 3對直覺(jué)物理學(xué)的深刻理解)相比，Genie 3是第一個(gè)允許實(shí)時(shí)交互的世界模型，同時(shí)Genie相比，其一致性和真實(shí)感也得到了提升。

　　OpenAI進(jìn)入新品發(fā)布周期 開(kāi)源模型GPT-OSS打頭陣

　　OpenAI周二共發(fā)布兩款開(kāi)放權重AI推理模型。其中參數量達到1170億的gpt-oss-120b能力更強，可以由單個(gè)英偉達專(zhuān)業(yè)數據中心GPU驅動(dòng)；參數量210億的gpt-oss-20b模型，則能夠在配備16GB內存的消費級筆記本電腦上運行。

　　關(guān)鍵制程技術(shù)遇阻 英特爾下一代PC芯片進(jìn)展堪憂(yōu)

　　英特爾用于制造下一代筆記本芯片“Panther Lake”的關(guān)鍵18A工藝正遭遇挫折，其良率遠低于可盈利性量產(chǎn)的水平。這將直接沖擊英特爾的復興計劃，也對其吸引外部客戶(hù)、建立代工業(yè)務(wù)信譽(yù)的目標構成威脅。

　　AMD Q2營(yíng)收創(chuàng )新高、指引也超預期 但MI308對華出口前景不明

　　二季度AMD營(yíng)收保持超30%的同比增速，但利潤增長(cháng)由正轉負、EPS同比降30%、毛利率降10個(gè)百分點(diǎn)至43%、數據中心營(yíng)收增長(cháng)放緩至14%，體現美限制MI308出口影響；PC芯片所在客戶(hù)端業(yè)務(wù)收入增67%、連續三季創(chuàng )新高，游戲收入由降轉增73%；三季度營(yíng)收指引中值增速放緩至30%以下、毛利率回升至54%，但指引不考慮任何MI308對華出口收入。財報后，股價(jià)盤(pán)后一度跌超5%，AMD稱(chēng)提前量產(chǎn)MI350，盤(pán)后曾跌不足2%。