1. 3月11日(周二)美股盤前，美股三大股指期貨齊跌。截至發(fā)稿，道指期貨跌0.13%，標普500指數(shù)期貨跌0.06%，納指期貨跌0.08%。

　　2. 截至發(fā)稿，德國DAX指數(shù)跌1.33%，英國富時100指數(shù)跌0.89%，法國CAC40指數(shù)跌0.89%，歐洲斯托克50指數(shù)跌1.14%。

　　3. 截至發(fā)稿，WTI原油漲4.37%，報87.10美元/桶。布倫特原油漲4.00%，報91.31美元/桶。

　　市場消息

　　懸念留給3月?美國2月CPI料溫和上升，但市場押注后續(xù)通脹將大幅反彈。隨著投資者靜待北京時間周三20:30即將發(fā)布的美國2月消費者價格指數(shù)(CPI)報告，通脹再次成為華爾街關(guān)注的焦點。市場普遍預(yù)期，受中東戰(zhàn)事升級預(yù)期推動汽油價格上漲，美國2月消費者物價大概率回升;而隨著沖突持續(xù)推高油價，3月通脹料將進一步上行。上月CPI的預(yù)期漲幅，也部分反映了特朗普政府此前大規(guī)模關(guān)稅政策的影響正持續(xù)但逐步傳導至終端價格。特朗普曾依據(jù)一項適用于國家緊急狀態(tài)的法律推行關(guān)稅，而該法律已被美國最高法院裁定無效。不過，市場預(yù)計周三發(fā)布的通脹報告將顯示，得益于二手車與機票價格相對走低，2月核心物價壓力僅溫和上升。

　　以官員稱目前評估美方尚未指示結(jié)束戰(zhàn)爭，伊朗稱不再局限于對等反擊 將實施“連環(huán)打擊”。一名以色列高級官員表示，在閉門討論中，以色列官員已承認，對伊朗發(fā)動的戰(zhàn)爭并不能確定會導致其神權(quán)政府垮臺，目前在持續(xù)轟炸下也沒有出現(xiàn)伊朗民眾起義的跡象。兩名以色列官員稱，盡管特朗普曾表示戰(zhàn)爭可能很快結(jié)束，但以色列方面的評估是，美國方面距離指示結(jié)束沖突仍有相當距離。然而，內(nèi)塔尼亞胡再次表示，雖然以色列希望幫助伊朗人民“擺脫暴政枷鎖”，但最終“這取決于他們自己”。該發(fā)言人強調(diào)，伊朗以往的“對等反擊”已經(jīng)結(jié)束，從現(xiàn)在起，伊朗將實施“連環(huán)打擊”策略，不再維持一對一的報復節(jié)奏。

　　日本、德國將釋放戰(zhàn)略石油儲備。日本首相高市早苗表示，日本將自行釋放戰(zhàn)略石油儲備，以應(yīng)對中東戰(zhàn)爭帶來的影響。高市早苗周三在NHK播出的講話中表示，釋放行動最早可能于3月16日開始，將釋放相當于15天的私營部門石油儲備和一個月的國家石油儲備。此舉正值國際能源署提議釋放緊急石油儲備之際，釋放規(guī)模可能為該機構(gòu)歷史上最大，相關(guān)決定可能在周三稍晚作出。此外，德國經(jīng)濟部長也表示，德國將釋放240萬噸國家石油儲備，具體細節(jié)仍有待敲定。

　　戴蒙的“蟑螂論”正在應(yīng)驗?摩根大通(JPM.US)收緊私募信貸基金貸款，PIMCO警告行業(yè)“清算”已至。在私募信貸市場壓力持續(xù)攀升的背景下，摩根大通已開始限制對部分私募信貸基金的貸款，原因是該行下調(diào)了其投資組合中某些貸款的價值。此外，有消息稱，摩根大通正著手對其資產(chǎn)負債表中所持有的私人信貸投資組合展開價值重估工作，并主動下調(diào)了相關(guān)資產(chǎn)的賬面估值。與此同時，太平洋投資管理公司(PIMCO)高層嚴厲批評該行業(yè)多年來承保標準松懈，如今正面臨一場“清算”。據(jù)知情人士透露，摩根大通此次行動涉及對軟件公司的貸款，該行業(yè)近期因投資者擔憂人工智能(AI)的潛在沖擊而備受關(guān)注。

　　軟件業(yè)“AI顛覆論”降溫?空頭頭寸創(chuàng)17年新高后，對沖基金開始“報復性買入”。在因擔憂 AI 顛覆而經(jīng)歷了數(shù)月的沉重拋壓后，軟件股似乎已經(jīng)觸底——至少目前如此。標普500軟件指數(shù)剛創(chuàng)下 5 月以來表現(xiàn)最好的一周。備受關(guān)注的 iShares 擴容科技軟件板塊 ETF(IGV.US)剛剛錄得 11 個月來最強勁的單周漲幅。自 2 月 23 日以來，該指數(shù)已累計上漲 14%，而此前 Citrini Research 曾以對 AI 未來的反烏托邦式愿景引發(fā)了市場動蕩。盡管本周的回調(diào)使?jié)q幅有所收窄，但由于去年下半年開始的拋售，這些股票目前看起來仍然很便宜。高盛的一籃子軟件股遠期市盈率為 22 倍，而標準普爾 500 指數(shù)為 21 倍。

