盤前市場動向

　　1.2月13日(周五)美股盤前，美股三大股指期貨齊跌。截至發(fā)稿，道指期貨跌0.37%，標(biāo)普500指數(shù)期貨跌0.33%，納指期貨跌0.31%。

　　2.截至發(fā)稿，德國DAX指數(shù)跌0.04%，英國富時100指數(shù)跌0.01%，法國CAC40指數(shù)跌0.36%，歐洲斯托克50指數(shù)跌0.43%。

　　3.截至發(fā)稿，WTI原油跌0.78%，報62.35美元/桶。布倫特原油跌0.55%，報67.15美元/桶。有消息稱，歐佩克+正傾向于從四月起恢復(fù)石油增產(chǎn)。歐佩克+尚未作出決定，相關(guān)談判將在3月1日會議前繼續(xù)進(jìn)行。

　　市場消息

　　美國1月CPI前瞻：市場預(yù)期同比漲幅回落至去年5月低位。美國1月消費者價格指數(shù)(CPI)報告發(fā)布在即，華爾街正屏息以待這份可能影響美聯(lián)儲年內(nèi)利率路徑的關(guān)鍵數(shù)據(jù)。道瓊斯共識調(diào)查顯示，經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計1月整體CPI同比漲幅將放緩至2.5%，較12月的2.7%進(jìn)一步回落;若數(shù)據(jù)符合預(yù)期，這項備受關(guān)注的關(guān)鍵通脹指標(biāo)將回落至2025年5月——即特朗普政府實施“解放日”關(guān)稅政策次月(彼時許多經(jīng)濟(jì)學(xué)家曾警告該政策將推動物價加速上行)——以來的低位水平。環(huán)比方面，整體CPI與核心CPI(剔除食品和能源)均預(yù)期上漲0.3%，與上月增幅持平。值得注意的是，CPI已連續(xù)三個月低于華爾街預(yù)期，若1月讀數(shù)延續(xù)溫和態(tài)勢，將為美聯(lián)儲政策制定者提供更多信心，使其在避免通脹復(fù)燃的同時，得以調(diào)降基準(zhǔn)借款利率。

　　軟件股奏響“超賣”樂章!恐慌拋售孕育逢低買入機(jī)遇，但分化將愈發(fā)明顯。投資者們對人工智能(AI)顛覆性的擔(dān)憂情緒持續(xù)發(fā)酵，導(dǎo)致上周五觸底修復(fù)式反彈后的軟件股在本周再次經(jīng)歷大規(guī)模拋售。不過，華爾街知名投資機(jī)構(gòu)Bessemer Venture Partners的合伙人Byron Deeter認(rèn)為，當(dāng)前全球股票市場軟件股，尤其是美股軟件股經(jīng)歷的劇烈拋售動蕩為投資者們提供了十分難得的“逢低買入”機(jī)遇，并宣稱軟件與SaaS相關(guān)板塊“絕對處于嚴(yán)重超賣狀態(tài)”。盡管本周再度出現(xiàn)了急劇下跌，Deeter仍認(rèn)為市場的混亂正在為精明的投資者們創(chuàng)造有利的獲利條件。他同時警告稱，不同增長前景以及基本面預(yù)期的軟件公司之間將出現(xiàn)“巨大的分化”，而不是市場齊漲式的統(tǒng)一觸底反彈節(jié)奏。

　　沃什難成“降息推手”?摩根大通押注美國經(jīng)濟(jì)韌性壓制短債。摩根大通策略團(tuán)隊建議將做空兩年期美國國債作為一項戰(zhàn)術(shù)性交易，理由是美國經(jīng)濟(jì)增長前景依然穩(wěn)固，將使美聯(lián)儲難以大幅降息。以Jay Barry為首的策略團(tuán)隊在報告中寫道：“美國經(jīng)濟(jì)基本面依然強(qiáng)勁，一旦凱文.沃什獲得確認(rèn)并接任美聯(lián)儲主席，他將很難按自身意愿主導(dǎo)聯(lián)邦公開市場委員會的決策。”即將發(fā)布的關(guān)鍵美國通脹報告有望為美聯(lián)儲后續(xù)行動提供新線索。任何物價壓力趨緩的信號都可能刺激對政策敏感的短期國債需求。本周美債收益率劇烈波動，主要受科技股拋售及強(qiáng)勁就業(yè)數(shù)據(jù)影響——特朗普提名的下屆美聯(lián)儲主席沃什將如何執(zhí)掌政策已成為市場熱議話題。

