全線反攻！

　　隨著市場交易情緒逐漸趨穩(wěn)，隔夜美股市場全線反攻，科技股集體大漲，納指漲超1%，熱門中概股多數上漲，歐洲股市亦全線收漲。有分析指出，美國總統(tǒng)特朗普及美國財長貝森特的最新表態(tài)緩解了投資者對原油市場的擔憂情緒，隔夜VIX恐慌指數大幅收跌超10%。

　　另外，美聯(lián)儲的降息路徑也是市場關注的焦點。北京時間3月5日凌晨，美聯(lián)儲發(fā)布的最新一期全國經濟形勢調查報告(簡稱《褐皮書》)顯示，總體而言，美國經濟預期樂觀，多數地區(qū)預計未來幾個月經濟將呈現小幅至溫和增長。但《褐皮書》警告稱，在許多轄區(qū)，經濟不確定性加劇、價格敏感度上升以及低收入消費者削減支出，抑制了銷售表現。

　　全線反攻

　　美東時間3月4日，美股三大指數集體收漲，科技股領漲反彈。截至收盤，道指漲0.49%，納指漲1.29%，標普500指數漲0.78%。

　　美股大型科技股多數收漲，美光科技、AMD大漲超5%，亞馬遜、特斯拉大漲超3%，Meta漲近2%，英偉達、博通漲超1%，微軟小幅收漲；蘋果、谷歌小幅收跌。

　　熱門中概股集體走強，納斯達克中國金龍指數漲0.8%，蔚來大漲5.5%，小馬智行、文遠知行大漲超4%，新東方漲超2%，小鵬汽車、網易漲超1%。

　　歐洲股市亦全線收漲，西班牙IBEX35指數收漲超2%，意大利富時MIB指數漲近2%，歐洲斯托克50指數、德國DAX30指數漲超1%。

　　消息面上，特朗普政府承諾穩(wěn)定原油市場，在一定程度上緩解了投資者對中東沖突的擔憂情緒。

　　資金重新流入科技板塊，推動納指走高，收復了自美以對伊朗發(fā)動打擊、引發(fā)中東沖突以來的全部跌幅。標普500指數則接近其1月份創(chuàng)下的歷史最高收盤點位。

　　Clearstead Advisors高級董事總經理Jim Awad表示，白宮的聲明降低了市場對原油市場可能出現重大供應中斷的擔憂。風險緩解增強了投資者信心，促使他們重新買入此前在2月份遭遇大幅拋售、估值較數周前更具吸引力的科技類股票。

　　Awad表示，這種組合因素為市場帶來了一定程度的樂觀情緒，但未來數周仍將面臨考驗，現在需要保持理性，既不要過度看多，也不要過度悲觀。

　　另外，周三公布的幾項強勁經濟數據也提振了投資者情緒。首先，ADP報告顯示，美國2月ADP就業(yè)數據超預期回暖，新增就業(yè)6.3萬人，高于市場預期的5萬人，也較前值2.2萬大幅反彈。美國非制造業(yè)部門上月也錄得好于預期的增長，且通脹壓力有所緩解。

　　Richard Bernstein Advisors首席執(zhí)行官Richard Bernstein指出，如果市場認為這場戰(zhàn)爭將是短期的，或對美國經濟影響有限，股市很可能繼續(xù)反彈。反之，如果沖突曠日持久并對美國經濟構成實質性沖擊，則市場波動可能進一步加劇。

　　美聯(lián)儲重磅報告出爐

　　北京時間3月5日凌晨，美聯(lián)儲發(fā)布了最新一期《褐皮書》，其中顯示，近幾周美國大多數地區(qū)的經濟活動以輕微至溫和的速度增長，但越來越多地區(qū)報告稱經濟活動持平或下滑。整體經濟活動在十二個美聯(lián)儲轄區(qū)中的七個以輕微至溫和的速度增長，而報告活動持平或下降的美聯(lián)儲轄區(qū)數量從前次報告的四個增加到了當前的五個。

　　美聯(lián)儲發(fā)布的《褐皮書》匯總了12家地區(qū)聯(lián)儲對全美經濟形勢進行摸底的結果，該報告是美聯(lián)儲貨幣政策例會的重要參考資料。美聯(lián)儲官員將于6月17日至18日召開下一次利率會議。

　　由克利夫蘭聯(lián)儲根據截至2月23日的信息編制，時間點早于美以對伊朗發(fā)動打擊、重新點燃中東緊張局勢并推動油價飆升之前。

　　美聯(lián)儲指出，盡管消費者支出總體上略有增加，但有兩個美聯(lián)儲轄區(qū)報告持續(xù)下滑。在許多轄區(qū)，經濟不確定性加劇、價格敏感度上升以及低收入消費者削減支出，抑制了銷售表現。受冬季風暴影響的儲備區(qū)表示，零售客流普遍放緩，其中一個美聯(lián)儲轄區(qū)稱，移民執(zhí)法活動對城市地區(qū)的客戶需求產生了負面影響。

　　《褐皮書》稱，就業(yè)水平總體保持穩(wěn)定，盡管企業(yè)正尋求利用人工智能來提高效率。部分轄區(qū)和多個行業(yè)的企業(yè)開始采用人工智能或其他自動化形式以提升效率，大多數企業(yè)強調目標是提高生產率，而非替代員工。

　　《褐皮書》顯示，在美聯(lián)儲12個轄區(qū)中，有8個報告通脹處于溫和水平�？傮w而言，企業(yè)預計近期價格上漲速度將有所放緩。多數地區(qū)的企業(yè)表示，工資以溫和或適度的速度上漲；同時，部分地區(qū)還報告稱，由于醫(yī)療保險成本上升，總體薪酬面臨上行壓力。

　　美國勞工部將于本周五公布2月份的非農就業(yè)報告，官員們也將在下周獲得最新的通脹數據。美聯(lián)儲政策制定者將于3月17日至18日在華盛頓再次召開會議。

　　據CME“美聯(lián)儲觀察”，截至發(fā)稿，美聯(lián)儲到3月降息25個基點的概率為2.7%，維持利率不變的概率為97.3%。美聯(lián)儲到4月累計降息25個基點的概率12.5%。