　　個股消息

　　AI訂單推動甲骨文(ORCL.US)Q3業(yè)績超預(yù)期，云基礎(chǔ)設(shè)施收入同比大增84%。甲骨文2026財年Q3季度云業(yè)務(wù)增長明顯超出市場預(yù)期，并對未來一年收入前景給出強勁指引，表明公司正逐步兌現(xiàn)來自大型AI客戶的巨額訂單。公司備受關(guān)注的云基礎(chǔ)設(shè)施業(yè)務(wù)收入同比大增84%，達到49億美元，增速高于分析師此前預(yù)計的79%，也明顯快于上一季度68%的增長水平。衡量未來訂單規(guī)模的剩余履約義務(wù)(RPO)達到5530億美元，高于上一季度的5230億美元。展望未來，甲骨文預(yù)計2027財年總收入將達到900億美元，明顯高于市場平均預(yù)期的867億美元。公司在聲明中表示，人工智能訓練與推理所需的云計算需求增長速度仍然 超過市場供給。

　　特斯拉(TSLA.US)2月份中國產(chǎn)電動汽車銷量同比增長91%。2月份特斯拉上海超級工廠生產(chǎn)的Model 3和Model Y車型交付量（包括出口到歐洲等市場）總計58,600輛，較去年同期增長91%，1月份增幅為9.3%。然而，銷量比 1 月份下降了 15.2%。特斯拉2025 年 2 月在中國生產(chǎn)的電動汽車交付受到春節(jié)假期期間上海工廠新款 Model Y 部分裝配線停產(chǎn)的影響。

　　歡聚(JOYY.US)Q4營收增長6%超預(yù)期，BIGO Ads營收大增61.5%。歡聚集團第四季度營收為5.819億美元，超出市場平均預(yù)期，比2024年同期的5.494億美元增長5.9%，比2025年第三季度的5.402億美元增長7.7%。營業(yè)收入為1830萬美元，而2024年同期營業(yè)虧損為4.279億美元，2025年第三季度營業(yè)收入為1960萬美元。Non-GAAP EBITDA為5060萬美元，而2024年同期為5570萬美元，2025年第三季度為5060萬美元。歸屬于JOYY控股股東的持續(xù)經(jīng)營凈利潤為5430萬美元，而2024年同期凈虧損為3.041億美元，2025年第三季度凈利潤為6200萬美元。

　　融資370億美元仍不夠!亞馬遜(AMZN.US)發(fā)行八批次100億歐元債，全球攬金備戰(zhàn)算力基建。亞馬遜已正式開啟跨幣種債券發(fā)行計劃，打算借助美元和歐元市場籌集總規(guī)模約370億至420億美元的資金。在此次融資行動里，最受市場關(guān)注的當屬其首次進行的創(chuàng)紀錄歐元債布局。該公司計劃在歐洲市場發(fā)行最高達100億歐元(約合116億美元)的債券，并且罕見地將其拆分成八個不同期限的批次進行發(fā)售，期限跨度極大，從2年期一直到38年期。值得一提的是，亞馬遜于周二已完成11部分美元債券的發(fā)售工作，成功籌集到370億美元資金。

　　半導體設(shè)備超級周期來襲! 應(yīng)用材料(AMAT.US)聯(lián)袂兩大存儲芯片巨頭，掀起升級與擴產(chǎn)巨浪。全球最大規(guī)模半導體設(shè)備制造商之一應(yīng)用材料與存儲芯片領(lǐng)軍者美光科技(MU.US)以及總部位于韓國的SK海力士于美東時間周二宣布，它們已經(jīng)達成重大合作，將開發(fā)并構(gòu)建DRAM、高帶寬存儲器(即HBM存儲系統(tǒng))以及數(shù)據(jù)中心NAND存儲系統(tǒng)最前沿解決方案以及升級迭代路線，以全面提升存儲芯片整體產(chǎn)能以及人工智能訓練/推理系統(tǒng)的綜合性能。

　　重要經(jīng)濟數(shù)據(jù)和事件預(yù)告

　　北京時間20:30：美國2月CPI年率未季調(diào)。

　　北京時間22:30：美國截至3月6日當周EIA原油庫存變動。

　　北京時間23:00：美國3月IPSOS主要消費者情緒指數(shù)PCSI。

　　次日北京時間凌晨01:00：美國3月11日10年期國債競拍-總金額。

　　北京時間21:30：美聯(lián)儲理事鮑曼就監(jiān)管問題發(fā)表講話。

　　待定 歐佩克公布月度原油市場報告(月報具體公布時間待定，一般于北京時間18-21點左右公布)。

　　待定 國際能源署(IEA)提議史上最大規(guī)模的戰(zhàn)略石油儲備釋放。各國預(yù)計將于周三就該提案做出決定。

　　業(yè)績預(yù)告

　　周四盤前：理想汽車(LI.US)、滿幫(YMM.US)、億航(EH.US)、富途(FUTU.US)、美國達樂(DG.US)