1994年，股神巴菲特在股東大會(huì )上提到:“潮水退去,才知道誰(shuí)在裸泳”。31年后的今天，這句話(huà)適用于當下的中國電商行業(yè)——8月25日，拼多多發(fā)布了截至6月30日的2025年第二季度財報。受高質(zhì)量發(fā)展加大投入的影響，拼多多本季度營(yíng)收增速放緩至7%，單季營(yíng)收1040億元。

　　《新民周刊》發(fā)現，今年二季度，電商行業(yè)圍繞即時(shí)零售等新業(yè)態(tài)，進(jìn)行了新一輪的激烈競爭。在競爭的背后，創(chuàng )業(yè)10周年的拼多多如同“逆行者”，沒(méi)有參與地盤(pán)之爭，而是依托“千億扶持”專(zhuān)注反哺商家及產(chǎn)業(yè)，再加上執行一周年的“百億減免”惠商政策，持續構建商家、消費者和平臺三方共贏(yíng)的生態(tài)。

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　　凈利潤下降的背后

　　具體來(lái)看，拼多多Q2凈利潤307.5億元，同比下降4%，連續兩個(gè)季度呈現下降趨勢。

　　這主要源于“千億扶持”把真金白銀都投入到了產(chǎn)業(yè)生態(tài)上。

　　今年4月，拼多多推出重磅惠商計劃“千億扶持”，未來(lái)三年內投入千億資源，全力構建共贏(yíng)生態(tài)。在農產(chǎn)品領(lǐng)域，依托“千億扶持”，拼多多啟動(dòng)“2025多多好特產(chǎn)”專(zhuān)項行動(dòng)，加碼水果、海鮮、蔬菜、肉類(lèi)、農副加工產(chǎn)品等品類(lèi)的扶持，深入全國各大農產(chǎn)區，探索農貨上行新模式，加快農業(yè)產(chǎn)業(yè)的新質(zhì)轉型。

　　截至目前，“多多好特產(chǎn)”專(zhuān)項小組已先后深入浙江舟山、湖北荊州、河南商丘、遼寧大連、寧夏銀川、云南昆明、海南萬(wàn)寧等地，為數百個(gè)農特產(chǎn)區的商家推出定制方案，推動(dòng)當地農業(yè)產(chǎn)業(yè)增產(chǎn)增收。

　　根據拼多多8月22日發(fā)布的《2025農產(chǎn)品上行半年報》，在“多多好特產(chǎn)”的加碼扶持下，農產(chǎn)品銷(xiāo)量保持快速增長(cháng)，同比增長(cháng)47%；平臺經(jīng)營(yíng)生態(tài)持續優(yōu)化，農貨商家數量加速增長(cháng)，00后農貨商家數量增長(cháng)超30%；供給豐富度和品質(zhì)不斷提升，優(yōu)質(zhì)品種、新質(zhì)商品等SKU增長(cháng)54%，滿(mǎn)足消費者多元需求。

　　除了第二季度的“千億扶持”，拼多多還有“百億減免”——自去年8月推出一年來(lái)，為商家節省了海量的經(jīng)營(yíng)成本，僅推廣服務(wù)費的退返就超過(guò)上百億，這些“減免+扶持”的投入，都影響了拼多多本季度的利潤表現。

　　在拼多多凈利潤下降的同時(shí)，真金白銀的持續扶持也讓平臺上的商家成了受益者。

　　以義烏為例，當地的小商品市場(chǎng)經(jīng)過(guò)數十年的發(fā)展，商品的同質(zhì)化競爭愈演愈烈，很多商家、工廠(chǎng)陷入低門(mén)檻、低利潤的怪圈。為了解決當地產(chǎn)業(yè)的痛點(diǎn)，拼多多對商家系統進(jìn)行專(zhuān)項升級，在后臺為商家精準篩選出爆款潛質(zhì)的產(chǎn)品，義烏商家據此對潮玩收納盒、微波爐加熱蓋、按壓式冰格等小商品進(jìn)行研發(fā)創(chuàng )新，在平臺扶持下很快實(shí)現了新突破，很多單品的利潤實(shí)現了4至5倍的增長(cháng)，也為義烏小商品打開(kāi)了品牌化發(fā)展的路徑。目前，這一舉措已廣泛應用于平臺的產(chǎn)業(yè)帶商家，大大提高了廣大商家新品研發(fā)的成功率，為商家及產(chǎn)業(yè)帶來(lái)了巨大的創(chuàng )新動(dòng)力，也加快了產(chǎn)業(yè)轉型的效率和質(zhì)量。

　　受益于供給側的一系列投入，拼多多的消費潛力也得到進(jìn)一步釋放。618大促期間，平臺全域消費持續火熱，數十個(gè)類(lèi)目的銷(xiāo)量創(chuàng )下新高，僅百億補貼“超級加倍補”活動(dòng)的單日訂單量就超過(guò)了376萬(wàn)單，廣大消費者日益豐富的新需求得到持續滿(mǎn)足。

