周三，美國(guó)股市回吐早盤漲幅最終收跌，盡管就業(yè)數(shù)據(jù)強(qiáng)勁提振市場(chǎng)，但對(duì)人工智能(AI)沖擊多個(gè)行業(yè)的擔(dān)憂抑制了此輪反彈。

　　標(biāo)普500指數(shù)微跌收盤，盤中一度有望刷新歷史收盤新高，最終悉數(shù)回吐漲幅�？萍紮�(quán)重集中的納斯達(dá)克100指數(shù)收漲0.3%，盤中最高上漲1%;而芝加哥期權(quán)交易所波動(dòng)率指數(shù)(VIX)徘徊在18附近。

　　“就業(yè)報(bào)告發(fā)布后的反彈有些出人意料，畢竟近期市場(chǎng)更關(guān)注美聯(lián)儲(chǔ)，而非經(jīng)濟(jì)本身，”Nationwide首席策略師Mark Hackett表示，“此輪拋售主要來自科技板塊，延續(xù)了過去幾個(gè)月的格局——國(guó)際股與價(jià)值股領(lǐng)漲�！�

　　一項(xiàng)衡量美股“七巨頭”的指數(shù)下跌0.6%，跟蹤軟件股的ETF大跌2.6%。

　　一周多來，由于市場(chǎng)擔(dān)憂AI對(duì)行業(yè)帶來顛覆性沖擊，軟件股持續(xù)承壓。投資者轉(zhuǎn)而擁抱業(yè)務(wù)難以被AI替代的公司。

　　房地產(chǎn)服務(wù)類股周三也走低，因市場(chǎng)評(píng)估該類企業(yè)面對(duì)AI技術(shù)沖擊的脆弱性。世邦魏理仕(CBRE.US)重挫12%，仲量聯(lián)行(JLL.US)與Cushman&Wakefield(CWK.US)也雙雙下跌。

　　該板塊成為最新一波被卷入Keefe,Bruyette&Woods分析師Jade Rahmani所稱“AI恐慌交易”的領(lǐng)域。此前僅一周多時(shí)間內(nèi)，投資者相繼拋售軟件、私募信貸、財(cái)富管理及保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)類股票。

　　市場(chǎng)焦點(diǎn)目前已轉(zhuǎn)向周五即將發(fā)布的消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)(CPI)。摩根大通交易部門認(rèn)為，若核心CPI接近或低于預(yù)期，標(biāo)普500有70%概率上漲。

　　好消息反成壞消息

　　“成長(zhǎng)股與動(dòng)量股正承受最大壓力，因市場(chǎng)預(yù)期利率將在更長(zhǎng)時(shí)間維持高位，”Navellier&Associates首席投資官Louis Navellier指出，“這又是一個(gè)‘好消息變壞消息’的案例——就業(yè)市場(chǎng)越強(qiáng)，收益率越難下行�！�

　　股市早盤一度因超預(yù)期的就業(yè)數(shù)據(jù)走高。美國(guó)勞工統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，1月非農(nóng)就業(yè)新增13萬人，創(chuàng)逾一年最大增幅，失業(yè)率意外降至4.3%。

　　這份原定于2月6日發(fā)布、因政府部分停擺而推遲的數(shù)據(jù)，顯示出在經(jīng)歷了去年一整年失業(yè)率攀升與招聘低迷之后，勞動(dòng)力市場(chǎng)正逐步企穩(wěn)。

　　就業(yè)報(bào)告出爐后，交易員普遍預(yù)期今年首次降息將在7月落地。此前市場(chǎng)認(rèn)為6月有可能，而零售銷售數(shù)據(jù)不及預(yù)期后，對(duì)4月降息的押注一度升溫。

　　 Quilter Investors分析師Lindsay James認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)大概率維持當(dāng)前利率;而美聯(lián)儲(chǔ)主席提名人凱文沃什或?qū)⒚媾R特朗普政府施壓，要求降息。

　　 James稱，當(dāng)前美國(guó)市場(chǎng)在投資者眼中是一個(gè)“對(duì)撞與矛盾交織的萬花筒”：一方面，多位經(jīng)濟(jì)學(xué)家上調(diào)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期;另一方面，家庭財(cái)務(wù)壓力顯現(xiàn)，必需消費(fèi)品企業(yè)也提示低收入消費(fèi)者正在縮減開支。

　　“此外，由于2025年相關(guān)數(shù)據(jù)被大幅下修，投資者未必敢僅憑單月數(shù)據(jù)就貿(mào)然押注，”James補(bǔ)充道。