【導(dǎo)讀】科技股上漲，市場(chǎng)等待英偉達(dá)財(cái)報(bào)

　　大家好，繼續(xù)關(guān)注海外市場(chǎng)今晚的表現(xiàn)。

　　美股上漲

　　2月25日晚間，美股三大指數(shù)上漲，科技股漲幅居前，道瓊斯指數(shù)微漲，納指漲近1%，標(biāo)普指數(shù)漲約0.4%。

　　今晚，全世界的投資人都在等待英偉達(dá)收盤之后發(fā)布的最新財(cái)報(bào)，英偉達(dá)股價(jià)漲超1%，投資人正重新評(píng)估科技股的高估值，并對(duì)超大規(guī)模云服務(wù)商高昂的AI資本支出愈發(fā)懷疑。在人工智能技術(shù)焦慮蔓延之際，市場(chǎng)希望看到AI前景依然穩(wěn)固的證據(jù)。

　　有分析師稱：“市場(chǎng)信心在未來幾天能否持續(xù)，部分取決于英偉達(dá)的財(cái)報(bào)。隨著超大規(guī)模云服務(wù)商在最近幾周宣布再次加大資本支出，市場(chǎng)預(yù)計(jì)這家芯片制造商將預(yù)告超出共識(shí)預(yù)期的營(yíng)收，并實(shí)現(xiàn)強(qiáng)勁的銷售增長(zhǎng)。”

　　另一家AI參與者甲骨文股價(jià)漲約3%，領(lǐng)跑軟件股的持續(xù)反彈。

　　上一個(gè)交易日，由于對(duì)AI顛覆各行業(yè)的擔(dān)憂有所消退，主要股指出現(xiàn)上漲。在Meta宣布與超微半導(dǎo)體（AMD）達(dá)成多年期協(xié)議后，AMD提振了整個(gè)市場(chǎng)。

　　穩(wěn)定幣第一股Circle股價(jià)飆升超過20%。此前該公司表示，在其穩(wěn)定幣的強(qiáng)勁需求推動(dòng)下，盡管第四季度數(shù)字資產(chǎn)市場(chǎng)處于低迷期，但公司的利潤(rùn)和營(yíng)收依然實(shí)現(xiàn)了增長(zhǎng)。

　　Circle旗下的USDC穩(wěn)定幣流通量較去年同期增長(zhǎng)了72%，達(dá)到753億美元。同時(shí)，該公司指出，在截至去年12月31日的季度中，其儲(chǔ)備回報(bào)率為3.8%。Circle的大部分利潤(rùn)源于其持有的美國(guó)政府證券所產(chǎn)生的利息，這些證券作為儲(chǔ)備金為穩(wěn)定幣提供1:1的價(jià)值支撐。

　　等待英偉達(dá)

　　期權(quán)市場(chǎng)預(yù)計(jì)英偉達(dá)股價(jià)在財(cái)報(bào)公布次日將出現(xiàn)約5%的雙向波動(dòng)。在過去兩次財(cái)報(bào)公布后的次日，該股均錄得下跌。

　　雖然大多數(shù)華爾街專業(yè)人士預(yù)計(jì)，在計(jì)算基礎(chǔ)設(shè)施支出激增的背景下，英偉達(dá)將交出強(qiáng)勁的成績(jī)單。但在AI顛覆風(fēng)險(xiǎn)和巨額投資持續(xù)性擔(dān)憂主導(dǎo)市場(chǎng)之際，其股價(jià)（以及其他相關(guān)股票）將如何反應(yīng)，仍存在較大的不確定性。

　　Seaport Global高級(jí)分析師Jay Goldberg預(yù)計(jì)，英偉達(dá)的上漲空間有限。Mahoney資產(chǎn)管理公司總裁Ken Mahoney表示：“即便他們拿出了驚人的數(shù)據(jù)，我們也知道市場(chǎng)是非常反復(fù)無常的�！�

　　在過去幾年引領(lǐng)市場(chǎng)走高后，英偉達(dá)股價(jià)近幾個(gè)月陷入停滯，自去年第四季度至今僅上漲了3.8%，原因是投資者開始質(zhì)疑Alphabet和微軟等客戶在AI上投入的數(shù)千億美元是否物有所值。與此同時(shí)，投資者紛紛逃離那些被認(rèn)為可能受到AI顛覆威脅的行業(yè)。

　　投資者將密切關(guān)注的另一個(gè)指標(biāo)是毛利率。去年，由于Blackwell芯片的高生產(chǎn)成本，該盈利指標(biāo)一度承壓。市場(chǎng)預(yù)計(jì)英偉達(dá)去年第四季度調(diào)整后毛利率為75%，為一年多來的最高水平，并預(yù)計(jì)在本財(cái)年維持在該水平附近。在內(nèi)存芯片漲價(jià)和其他成本上升的情況下，投資者希望確認(rèn)這種盈利能力是否具有可持續(xù)性。

　　此外，市場(chǎng)還在關(guān)注Blackwell和即將推出的Rubin芯片的進(jìn)展。英偉達(dá)首席執(zhí)行官黃仁勛去年10月曾表示，這兩條芯片線有望在未來幾個(gè)季度產(chǎn)生5000億美元的收入，這一里程碑的達(dá)成速度將快于預(yù)期。

　　除了數(shù)據(jù)，黃仁勛在電話會(huì)議上的言論也將受到密切關(guān)注。本月早些時(shí)候，他曾稱軟件股因擔(dān)憂AI顛覆而遭拋售是“世界上最不合邏輯的事情”。自那以后，恐慌性拋售已蔓延至財(cái)富管理、房地產(chǎn)服務(wù)等多個(gè)領(lǐng)域的數(shù)十家公司。

　　有分析師認(rèn)為，如果英偉達(dá)的財(cái)報(bào)受到積極對(duì)待，可能有助于提振陷入“AI 痛苦交易”的市場(chǎng)情緒。“如果英偉達(dá)出來說，我們對(duì)整個(gè)領(lǐng)域和結(jié)構(gòu)持樂觀態(tài)度，我認(rèn)為水漲船高，包括軟件股在內(nèi)的所有股票都會(huì)受益�！�

　　國(guó)際貴金屬市場(chǎng)方面，黃金、白銀均維持強(qiáng)勢(shì)上漲勢(shì)頭。截至發(fā)稿，倫敦現(xiàn)貨黃金和白銀價(jià)格分別上漲1.16%和3.83%。