Wedbush分析師、被市場稱為“科技多頭旗手”丹·艾夫斯周二對持續(xù)的美股軟件板塊拋售提出異議，稱這是他在過去15到20年間所見過的“最脫節(jié)”的科技交易。艾夫斯認(rèn)為，市場對人工智能(AI)顛覆傳統(tǒng)軟件公司的擔(dān)憂被夸大了，導(dǎo)致了他所稱的“AI幽靈交易”，使該板塊受到了不公正的懲罰。數(shù)據(jù)顯示，iShares Expanded Tech-Software Sector ETF(IGV)今年迄今下跌19%，而標(biāo)普500指數(shù)下跌0.4%。

　　艾夫斯表示：“最終是軟件——從賽富時(CRM.US)到ServiceNow(NOW.US)，再到最終保障網(wǎng)絡(luò)安全領(lǐng)域的CrowdStrike(CRWD.US)、Palo Alto(PANW.US)等公司的應(yīng)用場景——才是關(guān)鍵。我認(rèn)為這是我?guī)资�年來見過的該板塊最嚴(yán)重的拋售�！�

　　這位分析師指出，AI公司Anthropic最近在智能體方面的進展可能是軟件股觸底的信號。他堅持認(rèn)為，AI的真正價值在于成熟的軟件平臺，而非純AI公司。

　　艾夫斯表示：“我的觀點是，AI可能會顛覆一些只依賴單一產(chǎn)品的純軟件廠商。但現(xiàn)實是，數(shù)據(jù)和價值存在于技術(shù)棧中。存在于賽富時、ServiceNow、Workday、甲骨文等公司的安裝基礎(chǔ)上�！�

　　艾夫斯預(yù)測，30%的AI支出最終將流向軟件公司，并指出Palantir(PLTR.US)已經(jīng)展示了變現(xiàn)的潛力。他還預(yù)計該行業(yè)將出現(xiàn)整合。他表示：“現(xiàn)在，邁阿密的出租車司機都看跌軟件，而我認(rèn)為，相對于我對今年軟件板塊的看法，這是一個看漲信號�！�

　　值得一提的是，丹·艾夫斯領(lǐng)導(dǎo)的Wedbush分析師團隊在2月初就曾表示，盡管AI在短期內(nèi)確實可能對傳統(tǒng)軟件商業(yè)模式構(gòu)成一定壓力，市場對這一風(fēng)險的反應(yīng)明顯過度，當(dāng)前的軟件股拋售已經(jīng)隱含了“行業(yè)大規(guī)模被AI顛覆”的極端假設(shè)，而這在現(xiàn)實中并不具備可行性。

　　艾夫斯指出，企業(yè)客戶在AI遷移問題上遠(yuǎn)比市場想象中謹(jǐn)慎。大量企業(yè)并不愿意為了追逐AI紅利而將核心數(shù)據(jù)暴露在尚未完全成熟的新平臺之上，更不會輕易放棄過去數(shù)十年、斥資數(shù)百億美元構(gòu)建的軟件基礎(chǔ)設(shè)施。他表示：“AI在短期內(nèi)是逆風(fēng)，這一點毫無疑問，但市場當(dāng)前的定價方式，仿佛軟件行業(yè)即將迎來‘世界末日’，這一判斷在我們看來完全脫離現(xiàn)實。”

　　Wedbush強調(diào)，當(dāng)前大型企業(yè)軟件生態(tài)中已沉淀了數(shù)以萬億計的數(shù)據(jù)點，新興AI公司如OpenAI和Anthropic，無論是在數(shù)據(jù)承載能力還是企業(yè)級安全防護方面，短期內(nèi)都難以全面接管這些復(fù)雜系統(tǒng)。這意味著，AI更可能以“嵌入式工具”的形式融入現(xiàn)有軟件平臺，而非徹底取而代之。Wedbush還指出，微軟(MSFT.US)、Palantir、CrowdStrike、Snowflake(SNOW.US)和賽富時為“軟件寒冬”中最值得持有的五大軟件股。

　　此外，已有多位市場人士同樣表達(dá)了對美股軟件股遭遇過度拋售的觀點。英偉達(dá)(NVDA.US)首席執(zhí)行官黃仁勛在2月初駁斥了AI將取代軟件及相關(guān)工具的擔(dān)憂，稱這種想法“不合邏輯”。黃仁勛在舊金山由思科系統(tǒng)主辦的人工智能會議上發(fā)表講話時表示，擔(dān)心AI會降低軟件公司重要性的想法是誤導(dǎo)性的。他認(rèn)為，AI將繼續(xù)依賴現(xiàn)有的軟件，而不是從頭開始重建基礎(chǔ)工具。

　　黃仁勛表示：“有一種觀點認(rèn)為，軟件行業(yè)的工具正在衰落，并將被AI取代……這是世界上最不合邏輯的事情，時間會證明一切�！薄叭绻�你是人類或機器人，無論是人工的還是通用型機器人，你會使用工具還是重新發(fā)明工具?答案顯而易見，是使用工具……這就是為什么AI的最新突破是關(guān)于工具的使用，因為工具的設(shè)計初衷就是為了明確地發(fā)揮作用�！�

　　摩根大通策略師也指出，從長期來看，傳統(tǒng)軟件公司是否會被AI取代仍不明朗，但當(dāng)前市場對AI顛覆的悲觀情緒在現(xiàn)階段已經(jīng)出現(xiàn)“過度反應(yīng)”。微軟和CrowdStrike是摩根大通策略師提及的、具備AI韌性的代表性公司之一，這類企業(yè)有望從AI提升工作流程效率中受益。該團隊表示，企業(yè)級軟件較高的轉(zhuǎn)換成本以及多年期合同，為其抵御短期沖擊提供了緩沖。