　　與瑞銀、小摩共唱多!澳新銀行高呼金價回調(diào)恰為入場良機(jī)：二季度目標(biāo)價上修至5800美元。盡管黃金近期從每盎司5600美元的歷史高位回落，但澳新銀行的分析師表示，此次回調(diào)可能會吸引新的投資，理由是持續(xù)的結(jié)構(gòu)性支撐以及幾乎沒有趨勢逆轉(zhuǎn)的跡象，預(yù)計到2026年第二季度價格將達(dá)到每盎司5800美元。澳新銀行再次強(qiáng)調(diào)黃金作為應(yīng)對多重不確定性"保險資產(chǎn)"的核心定位，并指出此次自歷史高位的回調(diào)恰為新資金入場創(chuàng)造了契機(jī)。目前，華爾街主流投行對貴金屬的看漲情緒已達(dá)成高度共識。在高盛將2026年底目標(biāo)價鎖定在5400美元的同時，瑞銀與摩根大通的預(yù)測則更為大膽，分別給出了6200美元和6300美元的遠(yuǎn)期目標(biāo)。

　　又要TACO?傳特朗普擬削減鋼鋁制品關(guān)稅，以應(yīng)對通脹及選情壓力。為應(yīng)對日益嚴(yán)峻的通脹壓力并挽救中期選舉前的選民支持率，據(jù)知情人士透露，特朗普政府計劃縮減部分鋼鐵和鋁制品關(guān)稅。這些關(guān)稅在加劇美國消費者“可負(fù)擔(dān)性危機(jī)”的同時，也令企業(yè)在計算成本時面臨困難。知情人士稱，特朗普政府正在審查受關(guān)稅影響的產(chǎn)品清單，并計劃對部分商品予以豁免，停止擴(kuò)大征稅清單，而是對特定商品發(fā)起更有針對性的國家安全調(diào)查。知情人士稱，包括英國、墨西哥、加拿大以及歐盟成員國在內(nèi)的國家，可能從美國對鋼鐵和鋁制品關(guān)稅的放松中受益。

　　下周一美股休市。2月16日，美股因華盛頓誕辰日(總統(tǒng)日)休市一天。

　　個股消息

　　 AI算力與存儲需求爆，應(yīng)用材料(AMAT.US)業(yè)績展望碾壓預(yù)期。財報顯示，在截至1月25日的2026財年第一季度，該公司營收同比小幅下滑2%至70.1億美元，好于市場預(yù)期的約68.6億美元;Non-GAAP每股收益為2.38美元，高于市場預(yù)期的2.21美元。這家美國最大規(guī)模的半導(dǎo)體制造設(shè)備與先進(jìn)封裝設(shè)備供應(yīng)商預(yù)計，其2026財年第二季度營收約為76.5億美元，顯著高于市場預(yù)期的70.3億美元;預(yù)計Non-GAAP每股收益為2.44美元至2.84美元，同樣遠(yuǎn)高于市場預(yù)期的2.29美元。這份指引凸顯出在全球范圍AI算力基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)浪潮如火如荼以及“存儲芯片超級周期”宏觀背景之下，半導(dǎo)體設(shè)備廠商們也迎來超級增長周期，它們將是AI芯片(涵蓋AI GPU/AI ASIC)與DRAM/NAND存儲芯片產(chǎn)能急劇擴(kuò)張趨勢的最大規(guī)模受益者。截至發(fā)稿，應(yīng)用材料周五美股盤前漲僅11%。

