【導讀】納斯達克（NDAQ）交易所提高部分新股上市的最低公眾持股量門檻和最低募資要求，加快存在上市缺陷的公司的停牌和退市程序
美東時間9月3日，納斯達克（NDAQ）交易所宣布，已向美國證券交易委員會（SEC）提交了規(guī)則修訂提案。核心調整包括提高部分新股上市的最低公眾持股量門檻和最低募資要求，加快存在上市缺陷的公司的停牌和退市程序。
提高上市門檻
加速退市流程
9月3日，納斯達克（NDAQ）交易所宣布提議修改上市標準，并表示正將擬議規(guī)則提交給美國證監(jiān)會審核，獲批后將立即實施。
根據(jù)納斯達克（NDAQ）交易所發(fā)布的文件，修訂后的標準有三個：一是如果選擇凈利潤上市標準上市的公司，其最低公眾持股量市值為1500萬美元（目前標準為500萬美元）；二是對存在上市缺陷且上市證券市值低于500萬美元的公司，加快其停牌和退市流程；三是來自“限制性市場”的公司，公開發(fā)行募集資金最低要求為2500萬美元。
新規(guī)核心是提高企業(yè)IPO的門檻。
據(jù)新規(guī)細則，所有赴美上市企業(yè)還必須滿足更嚴格的非限制性流通股市值（MVUPHS）硬性標準。其中，已注冊轉售的存量股份（Resale Shares）將不再被納入MVUPHS的計算范圍。企業(yè)需要重新評估募資規(guī)模，確保發(fā)行新股量足以滿足MVUPHS最低標準。對此，納斯達克（NDAQ）表示，轉售股份無法像新股發(fā)行一樣創(chuàng)造真實流動性。
旨在保護投資者和維護市場誠信
納斯達克（NDAQ）執(zhí)行副總裁兼全球首席法律、風險和監(jiān)管官約翰·澤卡（John Zecca）表示，投資者保護和市場誠信是納斯達克（NDAQ）使命的核心。這些新的上市標準代表了監(jiān)管機構、美國交易所和市場參與者為規(guī)范證券交易行為的努力，目的是維護市場誠信并加強對投資者的保護。
納斯達克（NDAQ）交易所表示，此次規(guī)則調整是在對交易活動進行內部審查后做出的。審查發(fā)現(xiàn)了與“拉高出貨”騙局相關的模式，尤其是在美國跨市場交易環(huán)境中（拉高出貨：利益相關方人為地抬高一家公司的股價，然后在高位突然拋售自己的持股，導致股價暴跌）。
納斯達克（NDAQ）交易所稱，近幾個月，與部分特定公司相關的可疑騙局活動出現(xiàn)了激增。
例如，記者觀察到，7月24日，小型股Healthcare Triangle Inc.開盤股價飆升，截至收盤，該股漲幅達到116%。該股當日換手率高達783%，成交量和成交額分別達到32億股和1.44億美元，總市值為1172.20萬美元（參考最新收盤價）。
事關中國企業(yè)赴美上市
交易所文件顯示，自2022年8月以來，納斯達克（NDAQ）提交給美國監(jiān)管機構的案例中，近70%與主要在中國經(jīng)營的公司的交易有關。
因納斯達克（NDAQ）交易所的科技股定位，不少中國科技創(chuàng)新型企業(yè)選擇赴美上市。2024年，中國公司在美股納斯達克（NDAQ）上市數(shù)量達到52家。
數(shù)據(jù)顯示，截至6月30日，今年以來，共有40家中資企業(yè)成功登陸美國市場，39家企業(yè)在納斯達克（NDAQ）交易所掛牌上市。這些企業(yè)募資規(guī)模普遍較小，多數(shù)企業(yè)的募資額在500萬美元至1500萬美元之間。
新規(guī)生效后，中國的中小企業(yè)在納斯達克（NDAQ）交易所上市的難度可能增加。
