在人工智能(AI)主題引發(fā)劇烈波動(dòng)的背景下，英偉達(dá)(NVDA.US)遭遇去年春季以來(lái)最差單日表現(xiàn)，周四大跌近5.5%，拖累美股整體走低。

　　當(dāng)天，標(biāo)普500指數(shù)下跌0.5%，報(bào)6,908.86點(diǎn)；道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)微漲17.05點(diǎn)，收于49,499.20點(diǎn)；納斯達(dá)克綜合指數(shù)則重挫近1.2%，報(bào)22,878.38點(diǎn)。盤面顯示，盡管指數(shù)走弱，標(biāo)普500指數(shù)中上漲個(gè)股數(shù)量約為下跌個(gè)股的兩倍以上，市場(chǎng)結(jié)構(gòu)性分化明顯。

　　英偉達(dá)“利好出盡”？

　　作為AI算力浪潮的核心受益者，英偉達(dá)最新公布的季度業(yè)績(jī)?cè)俅未蠓�超出市�?chǎng)預(yù)期，利潤(rùn)增長(zhǎng)強(qiáng)勁，且對(duì)當(dāng)前季度的營(yíng)收指引也高于華爾街估算。公司首席執(zhí)行官黃仁勛表示：“我們的客戶正加速投資AI算力，這些‘工廠’正驅(qū)動(dòng)AI工業(yè)革命及其未來(lái)增長(zhǎng)�！�

　　然而，正因業(yè)績(jī)“超預(yù)期”已成為常態(tài)，市場(chǎng)對(duì)其驚喜程度逐漸下降。投資者擔(dān)憂，隨著企業(yè)在AI領(lǐng)域投入數(shù)十億美元，未來(lái)能否通過(guò)生產(chǎn)率提升收回成本仍存疑問(wèn)。一旦客戶削減對(duì)高端芯片的采購(gòu)和相關(guān)投資，英偉達(dá)的高增長(zhǎng)邏輯或面臨挑戰(zhàn)。

　　作為當(dāng)前美股市值最大的公司，英偉達(dá)對(duì)標(biāo)普500指數(shù)權(quán)重極高。數(shù)據(jù)顯示，其單日跌幅幾乎貢獻(xiàn)了標(biāo)普500指數(shù)超過(guò)五分之四的跌幅，成為拖累大盤的關(guān)鍵因素。

　　賽富時(shí)股價(jià)反彈 AI競(jìng)爭(zhēng)擔(dān)憂仍存

　　與英偉達(dá)形成對(duì)比的是，賽富時(shí)(CRM.US)股價(jià)上漲超4%。公司最新季度利潤(rùn)同樣超出分析師預(yù)期，并宣布將通過(guò)股票回購(gòu)向股東返還最高500億美元資金，同時(shí)提高股息水平。

　　首席執(zhí)行官M(fèi)arc Benioff表示：“代理式AI正成為我們業(yè)務(wù)的順風(fēng)因素�！�

　　不過(guò)，盡管短線反彈，賽富時(shí)年內(nèi)累計(jì)跌幅仍接近25%。此前市場(chǎng)擔(dān)憂，AI驅(qū)動(dòng)的新興競(jìng)爭(zhēng)者可能對(duì)其核心客戶管理業(yè)務(wù)構(gòu)成沖擊。

　　事實(shí)上，今年以來(lái)，從卡車物流到金融服務(wù)等多個(gè)行業(yè)的公司股價(jià)均遭遇投資者猛烈拋售，原因在于市場(chǎng)擔(dān)憂其商業(yè)模式可能在AI沖擊下被削弱甚至淘汰。軟件板塊波動(dòng)尤為劇烈。一只廣受關(guān)注的軟件行業(yè)ETF周四上漲2.1%，但年內(nèi)仍累計(jì)下跌逾22%。

　　油價(jià)劇烈震蕩 美伊談判成焦點(diǎn)

　　除科技股外，油市波動(dòng)同樣劇烈。美國(guó)與伊朗就核計(jì)劃展開間接談判，令能源市場(chǎng)高度敏感。市場(chǎng)普遍認(rèn)為，若談判取得突破，將緩解戰(zhàn)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)，避免全球石油供應(yīng)受阻并推高油價(jià)。

　　美國(guó)基準(zhǔn)原油盤中一度跌至63.60美元，隨后反彈至66.50美元上方，最終收于65.21美元，漲幅0.3%。布倫特原油則收?qǐng)?bào)70.75美元/桶，微跌0.1%。Macquarie策略師指出，本輪談判具有“成敗攸關(guān)”的意味。

　　債市走穩(wěn) 就業(yè)數(shù)據(jù)溫和

　　債券市場(chǎng)方面，美國(guó)國(guó)債收益率小幅回落。10年期美債收益率由周三尾盤的4.05%一度降至4.01%。一份最新報(bào)告顯示，上周美國(guó)初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)小幅上升，但基本符合經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)期，且仍處于歷史相對(duì)低位。

　　海外市場(chǎng)方面，歐洲股市普遍小幅上漲。亞洲市場(chǎng)漲跌不一，韓國(guó)Kospi指數(shù)大漲3.7%，再創(chuàng)歷史新高，年初以來(lái)累計(jì)漲幅已接近50%；香港恒生指數(shù)則下跌1.4%。

　　分析人士指出，在AI革命帶來(lái)巨大機(jī)遇的同時(shí)，市場(chǎng)也在重新評(píng)估高估值科技龍頭的持續(xù)增長(zhǎng)能力。隨著企業(yè)盈利兌現(xiàn)與估值預(yù)期之間的博弈加劇，美股波動(dòng)性或?qū)⒊掷m(xù)上升。