　　 Roku(ROKU.US)Q4業(yè)績超預(yù)期,平臺業(yè)務(wù)成增長“強(qiáng)引擎”。Roku發(fā)布第四季度財報，預(yù)測全年營收高于華爾街預(yù)期，押注數(shù)字廣告市場回暖及用戶加速向廣告型流媒體遷移。數(shù)據(jù)顯示，Q4銷售額同比增長16.1%至13.95億美元，超出市場平均預(yù)期;GAAP每股收益0.53美元，較分析師共識預(yù)期高出88.8%。公司對下一季度的營收指引樂觀，中點值為12億美元，較分析師預(yù)期的11.7億美元高出3%。2026財年EBITDA指引中點值為6.35億美元，高于分析師預(yù)期的5.81億美元。公司預(yù)計2026年全年營收中點值為55億美元，高于市場預(yù)期的53.4億美元。截至發(fā)稿，Roku周五美股盤前漲超15%。

　　全球旅行需求保持堅挺!愛彼迎(ABNB.US)Q4營收超預(yù)期，預(yù)計2026年增長至少低雙位數(shù)。民宿預(yù)訂平臺愛彼迎發(fā)布了強(qiáng)勁的第四季度業(yè)績報告，并對2026年給出了樂觀的收入指引，顯示出全球旅行需求依然堅挺。財報顯示，愛彼迎第四季度營收達(dá)到27.8億美元，同比增長12%，高于分析師普遍預(yù)期的27.2億美元。這已是該公司在過去21個季度中第20次超出華爾街營收預(yù)期，經(jīng)調(diào)整EBITDA(息稅折舊攤銷前利潤)為7.86億美元。不過，當(dāng)季凈利潤為3.41億美元，折合每股收益56美分，低于去年同期的4.61億美元(每股73美分)，市場預(yù)期每股收益為66美分。公司解釋稱，利潤下滑主要受到9000萬美元的非所得稅事項支出影響，同時公司在新的增長計劃和政策倡議上持續(xù)加大投資。截至發(fā)稿，愛彼迎周五美股盤前漲近5%.

　　淡水河谷(VALE.US)Q4營收超預(yù)期，加拿大鎳資產(chǎn)減值致凈虧損顯著擴(kuò)大。財報顯示，淡水河谷Q4營收同比增長9%至110.6億美元，好于分析師普遍預(yù)期的108.6億美元;凈虧損38.44億美元，此前分析師普遍預(yù)期盈利27億美元，去年同期虧損為6.94億美元。淡水河谷稱，基于市場預(yù)測下調(diào)長期鎳價假設(shè)，觸發(fā)其對巴西淡水河谷基礎(chǔ)金屬位于加拿大的鎳資產(chǎn)計提35億美元減值。該公司還披露，子公司遞延稅資產(chǎn)注銷帶來28億美元影響。此外，該公司表示，所有業(yè)務(wù)板塊均實現(xiàn)強(qiáng)勁的運營及成本表現(xiàn)，達(dá)成2025年全部既定指引。

　　英國銀行業(yè)走強(qiáng)!NatWest(NWG.US)Q4與全年利潤超預(yù)期，擬繼續(xù)借助AI降本增效。這家英國銀行公布的稅前利潤增長30%至19.4億英鎊(26億美元)，高于分析師預(yù)期的17億英鎊。這使得該公司全年盈利達(dá)到77億英鎊，創(chuàng)下金融危機(jī)以來的最高水平，也高于分析師預(yù)期。凈息差(衡量銀行盈利能力的關(guān)鍵指標(biāo)，反映銀行存款利息支出與貸款利息收入之間的差額)為2.45%，高于上一季度的2.37%。該公司制定了未來三年通過技術(shù)削減成本并提高收益的計劃。該公司還給出了未來三年的業(yè)績指引。該公司預(yù)計今年有形權(quán)益回報率將超過17%，2028年將達(dá)到18%，成本利潤比將低于45%，低于去年的48.6%。截至發(fā)稿，NatWest周五美股盤前跌超3%。

　　重要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和事件預(yù)告

　　北京時間21:30美國1月CPI數(shù)據(jù)