Swarmer（SWMR）(SWMR.US)周二在納斯達(dá)克（NDAQ）完成首次公開(kāi)募股并正式上市交易，在資本市場(chǎng)引發(fā)關(guān)注，公司股價(jià)在上市首日大幅飆升，收盤(pán)漲幅為520%，報(bào)51美元，其IPO價(jià)格為5美元，成為近期美股市場(chǎng)表現(xiàn)最強(qiáng)勁的新股之一。
Swarmer（SWMR）主要開(kāi)發(fā)無(wú)人機(jī)（885564）自主控制軟件，其技術(shù)能夠使多架無(wú)人機(jī)（885564）形成“蜂群式協(xié)同作戰(zhàn)”，并允許操作人員同時(shí)控制數(shù)十甚至數(shù)百架無(wú)人機(jī)（885564）執(zhí)行任務(wù)。這種系統(tǒng)能夠顯著提高作戰(zhàn)效率，同時(shí)降低整個(gè)無(wú)人機(jī)（885564）編隊(duì)被單點(diǎn)打擊癱瘓的風(fēng)險(xiǎn)。
公司表示，其無(wú)人機(jī)（885564）軟件自2023年起已在烏克蘭投入使用，并支持完成超過(guò)10萬(wàn)次作戰(zhàn)任務(wù)。隨著無(wú)人機(jī)（885564）在現(xiàn)代戰(zhàn)爭(zhēng)中的重要性不斷上升，該類(lèi)技術(shù)正受到全球軍方和安全機(jī)構(gòu)的高度關(guān)注。
從財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)來(lái)看，Swarmer（SWMR）目前仍處于發(fā)展早期階段。公司2025年銷(xiāo)售額約為30.99萬(wàn)美元，略低于2024年的32.94萬(wàn)美元。不過(guò)，公司目前擁有1630萬(wàn)美元的已簽訂單積壓，涉及軟件許可、硬件集成服務(wù)及系統(tǒng)交付，預(yù)計(jì)將在未來(lái)12至24個(gè)月內(nèi)實(shí)現(xiàn)收入。此外，公司還有1680萬(wàn)美元的潛在訂單收入尚未計(jì)入該積壓訂單中。
值得注意的是，上述訂單積壓并未包含來(lái)自烏克蘭公司Smart Machinery Solutions的潛在收入，而該公司在2024年和2025年幾乎貢獻(xiàn)了Swarmer（SWMR）全部收入。
市場(chǎng)人士指出，如此強(qiáng)勁的首日漲幅意味著公司和承銷(xiāo)商在IPO定價(jià)上可能有所偏差，不過(guò)對(duì)于一家尚未實(shí)現(xiàn)盈利、規(guī)模仍然較小的公司而言，估值本身也具有較大不確定性。歷史上類(lèi)似的大幅首日上漲多見(jiàn)于互聯(lián)網(wǎng)泡沫時(shí)期，例如VA Linux Systems在1999年上市首日上漲近700%。近五年來(lái)，僅有Newsmax（NMAX）(NMAX.US)的IPO首日漲幅更高，達(dá)到735%。
分析人士認(rèn)為，Swarmer（SWMR）的強(qiáng)勁表現(xiàn)反映出市場(chǎng)對(duì)無(wú)人機(jī)（885564）技術(shù)及智能化軍事裝備的高度關(guān)注。近年來(lái)，從烏克蘭沖突到中東地區(qū)戰(zhàn)爭(zhēng)，無(wú)人機(jī)（885564）作戰(zhàn)技術(shù)的廣泛應(yīng)用不斷強(qiáng)化市場(chǎng)對(duì)這一領(lǐng)域長(zhǎng)期增長(zhǎng)潛力的預(yù)期。
完成IPO后，Swarmer（SWMR）預(yù)計(jì)將擁有約1230萬(wàn)股流通股，并獲得約2500萬(wàn)美元現(xiàn)金。不過(guò)，公司在2025年仍錄得約850萬(wàn)美元虧損，表明其商業(yè)模式仍處于早期發(fā)展階段。
在競(jìng)爭(zhēng)格局方面，Swarmer（SWMR）不僅需要面對(duì)私營(yíng)無(wú)人機(jī)（885564）技術(shù)公司如Shield AI和Anduril的競(jìng)爭(zhēng)，還要與傳統(tǒng)防務(wù)巨頭諾斯羅普格魯曼(NOC.US)和洛克希德馬?。↙MT）(LMT.US)等企業(yè)展開(kāi)競(jìng)爭(zhēng)。公司方面表示，其競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)在于烏克蘭戰(zhàn)場(chǎng)的實(shí)際經(jīng)驗(yàn)、快速的技術(shù)迭代能力，以及軟件能夠兼容不同無(wú)人機(jī)（885564）平臺(tái)的靈活性。
