8月25日消息，上周五的杰克遜霍爾央行年會(huì )上，鮑威爾釋放鴿派信號，暗示9月降息，風(fēng)險資產(chǎn)迎來(lái)狂歡，美股全線(xiàn)大漲，道指漲超800點(diǎn)創(chuàng )歷史新高。本周市場(chǎng)將迎來(lái)AI“試金石”英偉達財報的考驗，而在這之前英偉達還劇透了機器人黑科技“新大腦”，即將在25日揭曉。

　　【美股指數】

　　截至上周五收盤(pán)，道指漲846.24點(diǎn)，漲幅為1.89%，報45631.74點(diǎn)；納指漲396.22點(diǎn)，漲幅為1.88%，報21496.53點(diǎn)；標普500指數漲96.74點(diǎn)，漲幅為1.52%，報6466.91點(diǎn)，終結五連跌。

　　周線(xiàn)上來(lái)看，道瓊斯指數全周漲幅為1.53%，納斯達克指數全周下跌0.58%，標普500指數一周漲幅為0.27%。

　　市場(chǎng)原本押注鮑威爾的講話(huà)可能偏鷹派，但其提到，美國勞動(dòng)力市場(chǎng)可能出現更大幅度的放緩，而關(guān)稅引發(fā)的成本上升對通脹的壓力可能減弱，這為美聯(lián)儲在下個(gè)月會(huì )議上采取降息行動(dòng)打開(kāi)了大門(mén)。

　　在他發(fā)表講話(huà)后，市場(chǎng)對9月降息的押注顯著(zhù)升溫。交易員目前認為降息的概率為87.3%，高于講話(huà)前的約75%。

　　市場(chǎng)對此的解讀是，鮑威爾在杰克遜霍爾展現了央行行長(cháng)的典型手法——保持政策空間。若9月降息，將能讓家庭和企業(yè)確信央行并未袖手旁觀(guān)。若一再拖延，只會(huì )增加經(jīng)濟硬著(zhù)陸的風(fēng)險。

　　還有分析認為投資者把鮑威爾的講話(huà)當成降息狂歡的號角，但一次降息對消費刺激有限。更大的問(wèn)題在于，這是否標志美聯(lián)儲政策真正轉向？抑或關(guān)稅再度升溫，迫使央行在轉向前就踩下剎車(chē)？

　　有著(zhù)“新美聯(lián)儲通訊社”之稱(chēng)的記者Nick Timiraos也表示，鮑威爾在杰克遜霍爾會(huì )議上再度轉向，但與去年相比，這次明顯更為謹慎，因為目前通脹正逐步偏離美聯(lián)儲目標，且政策已不如一年前那般緊縮。

　　來(lái)看本周，英偉達將在周三盤(pán)后公布最新財報，身為4萬(wàn)億美元市值的巨頭以及“全世界最重要個(gè)股”，其財報重要程度不言而喻。這份財報不僅關(guān)乎自身股價(jià)，更被視為檢驗整個(gè)AI交易邏輯的“試金石”，若是不及預期，科技股將重啟拋售行情。

　　分析師指出，當近期整個(gè)科技板塊動(dòng)蕩不安時(shí)，AI龍頭股的財報會(huì )被放到顯微鏡下，沖擊波會(huì )比平時(shí)大得多�？紤]到科技板塊在大盤(pán)中的權重，若科技股繼續回落，美股大盤(pán)將難以維持漲勢。

　　而在財報之前，24日英偉達機器人賬號在社交平臺發(fā)布預熱推文，“你安排好時(shí)間了嗎？2025年8月25日�！迸鋱D中是一個(gè)黑色禮盒，上面是一張寫(xiě)著(zhù)“好好享受！”、帶著(zhù)黃仁勛簽名落款的賀卡。此次預熱的產(chǎn)品，是一款針對機器人的“新大腦”。兩天前，英偉達便發(fā)布了預熱視頻，黃仁勛寫(xiě)下一張賀卡稱(chēng)：“好好享受你的新大腦吧！”