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　　堅持長(cháng)期主義

　　今年9月，是拼多多創(chuàng )業(yè)的第10個(gè)年頭。

　　十年前，拼多多從農產(chǎn)品起家，改變了電商行業(yè)的既有格局，為商家及產(chǎn)業(yè)發(fā)展創(chuàng )造了新機遇。過(guò)去10年，拼多多堅持長(cháng)期主義的理念沒(méi)有改變，為用戶(hù)、產(chǎn)業(yè)及社會(huì )創(chuàng )造更多的價(jià)值，而不是僅僅著(zhù)眼于平臺彼此之間的競爭。

　　持續多年高速增長(cháng)的拼多多，主動(dòng)選擇慢了下來(lái)，沉下心來(lái)做生態(tài)�！爱斚�，外部環(huán)境的快速變化還在持續，電商行業(yè)圍繞新業(yè)態(tài)的競爭也愈加激烈，我們將繼續專(zhuān)注高質(zhì)量發(fā)展，堅持消費者導向，為產(chǎn)業(yè)的長(cháng)足發(fā)展創(chuàng )造空間�！逼炊喽嗉瘓F董事長(cháng)、聯(lián)席CEO陳磊表示，在持續加大投入的過(guò)程中，短期業(yè)績(jì)難免會(huì )有波動(dòng)，我們更愿意立足長(cháng)遠，把長(cháng)期價(jià)值放在短期利益之前，扎實(shí)做好生態(tài)建設，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)轉型升級，持續普惠消費者。

　　以拼多多2024年9月推出的“電商西進(jìn)”政策為例，免除了西部地區的物流中轉費，進(jìn)一步盤(pán)活了東西部地區之間的經(jīng)濟活力。過(guò)去一年，西部地區的訂單量同比增長(cháng)超過(guò)4成。其中，日用百貨的訂單量實(shí)現翻倍增長(cháng)，潮玩周邊、寵物用品等商品的訂單量增長(cháng)了6成以上，家電、家居、母嬰、服飾、綠植等商品也加快涌入西部地區，極大豐富了當地消費者的物質(zhì)生活和精神生活。

　　在河西走廊邊緣的馬鬃山小鎮，當地牧民主要以養殖駱駝為生，日常所需的用品只能從牧區開(kāi)車(chē)到鎮上購買(mǎi)，往返至少需要一小時(shí)，牧場(chǎng)所需物品則要到更遠的市區才能買(mǎi)到。在“電商西進(jìn)”之后，牧民所需的生活用品、發(fā)電機、水泵、帳篷等物品在拼多多下單后，都可以包郵直達，種類(lèi)豐富且更加實(shí)惠。

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　　助力農業(yè)轉型升級

　　作為一家起家于農產(chǎn)品的平臺，拼多多“千億扶持”還加大了在農研領(lǐng)域的投入。而連續五屆由拼多多牽頭舉辦的“多多農研科技大賽”，已成為拼多多推動(dòng)農業(yè)數字化轉型發(fā)展和科技普惠的重要抓手。

　　今年7月中旬，第五屆“多多農研科技大賽”初賽正式開(kāi)啟，來(lái)自全球的46支團隊報名參賽，呈現了AI種植、水培系統、生態(tài)育苗等多種前沿技術(shù)。

　　經(jīng)過(guò)專(zhuān)家評委首輪篩選，22支隊伍進(jìn)入初賽，包括兩支韓國企業(yè)隊伍。針對賽制，初賽隊伍需提交長(cháng)10米、寬5米、高4米的植物工廠(chǎng)建設方案以及國產(chǎn)草莓種植方案。

　　最終，中國農業(yè)大學(xué)組建的賽博農人隊（Cyberfarmer）、上海企業(yè)歐普照明（603515）牽頭的OPPLE智莓隊、上海交通大學(xué)領(lǐng)銜的莓立方隊和浙江企業(yè)塔金麥主導的擬生態(tài)隊四支隊伍突圍成功，闖入決賽。

　　據悉，大賽決賽將于今年9月在上海農業(yè)科創(chuàng )谷舉行。屆時(shí)，四支隊伍將根據各自設計的搭建方案分別落地一個(gè)50平方米的植物工廠(chǎng)，自主選定國產(chǎn)草莓品種，按照團隊擬定的種植方案展開(kāi)為期6個(gè)月的種植比拼，為農研商業(yè)化創(chuàng )造更大的價(jià)值。

　　值得一提的是，今年4月啟動(dòng)的“千億扶持”計劃將加大專(zhuān)項資金投入，支持“多多農研科技大賽”等推動(dòng)前沿技術(shù)創(chuàng )新、應用、推廣的賽事，加速前沿人才的跨學(xué)科融合，助力農業(yè)科技商業(yè)化的攻堅任務(wù)。