　　除了英偉達財報之外，拼多多、攜程網(wǎng)、阿里巴巴等一眾中概股也將發(fā)布最新業(yè)績(jì)。

　　投資者將在未來(lái)一周獲得關(guān)于美國經(jīng)濟前景的下一份數據，屆時(shí)將公布美聯(lián)儲青睞的通脹指標——個(gè)人消費支出價(jià)格指數(PCE)。

　　【美債】

　　上周五，美債收益率普跌，基準的10年期美債收益率收報4.268%，2年期美債收益率收報3.709%。

　　【熱門(mén)美股】

　　上周五熱門(mén)美股中，英偉達漲1.72%，微軟漲0.59%，蘋(píng)果漲1.27%，谷歌C漲3.04%，谷歌A漲3.17%，亞馬遜漲3.10%，Meta漲2.12%，臺積電漲2.49%，特斯拉漲6.22%，超微半導體漲2.47%，英特爾漲5.53%。

　　重要消息面上，據悉蘋(píng)果正與谷歌進(jìn)行初步談判，考慮采用谷歌的Gemini人工智能模型，以全面升級旗下語(yǔ)音助手Siri。

　　當地時(shí)間上周五，美國商務(wù)部長(cháng)盧特尼克宣布，聯(lián)邦政府已收購陷入困境的芯片巨頭英特爾10%的股份，這是特朗普政府在強化對美國企業(yè)控制方面邁出的最新一步。

　　【全球指數】

　　歐洲股市方面，英國富時(shí)100指數小幅上漲0.13%，報9321點(diǎn)。法國CAC40指數小幅上漲0.40%，報7970點(diǎn)。德國DAX指數小幅上漲0.29%，報24363點(diǎn)。

　　亞洲股市方面，恒生指數小幅上漲0.93%，報25339點(diǎn)。國企指數上漲1.17%，報9080點(diǎn)。日經(jīng)225指數小幅上漲0.05%，報42633點(diǎn)。

　　【中國指數】

　　8月22日，隔夜恒生科技指數期貨上漲2.58%，納斯達克中國金龍指數上漲2.73%，富時(shí)中國A50指數上漲1.90%。

　　【中概股】

　　上周五熱門(mén)中概股方面，騰訊控股(港股)漲1.18%，阿里巴巴漲4.11%，拼多多漲3.38%，網(wǎng)易漲0.02%，攜程漲2.04%，百度漲2.74%，理想汽車(chē)漲2.56%，小鵬汽車(chē)漲4.40%，蔚來(lái)漲14.44%。

　　【外匯商品】

　　上周五，由于鮑威爾在杰克遜霍爾會(huì )議上的講話(huà)提振了市場(chǎng)對9月降息的預期，美元指數盤(pán)中跳水，最終收跌0.92%，報97.716，創(chuàng )8月初以來(lái)最大單日跌幅，抹去周內全部漲幅。

　　現貨黃金在鮑威爾講話(huà)后直線(xiàn)拉升，倫敦金最終收漲0.95%，收報3369.82美元/盎司；現貨白銀跟隨黃金走高，倫敦銀收漲1.85%，報38.801美元/盎司。

　　鑒于圍繞俄烏潛在的和平協(xié)議仍存在不確定性，國際原油持穩，上周為三周以來(lái)首次上漲。WTI原油維持在63美元上方，最終收漲0.44%，報63.8美元/桶；布倫特原油最終收漲0.18%，報67.79美元/桶。

　　【要聞點(diǎn)睛】

　　鮑威爾放鴿！強調就業(yè)風(fēng)險 為降息敞開(kāi)大門(mén)

　　鮑威爾說(shuō)，勞動(dòng)力市場(chǎng)指標穩定使聯(lián)儲能謹慎考慮政策調整，基準前景和風(fēng)險平衡變化可能需要聯(lián)儲調整政策立場(chǎng)；勞動(dòng)力市場(chǎng)因供需雙雙大幅放緩而實(shí)現“奇特平衡”，這暗示就業(yè)的下行風(fēng)險增加；短期內，通脹風(fēng)險偏上行，就業(yè)風(fēng)險偏下行，局面有挑戰；貨幣政策框架調整，刪除尋求一段時(shí)間內達到平均2%的通脹目標、以及以偏離充分就業(yè)水平作為決策依據。

　　新美聯(lián)儲通訊社：鮑威爾釋放謹慎降息信號 不要期待利率快速下降

　　Nick Timiraos表示，鮑威爾釋放9月降息信號的同時(shí)，暗示市場(chǎng)不應期待“下坡沖刺式”的激進(jìn)寬松。他正艱難地在日益疲軟的“奇特”勞動(dòng)力市場(chǎng)與關(guān)稅驅動(dòng)的持續通脹壓力之間走鋼絲。這種復雜的經(jīng)濟局面與美聯(lián)儲內部分歧，決定了未來(lái)的降息將是克制的、漸進(jìn)的，旨在引導經(jīng)濟實(shí)現挑戰重重的軟著(zhù)陸。

　　高盛交易員：現在 一切取決于8月的非農

　　高盛交易員認為，如果9月公布的非農就業(yè)增長(cháng)低于10萬(wàn)人，將有助于確定9月降息。高盛指出多重因素可能導致未來(lái)就業(yè)數據修正偏向負面，目前3個(gè)月平均3.5萬(wàn)人的就業(yè)增長(cháng)令人擔憂(yōu)。無(wú)論是在經(jīng)濟放緩還是正�；�情景下，美聯(lián)儲很有可能在2026年上半年結束降息周期。

　　英偉達機器人“新大腦”即將揭曉

　　英偉達機器人賬號在社交平臺發(fā)布預熱推文，“你安排好時(shí)間了嗎？2025年8月25日�！迸鋱D中是一個(gè)黑色禮盒，上面是一張寫(xiě)著(zhù)“好好享受！”、帶著(zhù)黃仁勛簽名落款的賀卡。至于禮盒中的內容，英偉達已在兩天前發(fā)出了預告視頻。在視頻中，黃仁勛俯身在賀卡上寫(xiě)下“致機器人：好好享受你的新大腦吧！”，隨后鏡頭切換至一個(gè)站在禮盒前的人形機器人，正拿起賀卡“閱讀”。

　　蘋(píng)果據悉考慮使用Gemini模型來(lái)升級Siri

　　知名蘋(píng)果爆料人馬克.古爾曼(Mark Gurman)最新撰文稱(chēng)，蘋(píng)果正與谷歌進(jìn)行初步談判，考慮采用后者的Gemini人工智能模型，以全面升級旗下語(yǔ)音助手Siri。據知情人士透露，蘋(píng)果最近與谷歌接洽，探討打造一個(gè)定制的AI模型，該模型將作為明年新版Siri的基礎。此舉一旦落地，將標志著(zhù)這家科技巨頭首次把核心AI能力大規模外包。

　　美國政府已持有英特爾10%的股份

　　當地時(shí)間上周五，美國商務(wù)部長(cháng)盧特尼克宣布，聯(lián)邦政府已收購陷入困境的芯片巨頭英特爾10%的股份，這是特朗普政府在強化對美國企業(yè)控制方面邁出的最新一步。英特爾在新聞稿中表示，美國政府以每股20.47美元的價(jià)格購入4.333億股普通股，總投資額約89億美元，對應10%的股權。英特爾指出，這一價(jià)格低于當時(shí)市場(chǎng)價(jià)。

　　特朗普再劃“兩周”時(shí)間線(xiàn) 可能推高俄烏沖突戰場(chǎng)烈度

　　據央視新聞，美國總統特朗普近日表示，如果俄羅斯與烏克蘭領(lǐng)導人在兩周內沒(méi)有舉行直接會(huì )晤，他將作出“非常重要的決定”，可能是“大規模制裁或關(guān)稅”。